PHR Pharmena Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 26, 2026

H1 2026 report

Pharmena to spółka przedkomercyjna (biotech + suplementy diety) finansująca działalność z gotówki uzyskanej ze sprzedaży segmentu dermokosmetycznego w 2023 r., nie z bieżącej działalności operacyjnej.

Sentiment

●●●●●●

Website

PHR H1 2026 report

Revenue

663 k PLN

— YoY

Net income

-1,477 k PLN

— YoY

EBITDA

-1,528 k PLN

— YoY

Gross margin

82.35%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody kurczą się czwarty rok z rzędu (-15% r/r do 663 tys. zł), a strata operacyjna pogłębia się mimo praktycznie stałych kosztów stałych.
Bilans jest bardzo czysty — zero kredytów i obligacji, pozycja net cash, ale kapitał własny topnieje o ok. 1,5 mln zł na półrocze.
Kluczowa wartość opcyjna leży w komercjalizacji kandydata na lek 1-MNA i nowego wyrobu medycznego na trudno gojące się rany — oba projekty mają realny, mierzalny postęp w tym półroczu, ale żaden nie generuje jeszcze przychodu.
Ryzyko koncentracji: 58% aktywów to należność z cash-poolingu wobec spółki-matki Pelion S.A., nie wolna gotówka.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

PHR · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	663	—	—	663	—	reported	—	1.00
Gross profit	546	—	—	546	—	reported	—	1.00
EBITDA	-1,528	—	—	-1,528	—	derived	—	0.85
EBIT	-1,602	—	—	-1,602	—	reported	—	1.00
EBT	-1,488	—	—	-1,488	—	reported	—	1.00
Net income	-1,477	—	—	-1,477	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.13	—	—	-0.13	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-0.13	—	—	-0.13	—	reported	—	1.00
D&A	74	—	—	74	—	reported	—	1.00
Income tax	-11	—	—	-11	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	11.14	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	82.35%	—	—	82.35%	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	-230.47%	—	—	-230.47%	—	derived	—	0.85
EBIT margin	-241.63%	—	—	-241.63%	—	derived	—	0.90
Net margin	-222.78%	—	—	-222.78%	—	derived	—	0.90

Cash	421	—	—	421	—	reported	—	1.00
Total debt	314	—	—	314	—	reported	—	0.90
Net debt	-107	—	—	-107	—	derived	—	0.90
Equity	8,171	—	—	8,171	—	reported	—	1.00
Total assets	9,545	—	—	9,545	—	reported	—	1.00
Current assets	7,349	—	—	7,349	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,099	—	—	1,099	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	275	—	—	275	—	reported	—	1.00
Inventory	729	—	—	729	—	reported	—	1.00
Trade receivables	247	—	—	247	—	reported	—	1.00
Trade payables	446	—	—	446	—	reported	—	1.00

CFO	-1,507	—	—	-1,507	—	reported	—	1.00
CapEx	349	—	—	349	—	reported	—	1.00
FCF	-1,856	—	—	-1,856	—	derived	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	6.69x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	5.49x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.38x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	0.04x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Net debt / equity	-0.01x	—	—	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-14.89%	—	—	-14.89%	—	derived	—	0.95
EBIT growth (YoY)	-3.89%	—	—	-3.89%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-24.22%	—	—	-24.22%	—	derived	—	0.90
FCF growth (YoY)	1.69%	—	—	1.69%	—	derived	—	0.80

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

663 —

H1 2025: —
YTD 2026: 663
Δ YoY: —

Gross profit

546 —

H1 2025: —
YTD 2026: 546
Δ YoY: —

EBITDA

-1,528 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,528
Δ YoY: —

EBIT

-1,602 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,602
Δ YoY: —

EBT

-1,488 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,488
Δ YoY: —

Net income

-1,477 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,477
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-0.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.13
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

-0.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.13
Δ YoY: —

D&A

74 —

H1 2025: —
YTD 2026: 74
Δ YoY: —

Income tax

-11 —

H1 2025: —
YTD 2026: -11
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

11.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

82.35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 82.35%
Δ YoY: —

EBITDA margin

-230.47% —

H1 2025: —
YTD 2026: -230.47%
Δ YoY: —

EBIT margin

-241.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: -241.63%
Δ YoY: —

Net margin

-222.78% —

H1 2025: —
YTD 2026: -222.78%
Δ YoY: —

Cash

421 —

H1 2025: —
YTD 2026: 421
Δ YoY: —

Total debt

314 —

H1 2025: —
YTD 2026: 314
Δ YoY: —

Net debt

-107 —

H1 2025: —
YTD 2026: -107
Δ YoY: —

Equity

8,171 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,171
Δ YoY: —

Total assets

9,545 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,545
Δ YoY: —

Current assets

7,349 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,349
Δ YoY: —

Current liabilities

1,099 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,099
Δ YoY: —

Non-current liabilities

275 —

H1 2025: —
YTD 2026: 275
Δ YoY: —

Inventory

729 —

H1 2025: —
YTD 2026: 729
Δ YoY: —

Trade receivables

247 —

H1 2025: —
YTD 2026: 247
Δ YoY: —

Trade payables

446 —

H1 2025: —
YTD 2026: 446
Δ YoY: —

CFO

-1,507 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,507
Δ YoY: —

CapEx

349 —

H1 2025: —
YTD 2026: 349
Δ YoY: —

FCF

-1,856 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,856
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

6.69x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

5.49x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.38x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-14.89% —

H1 2025: —
YTD 2026: -14.89%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-3.89% —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.89%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-24.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: -24.22%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

1.69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.69%
Δ YoY: —