Raport H1 2026
Przychody rosną (+34% r/r do 26,5 mln zł), a EBITDA więcej niż podwoiła się do 5,4 mln zł, ale strata netto pogłębiła się do 6,4 mln zł przez koszty finansowe.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
SVE
Raport H1 2026
Przychody
26,46 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-6,37 mln PLN
— r/r
EBITDA
5,42 mln PLN
— r/r
Marża brutto
55,27%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Cały dług (78,6 mln zł) jest krótkoterminowy, gotówka to 0,35 mln zł, a kowenanty ACP Credit są przekroczone od II poł. 2025 r.
- Waiver funduszu ACP obowiązuje do 30.09.2026, czyli do dnia publikacji raportu; refinansowanie i wejście inwestora strategicznego nie zostały sfinalizowane.
- Biegły wskazuje istotną niepewność co do kontynuacji działalności; wniosek z przeglądu bez zastrzeżeń.
- Poprawa EBIT zależy od jednorazowych 4,0 mln zł kar i odszkodowań; 84,5 mln zł aktywów przeznaczonych do sprzedaży to klucz do delewarowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SVE · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 26 461 | 42 009 | −37% | 26 461 | −37% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 14 625 | 23 563 | −37,9% | 14 625 | −37,9% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 5 415 | -6 543 | +182,8% | 5 415 | +182,8% | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -1 343 | -19 836 | +93,2% | -1 343 | +93,2% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -7 559 | -23 911 | +68,4% | -7 559 | +68,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -6 366 | -19 932 | +68,1% | -6 366 | +68,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,08 | -0,26 | — | -0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,08 | -0,26 | — | -0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 6 759 | 13 293 | −49,2% | 6 759 | −49,2% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 5 231 | 4 610 | +13,5% | 5 231 | +13,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -1 193 | -3 979 | +70% | -1 193 | +70% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 55,27% | 56,09% | −0,8 p.p. | 55,27% | −0,8 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 20,46% | -15,58% | +36 p.p. | 20,46% | +36 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBIT | -5,08% | -47,22% | +42,1 p.p. | -5,08% | +42,1 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża netto | -24,06% | -47,45% | +23,4 p.p. | -24,06% | +23,4 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Gotówka | 350 | 1 673 | −79,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 83 260 | 84 646 | −1,6% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 82 910 | 82 973 | −0,1% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 118 872 | 124 676 | −4,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 295 326 | 304 131 | −2,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy (tys. PLN thousands) | -17 174 | -13 073 | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 116 725 | 121 888 | −4,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 133 899 | 134 961 | −0,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 42 556 | 44 494 | −4,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 11 310 | 12 270 | −7,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 19 305 | 22 740 | −15,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 17 197 | 16 938 | +1,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 4 594 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) (tys. PLN thousands) | 114 278 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 6 294 | 11 835 | −46,8% | 6 294 | −46,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 661 | 28 035 | −97,6% | 661 | −97,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) (tys. PLN thousands) | 5 633 | -16 200 | — | 5 633 | — | raportowana | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | 104,03% | — | — | 104,03% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 116,24% | — | — | 116,24% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,87x | 0,9x | −0,03x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | -0,26x | -4,3x | +4,04x | -0,26x | +4,04x | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,7x | 0,68x | +0,02x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,28x | 0,28x | +0x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,7x | 0,67x | +0,03x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 34,23% | -41,46% | — | 34,23% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 141,85% | -131,89% | — | 141,85% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 70,98% | -259,65% | — | 70,98% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -20% | -364% | — | -20% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -7,63 p.p. | — | — | -7,63 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 9,11 p.p. | — | — | 9,11 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 18,4 p.p. | — | — | 18,4 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,85 p.p. | — | — | 2,85 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
26 461
−37%
26 461
−37%
- H1 2025
- 42 009
- YTD 2026
- 26 461
- Δ r/r
- −37%
Zysk brutto ze sprzedaży
14 625
−37,9%
14 625
−37,9%
- H1 2025
- 23 563
- YTD 2026
- 14 625
- Δ r/r
- −37,9%
EBITDA
5 415
+182,8%
5 415
+182,8%
- H1 2025
- -6 543
- YTD 2026
- 5 415
- Δ r/r
- +182,8%
EBIT
-1 343
+93,2%
-1 343
+93,2%
- H1 2025
- -19 836
- YTD 2026
- -1 343
- Δ r/r
- +93,2%
EBT
-7 559
+68,4%
-7 559
+68,4%
- H1 2025
- -23 911
- YTD 2026
- -7 559
- Δ r/r
- +68,4%
Zysk netto
-6 366
+68,1%
-6 366
+68,1%
- H1 2025
- -19 932
- YTD 2026
- -6 366
- Δ r/r
- +68,1%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,08
—
-0,08
—
- H1 2025
- -0,26
- YTD 2026
- -0,08
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,08
—
-0,08
—
- H1 2025
- -0,26
- YTD 2026
- -0,08
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
6 759
−49,2%
6 759
−49,2%
- H1 2025
- 13 293
- YTD 2026
- 6 759
- Δ r/r
- −49,2%
Koszty odsetkowe
5 231
+13,5%
5 231
+13,5%
- H1 2025
- 4 610
- YTD 2026
- 5 231
- Δ r/r
- +13,5%
Podatek dochodowy
-1 193
+70%
-1 193
+70%
- H1 2025
- -3 979
- YTD 2026
- -1 193
- Δ r/r
- +70%
Marża brutto
55,27%
−0,8 p.p.
55,27%
−0,8 p.p.
- H1 2025
- 56,09%
- YTD 2026
- 55,27%
- Δ r/r
- −0,8 p.p.
Marża EBITDA
20,46%
+36 p.p.
20,46%
+36 p.p.
- H1 2025
- -15,58%
- YTD 2026
- 20,46%
- Δ r/r
- +36 p.p.
Marża EBIT
-5,08%
+42,1 p.p.
-5,08%
+42,1 p.p.
- H1 2025
- -47,22%
- YTD 2026
- -5,08%
- Δ r/r
- +42,1 p.p.
Marża netto
-24,06%
+23,4 p.p.
-24,06%
+23,4 p.p.
- H1 2025
- -47,45%
- YTD 2026
- -24,06%
- Δ r/r
- +23,4 p.p.
Gotówka
350
−79,1%
350
−79,1%
- H1 2025
- 1 673
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
83 260
−1,6%
83 260
−1,6%
- H1 2025
- 84 646
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
82 910
−0,1%
82 910
−0,1%
- H1 2025
- 82 973
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
118 872
−4,7%
118 872
−4,7%
- H1 2025
- 124 676
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
295 326
−2,9%
295 326
−2,9%
- H1 2025
- 304 131
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
(tys. PLN thousands)
-17 174
—
-17 174
—
- H1 2025
- -13 073
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
116 725
−4,2%
116 725
−4,2%
- H1 2025
- 121 888
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
133 899
−0,8%
133 899
−0,8%
- H1 2025
- 134 961
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
42 556
−4,4%
42 556
−4,4%
- H1 2025
- 44 494
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
11 310
−7,8%
11 310
−7,8%
- H1 2025
- 12 270
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
19 305
−15,1%
19 305
−15,1%
- H1 2025
- 22 740
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
17 197
+1,5%
17 197
+1,5%
- H1 2025
- 16 938
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
4 594
—
4 594
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
(tys. PLN thousands)
114 278
—
114 278
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
6 294
−46,8%
6 294
−46,8%
- H1 2025
- 11 835
- YTD 2026
- 6 294
- Δ r/r
- −46,8%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
661
−97,6%
661
−97,6%
- H1 2025
- 28 035
- YTD 2026
- 661
- Δ r/r
- −97,6%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
(tys. PLN thousands)
5 633
—
5 633
—
- H1 2025
- -16 200
- YTD 2026
- 5 633
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
104,03%
—
104,03%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 104,03%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
116,24%
—
116,24%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 116,24%
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,87x
−0,03x
0,87x
−0,03x
- H1 2025
- 0,9x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0x
—
0x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-0,26x
+4,04x
-0,26x
+4,04x
- H1 2025
- -4,3x
- YTD 2026
- -0,26x
- Δ r/r
- +4,04x
Dług / kapitał własny
0,7x
+0,02x
0,7x
+0,02x
- H1 2025
- 0,68x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,28x
+0x
0,28x
+0x
- H1 2025
- 0,28x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,7x
+0,03x
0,7x
+0,03x
- H1 2025
- 0,67x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
34,23%
—
34,23%
—
- H1 2025
- -41,46%
- YTD 2026
- 34,23%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
141,85%
—
141,85%
—
- H1 2025
- -131,89%
- YTD 2026
- 141,85%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
70,98%
—
70,98%
—
- H1 2025
- -259,65%
- YTD 2026
- 70,98%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-20%
—
-20%
—
- H1 2025
- -364%
- YTD 2026
- -20%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
-7,63 p.p.
—
-7,63 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -7,63 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
9,11 p.p.
—
9,11 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 9,11 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
18,4 p.p.
—
18,4 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18,4 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
2,85 p.p.
—
2,85 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,85 p.p.
- Δ r/r
- —