LTX Lentex Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 28, 2026

H1 2026 report

Poprawa rentowności (EBIT +29,3%, EBITDA +17,9% r/r) mimo spadku przychodów (-3,4% r/r) — efekt marży i dyscypliny kosztowej, nie wzrostu wolumenu.

Sentiment

●●●●●●

Website

LTX H1 2026 report

Revenue

153.91 m PLN

— YoY

Net income

9.39 m PLN

— YoY

EBITDA

20.25 m PLN

— YoY

Gross margin

29.3%

— YoY

Summary

Investment thesis

Praktyczny brak zadłużenia bankowego (wszystkie linie kredytowe wykorzystane na zero) i pozycja netto gotówkowa — bardzo bezpieczny bilans.
Bardzo wysoka konwersja EBITDA na gotówkę operacyjną (ok. 94%) i CAPEX powyżej amortyzacji — solidna jakość zysku i kontynuacja inwestycji.
Segment podłóg (WPC) pogłębia stratę drugi rok z rzędu, a udział w wyniku jednostki stowarzyszonej Libet S.A. jest coraz bardziej ujemny — dwa trwałe ogniska słabości w portfelu.
Aktywny zwrot kapitału do akcjonariuszy poprzez skup akcji własnych (17,5% kapitału po transakcji z lipca 2026) przy jednoczesnym braku dźwigni finansowej.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

LTX · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	85.16	—	—	153.91	—	reported	—	1.00
Gross profit	27.67	—	—	45.13	—	reported	—	1.00
EBITDA	20.25	—	—	20.25	—	reported	—	1.00
EBIT	10.99	—	—	13.08	—	reported	—	1.00
EBT	11.82	—	—	11.82	—	reported	—	1.00
Net income	9.39	—	—	9.39	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.28	—	—	0.28	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.28	—	—	0.28	—	reported	—	1.00
D&A	7.17	—	—	7.17	—	reported	—	1.00
Income tax	1.68	—	—	1.68	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	33.98	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	29.3%	—	—	29.3%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	13.16%	—	—	13.16%	—	derived	—	1.00
EBIT margin	8.5%	—	—	8.5%	—	derived	—	1.00
Net margin	6.1%	—	—	6.1%	—	derived	—	0.90

Cash	57.41	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	24.34	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-33.07	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	387.05	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	484.02	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	152.35	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	202.25	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	49.9	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	47.07	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	78.96	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	58.21	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	29.54	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	36.82	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	350.24	—	—	—	—	derived	—	1.00

CFO	18.96	—	—	18.96	—	reported	—	1.00
CapEx	10.43	—	—	10.43	—	reported	—	1.00
FCF	8.53	—	—	8.53	—	derived	—	1.00
FCF conversion	42.14%	—	—	42.14%	—	derived	—	1.00
CFO conversion	93.65%	—	—	93.65%	—	derived	—	1.00
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	0.80
Buybacks	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	4.05x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	2.47x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	1.15x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Debt / equity	0.06x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.05x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	-0.09x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-3.41%	—	—	-3.41%	—	derived	—	1.00
Revenue growth (QoQ)	23.86%	—	—	—	—	derived	—	0.80
EBITDA growth (YoY)	17.89%	—	—	17.89%	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	29.3%	—	—	29.3%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	22.27%	—	—	22.27%	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	27.27%	—	—	27.27%	—	derived	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	3 pp	—	—	3 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	2.38 pp	—	—	2.38 pp	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	2.15 pp	—	—	2.15 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	1.28 pp	—	—	1.28 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

85.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 153.91
Δ YoY: —

Gross profit

27.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45.13
Δ YoY: —

EBITDA

20.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.25
Δ YoY: —

EBIT

10.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.08
Δ YoY: —

EBT

11.82 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.82
Δ YoY: —

Net income

9.39 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9.39
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.28
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.28
Δ YoY: —

D&A

7.17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.17
Δ YoY: —

Income tax

1.68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.68
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

33.98 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

29.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 29.3%
Δ YoY: —

EBITDA margin

13.16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.16%
Δ YoY: —

EBIT margin

8.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.5%
Δ YoY: —

Net margin

6.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.1%
Δ YoY: —

Cash

57.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

24.34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-33.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

387.05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

484.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

152.35 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

202.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

49.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

47.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

78.96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

58.21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

29.54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

36.82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

350.24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

18.96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.96
Δ YoY: —

CapEx

10.43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.43
Δ YoY: —

FCF

8.53 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.53
Δ YoY: —

FCF conversion

42.14% —

H1 2025: —
YTD 2026: 42.14%
Δ YoY: —

CFO conversion

93.65% —

H1 2025: —
YTD 2026: 93.65%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Buybacks

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

4.05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

2.47x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

1.15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-3.41% —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.41%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

23.86% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

17.89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.89%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

29.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 29.3%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

22.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 22.27%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

27.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27.27%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

3 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

2.38 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.38 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

2.15 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.15 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

1.28 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.28 pp
Δ YoY: —