stockd
PL EN
CAR Inter Cars Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · skonsolidowany · publ. September 08, 2026

H1 2026 report

Grupa rośnie dwucyfrowo (+12,8% r/r przychody) przy jednoczesnej poprawie marży brutto (+1,1 p.p. do 30,1%) i przyspieszającej dźwigni operacyjnej — EBIT wzrósł o 32,6%, a zysk netto o 42% r/r.

Sentiment
●●●●●●
Website
CAR H1 2026 report
Revenue
11.41 bn PLN
— YoY
Net income
490.46 m PLN
— YoY
EBITDA
859.77 m PLN
— YoY
Gross margin
30.07%
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Ekspansja zagraniczna nabiera tempa: sprzedaż spółek zależnych za granicą wzrosła o ponad 19% r/r, a rynek krajowy odpowiada już tylko za ok. 36,5% przychodów grupy — dywersyfikacja geograficzna realnie postępuje.
  • Refinansowanie zadłużenia nową umową kredytu konsorcjalnego (4 mld zł limitu, zapadalność do 2029/2031, bez zabezpieczeń rzeczowych do progu 2,6x dług netto/EBITDA) wydłuża profil zapadalności i daje elastyczność na dalsze inwestycje i ewentualne akwizycje.
  • Generowanie gotówki pozostaje solidne — OCF 792,7 mln zł (+40% r/r) pokrywa rosnący CAPEX (301,7 mln zł, głównie nowe centrum logistyczne w Stęszewie za 685 mln zł), a wskaźnik dług netto/EBITDA spadł do 1,76x z 1,98x rok wcześniej.
  • Trzeba pamiętać o dwóch niuansach jakości wyniku: część wzrostu EBIT to jednorazowe odszkodowanie ubezpieczeniowe (23 mln zł za pożar magazynu w Dnieprze) oraz korekta błędu w jednostkowym sprawozdaniu Inter Cars S.A. (nota 1.3), która podniosła historyczny zysk netto i kapitał własny — nie wpływa to na sprawozdanie skonsolidowane, ale jest sygnałem do zwrócenia uwagi na jakość procesów księgowych.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in