LFR Thorium Space NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Thorium Space pozostaje w pełni przed-przychodową spółką deep-tech (technologie satelitarne) — zero przychodów ze sprzedaży produktów w Q2 2026, tak jak rok wcześniej.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

LFR Q2 2026 report

Revenue

0 PLN

— YoY

Net income

-3,884,497 PLN

— YoY

EBITDA

-3,441,740 PLN

— YoY

FCF

-1,968,850 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Strata netto pogłębiła się r/r do -3,88 mln zł w kwartale (-8,06 mln zł narastająco), głównie wskutek spadku dotacji (-66% r/r) i wzrostu kosztów odsetkowych od pożyczek z 2025 r.
Emisje akcji serii H i I (łącznie ~34 mln zł) odwróciły ujemny kapitał własny (-1,91 mln zł rok temu) na wyraźnie dodatni (+19,49 mln zł), z deklarowanym finansowaniem działalności do połowy 2027 r.
Zadłużenie z pożyczek 2025 r. (9,11 mln zł) zostało w lipcu 2026 r. skonwertowane na akcje serii K — efekt widoczny dopiero w wynikach za III kwartał.
Harmonogram komercjalizacji (BFIC, terminale satelitarne, payloady) rozciąga się do lat 2028-2034, co oznacza wieloletnią zależność od zewnętrznego finansowania przed pierwszymi przychodami komercyjnymi.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

LFR · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
EBITDA	-3,441,740	—	—	-7,106,830	—	derived	—	1.00
EBIT	-3,613,417	—	—	-7,378,143	—	reported	—	1.00
EBT	-3,884,497	—	—	-8,064,080	—	reported	—	1.00
Net income	-3,884,497	—	—	-8,064,080	—	reported	—	1.00
D&A	171,677	—	—	271,313	—	reported	—	1.00
Interest expense	594,178	—	—	996,834	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	0	—	reported	—	1.00

Cash	7,192,448	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	9,111,045	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	1,918,596	—	—	—	—	derived	—	1.00
Equity	19,494,787	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	38,187,968	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	23,539,142	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	36,796,295	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	13,257,154	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	4,685,553	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	33,795	—	—	—	—	reported	—	0.90
Trade payables	975,643	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1,085,903	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	18,408,884	—	—	—	—	derived	—	1.00

CFO	-1,968,721	—	—	-6,193,614	—	reported	—	1.00
CapEx	129	—	—	6,725	—	reported	—	1.00
FCF	-1,968,850	—	—	-6,200,339	—	derived	—	1.00
Dividends paid	—	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	2.78x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	2.42x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.54x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Interest coverage	-6.08x	—	—	-7.4x	—	derived	—	1.00

Debt / equity	0.47x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Debt / assets	0.24x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Net debt / equity	0.1x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-100%	—	—	-100%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-245.09%	—	—	-320.1%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	-261.98%	—	—	-273.59%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	-269.65%	—	—	-318.61%	—	derived	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

EBITDA

-3,441,740 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -7,106,830
Δ YoY: —

EBIT

-3,613,417 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -7,378,143
Δ YoY: —

EBT

-3,884,497 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -8,064,080
Δ YoY: —

Net income

-3,884,497 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -8,064,080
Δ YoY: —

D&A

171,677 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 271,313
Δ YoY: —

Interest expense

594,178 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 996,834
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Cash

7,192,448 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

9,111,045 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

1,918,596 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

19,494,787 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

38,187,968 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

23,539,142 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

36,796,295 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

13,257,154 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

4,685,553 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

33,795 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

975,643 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

1,085,903 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

18,408,884 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-1,968,721 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -6,193,614
Δ YoY: —

CapEx

129 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,725
Δ YoY: —

FCF

-1,968,850 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -6,200,339
Δ YoY: —

Dividends paid

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

2.78x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

2.42x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.54x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

-6.08x —

Q2 2025: —
YTD 2026: -7.4x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.47x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.24x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.1x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-100% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -100%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-245.09% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -320.1%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-261.98% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -273.59%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-269.65% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -318.61%
Δ YoY: —