AZC Aztec International NewConnect · quarterly · publ. August 13, 2026

Q2 2026 report

Mikro-spółka NewConnect produkująca metalowe elementy złączne i wyroby dla budownictwa, z niewielką spółką zależną w Wielkiej Brytanii (Aztec (U.K.) Limited, 100% udziałów).

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

AZC Q2 2026 report

Revenue

4.2 m PLN

— YoY

Net income

-867.66 k PLN

— YoY

EBITDA

-532.77 k PLN

— YoY

FCF

552.17 k PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody skonsolidowane spadają r/r (-17,4% w Q2, -25,0% narastająco) głównie na wysokiej bazie porównawczej 2025 r. (ponadprzeciętna sprzedaż towarów Master Flash).
Strata operacyjna i netto pogłębia się mimo redukcji kosztów działalności operacyjnej — EBIT i EBITDA ujemne w obu prezentowanych okresach.
Trzeci z rzędu kwartał sekwencyjnego wzrostu przychodów (3,5 -> 3,8 -> 4,2 mln zł) jest jedynym wyraźnym sygnałem możliwego odwrócenia trendu.
Silna koncentracja akcjonariatu w rękach rodziny De Graan (63,9% głosów łącznie) oraz brak rozbicia zadłużenia na dług oprocentowany i handlowy ograniczają przejrzystość ryzyka finansowego i korporacyjnego.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

AZC · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	4,200.78	—	—	8,039.4	—	reported	—	1.00
EBITDA	-532.77	—	—	-1,076.23	—	derived	—	0.90
EBIT	-726.66	—	—	-1,514.58	—	reported	—	1.00
Net income	-867.66	—	—	-1,405.86	—	reported	—	1.00
D&A	193.89	—	—	438.34	—	reported	—	1.00
Interest expense	89.22	—	—	182.2	—	reported	—	1.00
Income tax	0	—	—	-478.54	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-12.68%	—	—	-13.39%	—	reported	—	0.90
EBIT margin	-17.3%	—	—	-18.84%	—	reported	—	1.00
Net margin	-20.65%	—	—	-17.49%	—	reported	—	1.00
D&A margin	4.62%	—	—	5.45%	—	reported	—	1.00

Cash	1,385.56	—	—	—	—	reported	—	1.00
Equity	13,228.23	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	23,691.36	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	4,951.2	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	13,637.02	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	8,685.82	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	1,497.38	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	9,628.93	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	2,167.91	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	710.12	—	—	124.77	—	reported	—	1.00
CapEx	157.95	—	—	214.6	—	reported	—	1.00
FCF	552.17	—	—	-89.83	—	reported	—	1.00
Dividends paid	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
Buybacks	—	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.57x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.46x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.16x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	—	—	—	-8.31x	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-17.42%	—	—	-25.04%	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-71.94%	—	—	-50.75%	—	reported	—	0.85
EBIT growth (YoY)	-37.46%	—	—	-30.75%	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-66.06%	—	—	-23.05%	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-6.59 pp	—	—	-6.73 pp	—	reported	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	-6.91 pp	—	—	-8.04 pp	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-10.38 pp	—	—	-6.84 pp	—	reported	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

4,200.78 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 8,039.4
Δ YoY: —

EBITDA

-532.77 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,076.23
Δ YoY: —

EBIT

-726.66 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,514.58
Δ YoY: —

Net income

-867.66 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,405.86
Δ YoY: —

D&A

193.89 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 438.34
Δ YoY: —

Interest expense

89.22 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 182.2
Δ YoY: —

Income tax

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -478.54
Δ YoY: —

EBITDA margin

-12.68% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -13.39%
Δ YoY: —

EBIT margin

-17.3% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -18.84%
Δ YoY: —

Net margin

-20.65% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -17.49%
Δ YoY: —

D&A margin

4.62% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.45%
Δ YoY: —

Cash

1,385.56 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

13,228.23 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

23,691.36 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

4,951.2 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

13,637.02 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

8,685.82 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

1,497.38 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

9,628.93 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

2,167.91 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

710.12 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 124.77
Δ YoY: —

CapEx

157.95 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 214.6
Δ YoY: —

FCF

552.17 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -89.83
Δ YoY: —

Dividends paid

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Buybacks

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

1.57x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.46x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.16x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -8.31x
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-17.42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -25.04%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-71.94% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -50.75%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-37.46% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -30.75%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-66.06% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -23.05%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-6.59 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -6.73 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-6.91 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -8.04 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-10.38 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -6.84 pp
Δ YoY: —