HER Highlander Enterprise NewConnect · quarterly · publ. August 12, 2026

Q2 2026 report

Highlander Enterprise przechodzi transformację z upadającego biznesu technologii grafenowych w kierunku marki kosmetycznej „8belle”, z przychodami rosnącymi dynamicznie, choć z bardzo niskiej bazy.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

HER Q2 2026 report

Revenue

117,811 PLN

— YoY

Net income

-140,089 PLN

— YoY

EBITDA

43,780 PLN

— YoY

CFO

-113,323 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Struktura kosztowa (brak etatów, 3 współpracowników B2B, niskie SG&A) daje potencjalną dźwignię operacyjną, jeśli skala sprzedaży dalej urośnie.
Bilans jest w bardzo słabej kondycji: kapitały własne stopniały do ok. 1,7% kapitału zakładowego, a Spółka finansuje bieżącą działalność rosnącym zadłużeniem krótkoterminowym przy niemal zerowej gotówce.
Nowa umowa agencyjna z Aurumaris oraz ustanowiony kapitał docelowy sygnalizują próby dywersyfikacji przychodów i przygotowania elastycznego narzędzia na pozyskanie kapitału, ale żadne z nich nie rozwiązuje bieżącego problemu płynności.
Poprawa wyniku netto r/r jest w istotnej części efektem księgowym (niższa amortyzacja po odpisie z marca 2026 r.), a nie dowodem trwałej poprawy rentowności operacyjnej — realna ocena wymaga śledzenia EBITDA i OCF, nie tylko linii zysku netto.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

HER · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	117,811	—	—	228,154	—	reported	—	1.00
EBITDA	43,780	—	—	84,845	—	derived	—	0.90
EBIT	-138,482	—	—	-282,942	—	reported	—	1.00
Net income	-140,089	—	—	-290,122	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	—	—	—	-0.03	—	derived	—	0.80
D&A	182,263	—	—	367,787	—	reported	—	1.00
Interest expense	2,071	—	—	7,353	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (units)	9,362,550	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	37.16%	—	—	37.19%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-117.55%	—	—	-124.01%	—	derived	—	0.90
Net margin	-118.91%	—	—	-127.16%	—	derived	—	0.90
D&A margin	—	—	—	161.19%	—	derived	—	0.90

Cash	24,094	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	924,844	—	—	—	—	reported	—	0.80
Net debt	900,750	—	—	—	—	derived	—	0.80
Equity	159,210	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	2,448,948	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-219,691	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	1,015,327	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,235,019	—	—	—	—	reported	—	0.90
Inventory	686,819	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	201,964	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	75,569	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1,247,300	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	-1,088,090	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	-113,323	—	—	-185,843	—	reported	—	1.00
CapEx	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
FCF	—	—	—	-185,843	—	derived	—	0.90
FCF conversion	—	—	—	-219.06%	—	derived	—	0.80

Current ratio	0.82x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.27x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.02x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	5.81x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Debt / assets	0.38x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Net debt / equity	5.66x	—	—	—	—	derived	—	0.80

Revenue growth (YoY)	903%	—	—	149.82%	—	derived	—	0.70
Revenue growth (QoQ)	6.77%	—	—	—	—	derived	—	0.70
EBITDA growth (YoY)	—	—	—	-69.58%	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	—	—	—	50.93%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	—	—	—	51.49%	—	derived	—	0.90

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

117,811 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 228,154
Δ YoY: —

EBITDA

43,780 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 84,845
Δ YoY: —

EBIT

-138,482 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -282,942
Δ YoY: —

Net income

-140,089 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -290,122
Δ YoY: —

EPS (basic)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.03
Δ YoY: —

D&A

182,263 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 367,787
Δ YoY: —

Interest expense

2,071 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7,353
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Shares (basic) (units)

9,362,550 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

37.16% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 37.19%
Δ YoY: —

EBIT margin

-117.55% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -124.01%
Δ YoY: —

Net margin

-118.91% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -127.16%
Δ YoY: —

D&A margin

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 161.19%
Δ YoY: —

Cash

24,094 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

924,844 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

900,750 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

159,210 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,448,948 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

-219,691 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

1,015,327 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

1,235,019 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

686,819 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

201,964 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

75,569 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

1,247,300 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

-1,088,090 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-113,323 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -185,843
Δ YoY: —

CapEx

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

FCF

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -185,843
Δ YoY: —

FCF conversion

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -219.06%
Δ YoY: —

Current ratio

0.82x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.27x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.02x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

5.81x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.38x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

5.66x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

903% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 149.82%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

6.77% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -69.58%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 50.93%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 51.49%
Δ YoY: —