FAB Fabrity Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · half-year · publ. August 27, 2026

H1 2026 report

Wzrost przychodów +5,1% r/r przy znacznie szybszym wzroście rentowności operacyjnej (EBIT +41,6%, EBITDA +22,9%) — dyscyplina kosztowa kompensuje spadającą marżę brutto na sprzedaży.

Sentiment

●●●●●●

Website

FAB H1 2026 report

Revenue

35.66 m PLN

— YoY

Net income

2.65 m PLN

— YoY

EBITDA

4.06 m PLN

— YoY

Gross margin

25.69%

— YoY

Summary

Investment thesis

Nowa, duża umowa ramowa z agencją UE FRONTEX oraz kontrakty z PKP PLK, PZU, PAP, TVP i PGE budują silny portfel zamówień w sektorze publicznym.
OCF ujemny drugi rok z rzędu (-674 tys. zł) mimo rosnącego zysku netto — napędzony wzrostem należności i aktywów z tytułu umów z klientami (+33% r/r wobec +5,1% wzrostu sprzedaży).
Bardzo niskie zadłużenie (jedynie leasingi, zero kredytów bankowych mimo dostępnego limitu) i wysoka płynność bieżąca (3,36×), ale gotówka spadła z 12,9 do 4,6 mln zł głównie przez wypłatę dywidendy.
Dywersyfikacja właścicielska (brak dominującego akcjonariusza) równoważona koncentracją klientów — jeden klient odpowiada za 33% przychodów grupy.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

FAB · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	35,657	—	—	35,657	—	reported	—	1.00
Gross profit	9,161	—	—	9,161	—	reported	—	1.00
EBITDA	4,064	—	—	4,064	—	reported	—	1.00
EBIT	3,175	—	—	3,175	—	reported	—	1.00
EBT	3,218	—	—	3,218	—	reported	—	1.00
Net income	2,652	—	—	2,652	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	1	—	—	1	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	1	—	—	1	—	reported	—	1.00
D&A	889	—	—	889	—	reported	—	1.00
Interest expense	92	—	—	92	—	reported	—	0.80
Income tax	435	—	—	435	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	2.78	—	—	2.78	—	reported	—	1.00

Gross margin	25.69%	—	—	25.69%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	11.4%	—	—	11.4%	—	derived	—	1.00
EBIT margin	8.9%	—	—	8.9%	—	derived	—	1.00
Net margin	7.8%	—	—	7.8%	—	derived	—	1.00

Cash	4,578	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	2,545	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	-2,033	—	—	—	—	derived	—	1.00
Equity	24,274	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	36,780	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	21,970	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	31,292	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	9,322	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	3,184	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	18,720	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	6,113	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	2,399	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-674	—	—	-674	—	reported	—	1.00
CapEx	237	—	—	237	—	reported	—	1.00
FCF	-911	—	—	-911	—	derived	—	1.00
FCF conversion	-22.42%	—	—	-22.42%	—	derived	—	1.00
CFO conversion	-16.58%	—	—	-16.58%	—	derived	—	1.00
Dividends paid	7,127	—	—	7,127	—	reported	—	1.00

Current ratio	3.36x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Debt / equity	0.1x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Debt / assets	0.07x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Net debt / equity	-0.08x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Revenue growth (YoY)	5.1%	—	—	5.1%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	22.9%	—	—	22.9%	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	41.6%	—	—	41.6%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	59.1%	—	—	59.1%	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	69.5%	—	—	69.5%	—	derived	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	-1.09 pp	—	—	-1.09 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1.65 pp	—	—	1.65 pp	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	2.29 pp	—	—	2.29 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	3.11 pp	—	—	3.11 pp	—	derived	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

35,657 —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,657
Δ YoY: —

Gross profit

9,161 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,161
Δ YoY: —

EBITDA

4,064 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,064
Δ YoY: —

EBIT

3,175 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,175
Δ YoY: —

EBT

3,218 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,218
Δ YoY: —

Net income

2,652 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,652
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1
Δ YoY: —

D&A

889 —

H1 2025: —
YTD 2026: 889
Δ YoY: —

Interest expense

92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 92
Δ YoY: —

Income tax

435 —

H1 2025: —
YTD 2026: 435
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

2.78 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.78
Δ YoY: —

Gross margin

25.69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 25.69%
Δ YoY: —

EBITDA margin

11.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.4%
Δ YoY: —

EBIT margin

8.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.9%
Δ YoY: —

Net margin

7.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.8%
Δ YoY: —

Cash

4,578 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

2,545 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-2,033 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

24,274 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

36,780 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

21,970 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

31,292 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

9,322 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

3,184 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

18,720 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

6,113 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

2,399 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-674 —

H1 2025: —
YTD 2026: -674
Δ YoY: —

CapEx

237 —

H1 2025: —
YTD 2026: 237
Δ YoY: —

FCF

-911 —

H1 2025: —
YTD 2026: -911
Δ YoY: —

FCF conversion

-22.42% —

H1 2025: —
YTD 2026: -22.42%
Δ YoY: —

CFO conversion

-16.58% —

H1 2025: —
YTD 2026: -16.58%
Δ YoY: —

Dividends paid

7,127 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,127
Δ YoY: —

Current ratio

3.36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

5.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.1%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

22.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 22.9%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

41.6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41.6%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

59.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 59.1%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

69.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 69.5%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-1.09 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.09 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.65 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.65 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

2.29 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.29 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

3.11 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.11 pp
Δ YoY: —