ZUK
ZAKŁADY URZĄDZEŃ KOTŁOWYCH STĄPORKÓW
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 29 września 2026
Raport H1 2026
Przychody utrzymane na poziomie 24,9 mln zł (−3,8% r/r) dzięki sprzedaży krajowej (+24%) i energetyce (+133%).
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
ZUK
Raport H1 2026
Przychody
24,91 mln PLN
— r/r
Zysk netto
483 tys. PLN
— r/r
EBITDA
1,68 mln PLN
— r/r
Marża brutto
21,53%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Zysk netto spadł o 65% do 483 tys. zł, bo koszty ogólnego zarządu wzrosły o 24%, a koszty finansowe o 54%, przy stabilnej marży brutto 21,5%.
- Dług krótkoterminowy wzrósł o 51% r/r, gotówka to 343 tys. zł, a obie linie kredytowe zapadają w listopadzie–grudniu 2026 r.
- Skup akcji własnych po 8,00 zł w marcu kontrastuje z wezwaniem BORO po 5,00 zł ogłoszonym we wrześniu.
- Nowe zamówienia za ok. 12,3 mln zł netto (lipiec–sierpień) dają widoczność na 2026–2027.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ZUK · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 24 911 | 52 608 | −52,6% | 24 911 | −52,6% | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Konstrukcje stalowe
|
14 725 | 52 608 | −72% | 14 725 | −72% | raportowana | Konstrukcje stalowe | 1,00 |
|
Przychody
Energetyka
|
4 163 | 52 608 | −92,1% | 4 163 | −92,1% | raportowana | Energetyka | 1,00 |
|
Przychody
Produkcja seryjna
|
6 023 | 52 608 | −88,6% | 6 023 | −88,6% | raportowana | Produkcja seryjna | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 5 363 | 11 528 | −53,5% | 5 363 | −53,5% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 1 677 | 5 357 | −68,7% | 1 677 | −68,7% | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 933 | 3 913 | −76,2% | 933 | −76,2% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 466 | 3 498 | −86,7% | 466 | −86,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 483 | 2 857 | −83,1% | 483 | −83,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,07 | 0,44 | — | 0,07 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 744 | 1 444 | −48,5% | 744 | −48,5% | wyliczona | — | 0,70 |
| Koszty odsetkowe | 484 | 294 | +64,6% | 484 | +64,6% | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | -17 | 641 | −102,7% | -17 | −102,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 21,53% | 21,91% | −0,4 p.p. | 21,53% | −0,4 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 6,73% | 10,18% | −3,4 p.p. | 6,73% | −3,4 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | 3,75% | 7,44% | −3,7 p.p. | 3,75% | −3,7 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | 1,94% | 5,43% | −3,5 p.p. | 1,94% | −3,5 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 343 | 225 | +52,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 7 835 | 3 023 | +159,2% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto | 7 492 | 2 798 | +167,8% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 18 840 | 18 971 | −0,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 16 591 | 13 522 | +22,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 8 847 | 10 273 | −13,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 7 917 | 7 725 | +2,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 6 568 | 6 242 | +5,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Skup akcji własnych | 2601,52 | — | — | 2601,52 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,14x | 1,4x | −0,26x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,6x | 0,64x | −0,04x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | 0,02x | +0x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | 1,93x | 13,31x | −11,38x | 1,93x | −11,38x | wyliczona | — | 0,60 |
| Dług netto / EBITDA | 1,73x | 0,52x | +1,21x | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Wzrost przychodów r/r | -3,8% | 26,64% | — | -3,8% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -38,08% | 85,88% | — | -38,08% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | -53,44% | 161,04% | — | -53,44% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -65,43% | 211,56% | — | -65,43% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,47 p.p. | 0,94 p.p. | — | -0,47 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -3,73 p.p. | — | — | -3,73 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -3,99 p.p. | 3,83 p.p. | — | -3,99 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | -3,45 p.p. | 3,22 p.p. | — | -3,45 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
24 911
−52,6%
24 911
−52,6%
- H1 2025
- 52 608
- YTD 2026
- 24 911
- Δ r/r
- −52,6%
Przychody
Konstrukcje stalowe
14 725
−72%
Konstrukcje stalowe
14 725
−72%
- H1 2025
- 52 608
- YTD 2026
- 14 725
- Δ r/r
- −72%
Przychody
Energetyka
4 163
−92,1%
Energetyka
4 163
−92,1%
- H1 2025
- 52 608
- YTD 2026
- 4 163
- Δ r/r
- −92,1%
Przychody
Produkcja seryjna
6 023
−88,6%
Produkcja seryjna
6 023
−88,6%
- H1 2025
- 52 608
- YTD 2026
- 6 023
- Δ r/r
- −88,6%
Zysk brutto ze sprzedaży
5 363
−53,5%
5 363
−53,5%
- H1 2025
- 11 528
- YTD 2026
- 5 363
- Δ r/r
- −53,5%
EBITDA
1 677
−68,7%
1 677
−68,7%
- H1 2025
- 5 357
- YTD 2026
- 1 677
- Δ r/r
- −68,7%
EBIT
933
−76,2%
933
−76,2%
- H1 2025
- 3 913
- YTD 2026
- 933
- Δ r/r
- −76,2%
EBT
466
−86,7%
466
−86,7%
- H1 2025
- 3 498
- YTD 2026
- 466
- Δ r/r
- −86,7%
Zysk netto
483
−83,1%
483
−83,1%
- H1 2025
- 2 857
- YTD 2026
- 483
- Δ r/r
- −83,1%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,07
—
0,07
—
- H1 2025
- 0,44
- YTD 2026
- 0,07
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
744
−48,5%
744
−48,5%
- H1 2025
- 1 444
- YTD 2026
- 744
- Δ r/r
- −48,5%
Koszty odsetkowe
484
+64,6%
484
+64,6%
- H1 2025
- 294
- YTD 2026
- 484
- Δ r/r
- +64,6%
Podatek dochodowy
-17
−102,7%
-17
−102,7%
- H1 2025
- 641
- YTD 2026
- -17
- Δ r/r
- −102,7%
Marża brutto
21,53%
−0,4 p.p.
21,53%
−0,4 p.p.
- H1 2025
- 21,91%
- YTD 2026
- 21,53%
- Δ r/r
- −0,4 p.p.
Marża EBITDA
6,73%
−3,4 p.p.
6,73%
−3,4 p.p.
- H1 2025
- 10,18%
- YTD 2026
- 6,73%
- Δ r/r
- −3,4 p.p.
Marża EBIT
3,75%
−3,7 p.p.
3,75%
−3,7 p.p.
- H1 2025
- 7,44%
- YTD 2026
- 3,75%
- Δ r/r
- −3,7 p.p.
Marża netto
1,94%
−3,5 p.p.
1,94%
−3,5 p.p.
- H1 2025
- 5,43%
- YTD 2026
- 1,94%
- Δ r/r
- −3,5 p.p.
Gotówka
343
+52,4%
343
+52,4%
- H1 2025
- 225
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
7 835
+159,2%
7 835
+159,2%
- H1 2025
- 3 023
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
7 492
+167,8%
7 492
+167,8%
- H1 2025
- 2 798
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
18 840
−0,7%
18 840
−0,7%
- H1 2025
- 18 971
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
16 591
+22,7%
16 591
+22,7%
- H1 2025
- 13 522
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
8 847
−13,9%
8 847
−13,9%
- H1 2025
- 10 273
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
7 917
+2,5%
7 917
+2,5%
- H1 2025
- 7 725
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
6 568
+5,2%
6 568
+5,2%
- H1 2025
- 6 242
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Skup akcji własnych
2601,52
—
2601,52
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2601,52
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,14x
−0,26x
1,14x
−0,26x
- H1 2025
- 1,4x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,6x
−0,04x
0,6x
−0,04x
- H1 2025
- 0,64x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
+0x
0,02x
+0x
- H1 2025
- 0,02x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
1,93x
−11,38x
1,93x
−11,38x
- H1 2025
- 13,31x
- YTD 2026
- 1,93x
- Δ r/r
- −11,38x
Dług netto / EBITDA
1,73x
+1,21x
1,73x
+1,21x
- H1 2025
- 0,52x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-3,8%
—
-3,8%
—
- H1 2025
- 26,64%
- YTD 2026
- -3,8%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-38,08%
—
-38,08%
—
- H1 2025
- 85,88%
- YTD 2026
- -38,08%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
-53,44%
—
-53,44%
—
- H1 2025
- 161,04%
- YTD 2026
- -53,44%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-65,43%
—
-65,43%
—
- H1 2025
- 211,56%
- YTD 2026
- -65,43%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,47 p.p.
—
-0,47 p.p.
—
- H1 2025
- 0,94 p.p.
- YTD 2026
- -0,47 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-3,73 p.p.
—
-3,73 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -3,73 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-3,99 p.p.
—
-3,99 p.p.
—
- H1 2025
- 3,83 p.p.
- YTD 2026
- -3,99 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-3,45 p.p.
—
-3,45 p.p.
—
- H1 2025
- 3,22 p.p.
- YTD 2026
- -3,45 p.p.
- Δ r/r
- —