MCI MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 04, 2026

H1 2026 report

Udany exit z inwestycji w IAI S.A. (IdoSell) — wpływ netto 470,5 mln zł do subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0., ponad 4-krotny zwrot z zainwestowanego kapitału — potwierdza jakość procesu inwestycyjnego MCI.

Sentiment

●●●●●●

Website

MCI H1 2026 report

Revenue

12.35 m PLN

— YoY

Net income

36.14 m PLN

— YoY

CFO

-4.19 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Kurs akcji MCI na GPW notowany z ok. 40% dyskontem do wartości NAV na akcję (27,50 zł vs 38,37 zł) — potencjalna okazja wyceny typowa dla notowanych wehikułów PE/VC.
Zysk netto Grupy w 1H 2026 zdominowany przez niepieniężne przeszacowania wartości certyfikatów inwestycyjnych, nie przez powtarzalną działalność operacyjną — jakość zysku wymaga odrębnej interpretacji niż w spółce operacyjnej.
NAV na akcję spadł o 2,3% r/r do 38,37 zł głównie w wyniku uchwalonej dywidendy 82,8 mln zł (płatnej 30.09.2026), a nie pogorszenia wartości portfela.
Bilans praktycznie beznadłużny wobec NAV (dług/equity ≈ 0,14x), ale niemal zerowa gotówka (1,0 mln zł) i bardzo niska płynność bieżąca (0,11x) — Spółka finansuje bieżące zobowiązania nowym długiem, nie rezerwą gotówkową.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

MCI · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	12.35	—	—	12.35	—	reported	—	1.00
EBT	37.67	—	—	37.67	—	reported	—	1.00
Net income	36.14	—	—	36.14	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.69	—	—	0.69	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.69	—	—	0.69	—	reported	—	1.00
Income tax	1.53	—	—	1.53	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	52.46	—	—	—	—	reported	—	1.00

Net margin	292.65%	—	—	292.65%	—	derived	—	0.40

Cash	1.03	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	274.65	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	273.62	—	—	—	—	derived	—	0.80
Equity	2,013.02	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	2,384.07	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	10.16	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	90.99	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	280.07	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-4.19	—	—	-4.19	—	reported	—	0.90

Current ratio	0.11x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	0.14x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.12x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	0.14x	—	—	—	—	derived	—	0.80

Net income growth (YoY)	4.9%	—	—	4.9%	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	4.55%	—	—	4.55%	—	derived	—	1.00

P/BV	0.72x	—	—	—	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

12.35 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.35
Δ YoY: —

EBT

37.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 37.67
Δ YoY: —

Net income

36.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 36.14
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.69 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.69
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.69 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.69
Δ YoY: —

Income tax

1.53 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.53
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

52.46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net margin

292.65% —

H1 2025: —
YTD 2026: 292.65%
Δ YoY: —

Cash

1.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

274.65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

273.62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

2,013.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,384.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

10.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

90.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

280.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-4.19 —

H1 2025: —
YTD 2026: -4.19
Δ YoY: —

Current ratio

0.11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.12x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

4.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.9%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

4.55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.55%
Δ YoY: —

P/BV

0.72x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —