Q1 2026 report
Przychody wzrosły o 28,5% r/r do 51,7 mln zł, a strata operacyjna zmniejszyła się o 61% (z -11,8 mln do -4,6 mln zł) — realna poprawa sprzedażowa, nie tylko efekt niższej bazy.
Sentiment
●●●●●●
IPO
Q1 2026 report
Revenue
51.66 m PLN
— YoY
Net income
-4.77 m PLN
— YoY
EBITDA
234 k PLN
— YoY
FCF
-6.84 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kapitał własny jest głęboko ujemny (-41,0 mln zł) i pogłębia się kwartał do kwartału od co najmniej roku, mimo dwóch emisji akcji w tym okresie.
- Spółka jest w praktyce uzależniona od wsparcia operacyjnego głównego akcjonariusza EpicentrK Llc (finansowanie zatowarowania na 3 mln euro, wsparcie IT, remodeling sklepów) oraz od porozumień płatniczych z dostawcami.
- Nowa emisja akcji serii N (cena emisyjna 0,4942 zł, poniżej 6-miesięcznej średniej kursu 0,41 zł) zarejestrowana tuż po dniu bilansowym istotnie rozwadnia dotychczasowych akcjonariuszy z wyłączeniem prawa poboru.
- Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana wśród podmiotów objętych domniemaniem porozumienia (Nargara, Paravita, EpicentrK, Imerelli), które łącznie kontrolują ponad 60% kapitału — założycielska rodzina Pieła jest już w mniejszości.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
IPO · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 51,656 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 14,695 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 234 | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBIT | -4,578 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -4,771 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -4,771 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.03 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | -0.03 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 4,812 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Income tax | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 154.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (diluted) (m units) | 175.38 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 660 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 51,934 | — | — | derived | — | 0.75 |
| Net debt | 51,274 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Equity | -41,006 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 143,097 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | -103,504 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Current assets | 45,507 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 149,011 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 35,092 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Inventory | 41,371 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 1,132 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade payables | 83,175 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -6,208 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 635 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -6,843 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current ratio | 0.31x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Quick ratio | 0.03x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 28.49% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | 104.11% | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBIT growth (YoY) | 61.12% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 66.2% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EPS growth (YoY) | 75% | — | — | reported | — | 0.70 |
| Gross margin Δ (YoY) | 0.79 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 14.62 pp | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 20.43 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | 25.87 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
51,656
—
51,656
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
14,695
—
14,695
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
234
—
234
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-4,578
—
-4,578
—
- Q1 2025
- —
EBT
-4,771
—
-4,771
—
- Q1 2025
- —
Net income
-4,771
—
-4,771
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.03
—
-0.03
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
-0.03
—
-0.03
—
- Q1 2025
- —
D&A
4,812
—
4,812
—
- Q1 2025
- —
Income tax
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
154.53
—
154.53
—
- Q1 2025
- —
Shares (diluted)
(m units)
175.38
—
175.38
—
- Q1 2025
- —
Cash
660
—
660
—
- Q1 2025
- —
Total debt
51,934
—
51,934
—
- Q1 2025
- —
Net debt
51,274
—
51,274
—
- Q1 2025
- —
Equity
-41,006
—
-41,006
—
- Q1 2025
- —
Total assets
143,097
—
143,097
—
- Q1 2025
- —
Working capital
-103,504
—
-103,504
—
- Q1 2025
- —
Current assets
45,507
—
45,507
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
149,011
—
149,011
—
- Q1 2025
- —
Non-current liabilities
35,092
—
35,092
—
- Q1 2025
- —
Inventory
41,371
—
41,371
—
- Q1 2025
- —
Trade receivables
1,132
—
1,132
—
- Q1 2025
- —
Trade payables
83,175
—
83,175
—
- Q1 2025
- —
CFO
-6,208
—
-6,208
—
- Q1 2025
- —
CapEx
635
—
635
—
- Q1 2025
- —
FCF
-6,843
—
-6,843
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
0.31x
—
0.31x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.03x
—
0.03x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
28.49%
—
28.49%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
104.11%
—
104.11%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
61.12%
—
61.12%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
66.2%
—
66.2%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
75%
—
75%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
0.79 pp
—
0.79 pp
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
14.62 pp
—
14.62 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
20.43 pp
—
20.43 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
25.87 pp
—
25.87 pp
—
- Q1 2025
- —