LUG LUG NewConnect · quarterly · publ. August 13, 2026

Q2 2026 report

Grupa LUG przechodzi głęboki kryzys operacyjny i płynnościowy — przychody skonsolidowane spadły o 78,4% r/r w II kw. 2026 (do 12,3 mln zł) i o 69,9% narastająco w I półroczu (do 33,1 mln zł), a strata netto przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej sięgnęła 25,1 mln zł w I półroczu.

Sentiment

Negative No guidance change

Website

LUG Q2 2026 report

Revenue

56.92 m PLN

— YoY

Net income

-1.85 m PLN

— YoY

EBITDA

3.32 m PLN

— YoY

Gross margin

35.6%

— YoY

Summary

Investment thesis

Dwie kluczowe spółki zależne (LUG Light Factory i BIOT) są w formalnym postępowaniu restrukturyzacyjnym (postępowanie o zatwierdzenie układu) — obie złożyły też ostrożnościowe wnioski o ogłoszenie upadłości, a układy zostały już przegłosowane pozytywnie przez wierzycieli i czekają na zatwierdzenie sądu.
Kapitał własny Grupy skurczył się z 64,2 mln zł (30.06.2025) do 12,1 mln zł (30.06.2026), a wskaźnik płynności bieżącej spadł poniżej 1,0 (0,66x) — sygnalizując istotne ryzyko dla zdolności do terminowego regulowania zobowiązań krótkoterminowych mimo utrzymania przez Zarząd założenia kontynuacji działalności.
Zapasy (56,6 mln zł) pozostają niemal niezmienione mimo drastycznego spadku sprzedaży, co przy obecnym tempie sprzedaży oznacza rotację rzędu kilkuset dni i realne ryzyko dalszych odpisów.
Zarząd rozpoczął przegląd opcji strategicznych (24.06.2026) — potencjalny sygnał poszukiwania inwestora/kupca, co w połączeniu z zawieszeniem notowań w czerwcu (za opóźnienie raportu rocznego) i karą 10 tys. zł od GPW wskazuje na poważne wyzwania w obszarze ładu korporacyjnego i terminowości raportowania.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

LUG · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	56.92	—	—	109.84	—	reported	—	1.00
Gross profit	20.27	—	—	39.91	—	reported	—	1.00
EBITDA	3.32	—	—	4.87	—	reported	—	0.90
EBIT	0.22	—	—	-1.91	—	reported	—	1.00
EBT	-13.48	—	—	-25.49	—	reported	—	1.00
Net income	-1.85	—	—	-3.49	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-4.39	—	—	-0.48	—	reported	—	1.00
D&A	3.03	—	—	6.78	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	7.2	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	35.6%	—	—	36.3%	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	5.8%	—	—	4.4%	—	reported	—	0.90
EBIT margin	0.4%	—	—	-1.7%	—	reported	—	1.00
Net margin	-3.2%	—	—	-3.2%	—	reported	—	1.00

Cash	2.87	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	83.82	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt	80.96	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	64.23	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	206.03	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	1.58	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	126.44	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	124.85	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	16.96	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	58.79	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	52.94	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	40	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-2.04	—	—	-10.66	—	reported	—	1.00
CapEx	1.59	—	—	4.3	—	reported	—	1.00
FCF	0.28	—	—	-14.96	—	derived	—	0.90

Current ratio	1.01x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.54x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.02x	—	—	—	—	reported	—	1.00

Net debt / EBITDA	-2.27x	—	—	—	—	reported	—	0.30
Debt / equity	1.3x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0.41x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	1.26x	—	—	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-78.4%	—	—	-69.9%	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-392.1%	—	—	-460.6%	—	reported	—	0.80
EBIT growth (YoY)	-6016.7%	—	—	-1127.7%	—	reported	—	0.30
Net income growth (YoY)	-606.7%	—	—	-618.2%	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	—	—	—	-625%	—	reported	—	0.90

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

56.92 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 109.84
Δ YoY: —

Gross profit

20.27 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 39.91
Δ YoY: —

EBITDA

3.32 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.87
Δ YoY: —

EBIT

0.22 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1.91
Δ YoY: —

EBT

-13.48 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -25.49
Δ YoY: —

Net income

-1.85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -3.49
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-4.39 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.48
Δ YoY: —

D&A

3.03 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6.78
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

7.2 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

35.6% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 36.3%
Δ YoY: —

EBITDA margin

5.8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.4%
Δ YoY: —

EBIT margin

0.4% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1.7%
Δ YoY: —

Net margin

-3.2% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -3.2%
Δ YoY: —

Cash

2.87 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

83.82 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

80.96 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

64.23 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

206.03 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

1.58 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

126.44 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

124.85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

16.96 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

58.79 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

52.94 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

40 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-2.04 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -10.66
Δ YoY: —

CapEx

1.59 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.3
Δ YoY: —

FCF

0.28 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -14.96
Δ YoY: —

Current ratio

1.01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.54x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.02x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / EBITDA

-2.27x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

1.3x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.41x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

1.26x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-78.4% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -69.9%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-392.1% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -460.6%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-6016.7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1127.7%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-606.7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -618.2%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -625%
Δ YoY: —