M4B M4B NewConnect · Quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

M4B S.A. to niewielka spółka z NewConnect produkująca systemy Digital Signage (ekrany LED) i rozwiązania self-service (kioski samoobsługowe) dla sieci retail/QSR (KFC, Burger King, BP, CCC i inni) — w II kwartale 2026 r. przychody spadły o 44,6% r/r do 9,28 mln zł, a narastająco za I półrocze o 48,1% r/r do 16,31 mln zł.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

M4B Q2 2026 report

Revenue

9.28 m PLN

— YoY

Net income

-1.56 m PLN

— YoY

CFO

-0.85 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Spółka zanotowała stratę netto 1,56 mln zł w samym II kwartale i 4,02 mln zł narastająco za I półrocze 2026 r., wobec symbolicznego zysku (74,9 tys. zł) rok wcześniej — silne pogorszenie rentowności na każdym poziomie rachunku wyników.
Płynność budzi niepokój: gotówka na koniec czerwca 2026 r. to zaledwie 209 tys. zł (spadek z 1,37 mln zł na koniec 2025 r.), a przepływy operacyjne za I półrocze były ujemne (−0,25 mln zł) — wskaźnik płynności gotówkowej to zaledwie 0,01x zobowiązań krótkoterminowych.
Płynność bieżąca (1,70x) wygląda przyzwoicie na papierze, ale niemal w całości opiera się na zapasach (19,15 mln zł, 65% aktywów obrotowych) — po ich wyłączeniu wskaźnik płynności szybkiej spada do 0,60x, co sugeruje zależność od tempa sprzedaży zapasów, nie od bufora gotówkowego.
Komentarz Zarządu nie wyjaśnia przyczyn niemal dwukrotnego spadku przychodów — ogranicza się do stwierdzenia liczb i deklaracji, że inwestycje w LED/self-service przyniosą efekty „w kolejnych kwartałach”, co przy braku konkretów jest trudne do zweryfikowania.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

M4B · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	9.28	—	—	16.31	—	reported	—	1.00
EBITDA	—	—	—	-1.7	—	derived	—	0.90
EBIT	-1.35	—	—	-3.59	—	reported	—	1.00
EBT	-1.56	—	—	-4.02	—	reported	—	1.00
Net income	-1.56	—	—	-4.02	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	—	—	—	-0.54	—	derived	—	0.80
D&A	0.94	—	—	1.88	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	—	—	—	7.42	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	—	—	—	-10.45%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	—	—	—	-22%	—	derived	—	1.00
Net margin	-16.77%	—	—	-24.66%	—	derived	—	1.00

Cash	0.21	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	11.68	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt	11.47	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	16.14	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	37.74	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	12.13	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	29.5	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	17.37	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	1.66	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	19.15	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	5.95	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	3.84	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-0.85	—	—	-0.25	—	reported	—	0.80

Current ratio	1.7x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	0.6x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.01x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Debt / equity	0.72x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.31x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	0.71x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-44.57%	—	—	-48.12%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	—	—	—	-5471.71%	—	derived	—	0.60
Net margin Δ (YoY)	-24.9 pp	—	—	—	—	derived	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

9.28 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 16.31
Δ YoY: —

EBITDA

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1.7
Δ YoY: —

EBIT

-1.35 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -3.59
Δ YoY: —

EBT

-1.56 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.02
Δ YoY: —

Net income

-1.56 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.02
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.54
Δ YoY: —

D&A

0.94 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1.88
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7.42
Δ YoY: —

EBITDA margin

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -10.45%
Δ YoY: —

EBIT margin

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -22%
Δ YoY: —

Net margin

-16.77% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -24.66%
Δ YoY: —

Cash

0.21 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

11.68 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

11.47 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

16.14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

37.74 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

12.13 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

29.5 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

17.37 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

1.66 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

19.15 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

5.95 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

3.84 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-0.85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.25
Δ YoY: —

Current ratio

1.7x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.6x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.72x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.31x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.71x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-44.57% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -48.12%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -5471.71%
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-24.9 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —