ETX Euro-Tax.pl NewConnect · kwartalny skonsolidowany · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Powrót do rentowności na wszystkich poziomach RZiS po serii słabych kwartałów - EBIT i zysk netto dodatnie w Q2 2026 i narastająco za H1, wobec strat rok wcześniej.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

ETX Q2 2026 report

Revenue

9.22 m PLN

— YoY

Net income

488 k PLN

— YoY

Gross margin

81.11%

— YoY

Summary

Investment thesis

Wzrost przychodów (+31% r/r w Q2, +24% r/r narastająco) napędzany głównie wyższą wyceną prowizji od zwrotów (efekt kursowy i zmiana polityki cenowej), a nie wzrostem liczby pozyskanych umów, która spadła o 4,6 tys. r/r.
Bardzo bezpieczny bilans: praktycznie zerowy dług odsetkowy (tylko leasing, 1,9 mln zł), głęboko ujemny dług netto (-21,1 mln zł) i komfortowa płynność bieżąca.
Marża brutto na sprzedaży spada r/r (-6,8 p.p. w Q2) mimo wzrostu przychodów - presja na koszt własny sprzedaży nie jest wyjaśniona w raporcie.
Spółka aktualnie nie ma żadnego zabezpieczenia walutowego (brak kontraktów forward) mimo że ok. 98% zwrotów jest nominowanych w EUR/GBP - istotne ryzyko kursowe do czasu odnowienia limitu skarbowego.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

ETX · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	9,223	—	—	17,227	—	reported	—	1.00
Gross profit	7,481	—	—	15,054	—	reported	—	1.00
EBITDA	—	—	—	1,112	—	reported	—	0.50
EBIT	706	—	—	860	—	reported	—	1.00
EBT	681	—	—	888	—	reported	—	1.00
Net income	488	—	—	536	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.1	—	—	0.11	—	derived	—	0.85
D&A	—	—	—	252	—	reported	—	0.60
Interest expense	—	—	—	40	—	reported	—	0.95
Income tax	193	—	—	352	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (units)	5,000,000	—	—	—	—	derived	—	0.90

Gross margin	81.11%	—	—	87.39%	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	—	—	—	6.46%	—	reported	—	0.50
EBIT margin	7.65%	—	—	4.99%	—	reported	—	1.00
Net margin	5.29%	—	—	3.11%	—	reported	—	1.00

Cash	23,033	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,909	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-21,124	—	—	—	—	reported	—	0.90
Equity	5,705	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	28,466	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	24,158	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	21,630	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	1,130	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	614	—	—	—	—	reported	—	0.90
Trade payables	1,585	—	—	—	—	reported	—	0.90
Goodwill	1,201	—	—	—	—	reported	—	0.90

CFO	—	—	—	7,035	—	reported	—	1.00
CapEx	—	—	—	52	—	reported	—	1.00
FCF	—	—	—	6,983	—	reported	—	0.95
Dividends paid	—	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.12x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.12x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	1.07x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	—	—	—	21.5x	—	reported	—	0.85

Debt / equity	0.33x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0.07x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	-3.7x	—	—	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	30.85%	—	—	23.75%	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	163.09%	—	—	153.82%	—	reported	—	0.95
Net income growth (YoY)	140.7%	—	—	130.23%	—	reported	—	0.95
EPS growth (YoY)	140.7%	—	—	130.23%	—	reported	—	0.85
Gross margin Δ (YoY)	-6.76 pp	—	—	-1.86 pp	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	23.53 pp	—	—	16.47 pp	—	reported	—	0.95
Net margin Δ (YoY)	22.3 pp	—	—	15.85 pp	—	reported	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

9,223 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 17,227
Δ YoY: —

Gross profit

7,481 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 15,054
Δ YoY: —

EBITDA

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,112
Δ YoY: —

EBIT

706 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 860
Δ YoY: —

EBT

681 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 888
Δ YoY: —

Net income

488 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 536
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.1 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.11
Δ YoY: —

D&A

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 252
Δ YoY: —

Interest expense

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 40
Δ YoY: —

Income tax

193 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 352
Δ YoY: —

Shares (basic) (units)

5,000,000 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

81.11% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 87.39%
Δ YoY: —

EBITDA margin

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6.46%
Δ YoY: —

EBIT margin

7.65% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.99%
Δ YoY: —

Net margin

5.29% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.11%
Δ YoY: —

Cash

23,033 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

1,909 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-21,124 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

5,705 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

28,466 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

24,158 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

21,630 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

1,130 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

614 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

1,585 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

1,201 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7,035
Δ YoY: —

CapEx

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 52
Δ YoY: —

FCF

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,983
Δ YoY: —

Dividends paid

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

1.12x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.12x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

1.07x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 21.5x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.33x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.07x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-3.7x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

30.85% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 23.75%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

163.09% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 153.82%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

140.7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 130.23%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

140.7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 130.23%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-6.76 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1.86 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

23.53 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 16.47 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

22.3 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 15.85 pp
Δ YoY: —