GAR GARIN AI NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Spółka nadal jest na wczesnym, przedprzychodowym etapie transformacji w kierunku projektów AI — przychody z projektu Posiłek Plus rosną (533,9 tys. zł w I kw. → 547,8 tys. zł w II kw. 2026), ale wciąż nie pokrywają rosnących kosztów operacyjnych.

Sentiment

Positive No guidance change

Website

GAR Q2 2026 report

Revenue

547,840 PLN

— YoY

Net income

-390,512 PLN

— YoY

EBITDA

-352,503 PLN

— YoY

FCF

-746,384 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Strata netto pogłębiła się do 390,5 tys. zł w II kw. 2026 (597,8 tys. zł narastająco), czyli wielokrotnie więcej niż w analogicznym okresie 2025 r. (68,5 tys. zł), głównie przez skokowy wzrost usług obcych (1,26 mln zł narastająco vs 37,7 tys. zł rok wcześniej).
Kapitał własny stopniał do zaledwie 5,2 tys. zł na koniec czerwca 2026 — emisja akcji serii J (2,016 mln zł) zamknięta w czerwcu nie zdążyła się jeszcze zarejestrować w KRS (nastąpiło to w lipcu), więc nie jest jeszcze widoczna w bilansie.
Zadłużenie odsetkowe wzrosło do 413 tys. zł (z 179,9 tys. zł rok wcześniej), a wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego eksplodował do ok. 79x wyłącznie z powodu niemal zerowego kapitału — sam poziom długu w wartościach bezwzględnych nie jest jeszcze dramatyczny.
Zdarzenie po dniu bilansowym — umowa z Koleje Małopolskie na dostawę posiłków (maks. ok. 1,86 mln zł przez 9 miesięcy w ramach Posiłek Plus) — to pierwszy większy, nazwany kontrakt operacyjny ujawniony w raporcie i realny test skalowalności modelu przychodowego.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

GAR · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	547,840	—	—	1,081,759	—	reported	—	1.00
EBITDA	-352,503	—	—	-620,286	—	derived	—	0.90
EBIT	-372,461	—	—	-660,203	—	reported	—	1.00
EBT	-393,218	—	—	-582,869	—	reported	—	1.00
Net income	-390,512	—	—	-597,804	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	-0.02	—	—	-0.03	—	derived	—	0.70
D&A	19,959	—	—	39,917	—	reported	—	1.00
Interest expense	6,517	—	—	6,517	—	reported	—	1.00
Income tax	-2,706	—	—	14,935	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	17.2	—	—	—	—	reported	—	0.80

EBITDA margin	-64.35%	—	—	-57.34%	—	derived	—	0.70
EBIT margin	-67.98%	—	—	-61.03%	—	derived	—	0.70
EBT margin	-71.79%	—	—	-53.88%	—	derived	—	0.70
Net margin	-71.29%	—	—	-55.26%	—	derived	—	0.70
D&A margin	3.64%	—	—	3.69%	—	derived	—	0.70

Cash	239,535	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	413,027	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	173,492	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	5,236	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	886,063	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-215,781	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	620,399	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	836,180	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	328,064	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	193,518	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	0	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-689,189	—	—	-1,017,324	—	reported	—	1.00
CapEx	57,194	—	—	102,194	—	reported	—	1.00
FCF	-746,384	—	—	-1,119,518	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.74x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Quick ratio	0.74x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Cash ratio	0.29x	—	—	—	—	derived	—	0.70

Debt / equity	78.89x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Debt / assets	0.47x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Net debt / equity	33.14x	—	—	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (QoQ)	2.61%	—	—	—	—	derived	—	0.70
EBITDA growth (YoY)	-414.64%	—	—	-716%	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-443.77%	—	—	-768.49%	—	derived	—	0.70
Net income growth (YoY)	-470.13%	—	—	-686.29%	—	derived	—	0.70

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

547,840 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,081,759
Δ YoY: —

EBITDA

-352,503 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -620,286
Δ YoY: —

EBIT

-372,461 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -660,203
Δ YoY: —

EBT

-393,218 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -582,869
Δ YoY: —

Net income

-390,512 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -597,804
Δ YoY: —

EPS (basic)

-0.02 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.03
Δ YoY: —

D&A

19,959 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 39,917
Δ YoY: —

Interest expense

6,517 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,517
Δ YoY: —

Income tax

-2,706 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 14,935
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

17.2 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

-64.35% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -57.34%
Δ YoY: —

EBIT margin

-67.98% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -61.03%
Δ YoY: —

EBT margin

-71.79% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -53.88%
Δ YoY: —

Net margin

-71.29% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -55.26%
Δ YoY: —

D&A margin

3.64% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.69%
Δ YoY: —

Cash

239,535 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

413,027 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

173,492 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

5,236 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

886,063 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

-215,781 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

620,399 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

836,180 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

328,064 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

193,518 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-689,189 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,017,324
Δ YoY: —

CapEx

57,194 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 102,194
Δ YoY: —

FCF

-746,384 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,119,518
Δ YoY: —

Current ratio

0.74x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.74x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.29x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

78.89x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.47x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

33.14x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

2.61% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-414.64% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -716%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-443.77% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -768.49%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-470.13% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -686.29%
Δ YoY: —