Q2 2026 report
Munar Pharma jest obecnie spółką bez działalności operacyjnej ("shell") po zbyciu aktywów gamingowych w kwietniu 2024 r. - to nie jest inwestycja w bieżący biznes, tylko zakład o przyszły nowy kierunek rozwoju.
Sentiment
Cautious
No guidance change
MUN
Q2 2026 report
Revenue
0 PLN
— YoY
Net income
-83,910 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Strata netto konsekwentnie maleje r/r (Q2: -13,6%, narastająco: -19,3%), co świadczy o dyscyplinie kosztowej w okresie przejściowym.
- Realna dostępna gotówka to ok. 321 tys. zł (nie 1,43 mln zł pokazane w bilansie) po odjęciu środków o ograniczonej możliwości dysponowania - przy obecnym tempie spalania gotówki (-228,6 tys. zł/półrocze) to buffer liczony w miesiącach, nie latach.
- Struktura kapitałowa wskazuje na możliwą konwersję zeszłorocznego długu obligacyjnego (3 185 000 zł) na akcje serii K (30 mln akcji), co ograniczyłoby przyszłe obciążenie odsetkowe, choć raport nie potwierdza tego wprost.
- Brak jakiejkolwiek konkretnej informacji o nowej strategii biznesowej - inwestycja jest obecnie zakładem na nieznany, przyszły kierunek działalności.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
MUN · Q2 2026
| Metric | Q2 2026 | Q2 2025 | Δ YoY | YTD 2026 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 0 | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | -83,910 | — | — | -163,807 | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -83,910 | — | — | -141,752 | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -83,910 | — | — | -141,752 | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 533 | — | — | 1,067 | — | reported | — | 0.95 |
| Interest expense | — | — | — | 212 | — | reported | — | 0.90 |
| Shares (basic) (units) | 46,975,700 | — | — | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 1,425,776 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 105,957 | — | — | — | — | reported | — | 0.55 |
| Net debt | -1,319,819 | — | — | — | — | reported | — | 0.55 |
| Equity | 1,043,299 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 1,768,864 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 1,763,111 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 616,471 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 0 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Inventory | 0 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 335,357 | — | — | — | — | reported | — | 0.85 |
| Trade payables | 167,211 | — | — | — | — | reported | — | 0.90 |
| CFO | — | — | — | -228,647 | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | — | — | — | -228,647 | — | reported | — | 0.95 |
| Dividends paid | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| Current ratio | 2.86x | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 2.86x | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 2.31x | — | — | — | — | reported | — | 0.70 |
| Debt / equity | 0.1x | — | — | — | — | reported | — | 0.50 |
| Debt / assets | 0.06x | — | — | — | — | reported | — | 0.50 |
| Net debt / equity | -1.27x | — | — | — | — | reported | — | 0.50 |
Q2 2026 · Δ YoY
Revenue
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ YoY
- —
EBIT
-83,910
—
-83,910
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -163,807
- Δ YoY
- —
EBT
-83,910
—
-83,910
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -141,752
- Δ YoY
- —
Net income
-83,910
—
-83,910
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -141,752
- Δ YoY
- —
D&A
533
—
533
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 1,067
- Δ YoY
- —
Interest expense
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 212
- Δ YoY
- —
Shares (basic)
(units)
46,975,700
—
46,975,700
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Cash
1,425,776
—
1,425,776
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Total debt
105,957
—
105,957
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Net debt
-1,319,819
—
-1,319,819
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Equity
1,043,299
—
1,043,299
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Total assets
1,768,864
—
1,768,864
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Current assets
1,763,111
—
1,763,111
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Current liabilities
616,471
—
616,471
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Non-current liabilities
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Inventory
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Trade receivables
335,357
—
335,357
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Trade payables
167,211
—
167,211
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
CFO
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -228,647
- Δ YoY
- —
CapEx
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ YoY
- —
FCF
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -228,647
- Δ YoY
- —
Dividends paid
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ YoY
- —
Current ratio
2.86x
—
2.86x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Quick ratio
2.86x
—
2.86x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Cash ratio
2.31x
—
2.31x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Debt / equity
0.1x
—
0.1x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Debt / assets
0.06x
—
0.06x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Net debt / equity
-1.27x
—
-1.27x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —