Q3 2025 report
Spółka bez przychodów operacyjnych, wciąż formalnie w fazie wehikułu inwestycyjnego, ale w tym kwartale wykonała pierwszy realny krok w stronę działalności deweloperskiej.
Sentiment
●●●●●●
SHD
Q3 2025 report
Revenue
0 k PLN
— YoY
Net income
1.7 m PLN
— YoY
EBITDA
1.12 m PLN
— YoY
FCF
6.8 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Objęcie kontroli nad Bobrowiecka Tower Sp. z o.o. (projekt mieszkaniowo-biurowy w Warszawie, prawomocne pozwolenie na budowę) sfinansowane głównie kapitałem z emisji akcji serii G.
- Dziesięciokrotny wzrost liczby akcji w ciągu jednego kwartału (21,5 mln → 215,4 mln) obniżył wartość księgową na akcję o 72%, mimo że kapitał własny wzrósł niemal trzykrotnie.
- Cały wynik netto 9M pochodzi z jednorazowego, niekasowego zysku na okazyjnym nabyciu (2 235 tys. zł) — bez niego wynik operacyjny byłby ujemny.
- Bilans jest bardzo czysty pod względem zadłużenia (zero kredytów i pożyczek), ale nierozstrzygnięty spór podatkowy z 2014 r. (~4,2 mln zł łącznie z odsetkami) pozostaje istotnym zobowiązaniem warunkowym.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
SHD · Q3 2025
| Metric | Q3 2025 | Q3 2024 | Δ YoY | YTD 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | — | — | — | 1,118 | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT | 1,770 | — | — | 1,118 | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 1,936 | — | — | 1,664 | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 1,975 | — | — | 1,703 | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.02 | — | — | 0.02 | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| Income tax | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | — | — | — | 94.68 | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 690 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 0 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | -690 | — | — | — | — | derived | — | 1.00 |
| Equity | 54,632 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 55,311 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 9,879 | — | — | — | — | derived | — | 1.00 |
| Current assets | 10,396 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 517 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 162 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Inventory | 1,466 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 4 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade payables | 69 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -480 | — | — | 6,802 | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | — | — | — | 0 | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -480 | — | — | 6,802 | — | derived | — | 1.00 |
| FCF conversion | — | — | — | 608.4% | — | derived | — | 0.40 |
| Debt / equity | 0x | — | — | — | — | derived | — | 1.00 |
| Debt / assets | 0x | — | — | — | — | derived | — | 1.00 |
| Net debt / equity | -0.01x | — | — | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | — | — | — | 181.1% | — | derived | — | 0.40 |
| Net income growth (YoY) | — | — | — | 251.1% | — | derived | — | 0.40 |
Q3 2025 · Δ YoY
Revenue
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 0
- Δ YoY
- —
EBITDA
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 1,118
- Δ YoY
- —
EBIT
1,770
—
1,770
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 1,118
- Δ YoY
- —
EBT
1,936
—
1,936
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 1,664
- Δ YoY
- —
Net income
1,975
—
1,975
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 1,703
- Δ YoY
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.02
—
0.02
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 0.02
- Δ YoY
- —
D&A
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 0
- Δ YoY
- —
Income tax
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 0
- Δ YoY
- —
Shares (basic)
(m units)
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 94.68
- Δ YoY
- —
Cash
690
—
690
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Total debt
0
—
0
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Net debt
-690
—
-690
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Equity
54,632
—
54,632
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Total assets
55,311
—
55,311
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Working capital
9,879
—
9,879
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Current assets
10,396
—
10,396
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Current liabilities
517
—
517
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Non-current liabilities
162
—
162
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Inventory
1,466
—
1,466
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Trade receivables
4
—
4
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Trade payables
69
—
69
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
CFO
-480
—
-480
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 6,802
- Δ YoY
- —
CapEx
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 0
- Δ YoY
- —
FCF
-480
—
-480
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 6,802
- Δ YoY
- —
FCF conversion
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 608.4%
- Δ YoY
- —
Debt / equity
0x
—
0x
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Debt / assets
0x
—
0x
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
Net debt / equity
-0.01x
—
-0.01x
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- —
- Δ YoY
- —
EBIT growth (YoY)
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 181.1%
- Δ YoY
- —
Net income growth (YoY)
—
—
—
—
- Q3 2024
- —
- YTD 2025
- 251.1%
- Δ YoY
- —