Raport H1 2026
Przychody Grupy wzrosły o 85,7% r/r do 90,4 mln zł, ale marża brutto na sprzedaży spadła do 4,4% — wzrost skali nie przekłada się na poprawę rentowności jednostkowej.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
PRM
Raport H1 2026
Przychody
90,38 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-8,89 mln PLN
— r/r
EBITDA
-2,26 mln PLN
— r/r
Marża brutto
4,4%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment generalnego wykonawstwa, główny motor wzrostu przychodów (+470% r/r), pogłębił stratę segmentową mimo skokowego wzrostu skali.
- Kapitał własny ogółem skurczył się o 34,6% w pół roku (26,8 do 17,5 mln zł), głównie z bieżącej straty netto, a wskaźnik płynności bieżącej spadł poniżej 1,0 (0,84).
- Przepływy operacyjne są dodatnie (+1,47 mln zł) wbrew stracie księgowej, ale w istotnej części dzięki wydłużeniu zobowiązań handlowych (+36% r/r), nie odzyskowi należności.
- Spółka jest stroną dziesięciu postępowań sądowych, w tym pięciu powództw podwykonawców o łączną wartość ok. 6 mln zł (ok. 34% kapitału własnego) — wzorzec sporów rozliczeniowych na kilku kontraktach jednocześnie.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
PRM · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 90,38 | 64,29 | +40,6% | 90,38 | +40,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 3,98 | -5,54 | +171,8% | 3,98 | +171,8% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -2,26 | -11,25 | +79,9% | -2,26 | +79,9% | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | -6,33 | -14,68 | +56,9% | -6,33 | +56,9% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -8,06 | -5,21 | −54,8% | -8,06 | −54,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -8,89 | -5,85 | −51,9% | -8,89 | −51,9% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -4,43 | -2,92 | — | -4,43 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 4,07 | 3,44 | +18,4% | 4,07 | +18,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 1,03 | 2,43 | −57,5% | 1,03 | −57,5% | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | -1,08 | 0,64 | −268% | -1,08 | −268% | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 2,01 | 2,01 | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 4,4% | -8,62% | +13 p.p. | 4,4% | +13 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -2,5% | -17,49% | +15 p.p. | -2,5% | +15 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -7,01% | -22,84% | +15,8 p.p. | -7,01% | +15,8 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | -9,83% | -9,1% | −0,7 p.p. | -9,83% | −0,7 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 3,1 | 0,87 | +254,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 6,45 | 35,94 | −82,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 3,35 | 35,07 | −90,5% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 17,5 | 4,04 | +333,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 116,54 | 92,68 | +25,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -11,76 | 7,47 | −257,4% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 62,89 | 60,22 | +4,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 74,65 | 52,75 | +41,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 24,38 | 35,89 | −32,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 1,52 | 0,05 | +2870,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 30,1 | 34,57 | −12,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 51,78 | 32,97 | +57,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1,47 | -7,54 | +119,5% | 1,47 | +119,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,48 | 0,3 | +57,6% | 0,48 | +57,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 1 | -7,84 | +112,7% | 1 | +112,7% | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,84x | 1,14x | −0,3x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,82x | 1,14x | −0,32x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,04x | 0,02x | +0,02x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,37x | 8,9x | −8,53x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Dług / aktywa | 0,06x | 0,39x | −0,33x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,19x | 8,68x | −8,49x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | 85,72% | 0,65% | — | 85,72% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 7,84% | 41,62% | — | 7,84% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 19,11% | 79,44% | — | 19,11% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,8 p.p. | -3,02 p.p. | — | -0,8 p.p. | — | wyliczona | — | 0,80 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
90,38
+40,6%
90,38
+40,6%
- H1 2025
- 64,29
- YTD 2026
- 90,38
- Δ r/r
- +40,6%
Zysk brutto ze sprzedaży
3,98
+171,8%
3,98
+171,8%
- H1 2025
- -5,54
- YTD 2026
- 3,98
- Δ r/r
- +171,8%
EBITDA
-2,26
+79,9%
-2,26
+79,9%
- H1 2025
- -11,25
- YTD 2026
- -2,26
- Δ r/r
- +79,9%
EBIT
-6,33
+56,9%
-6,33
+56,9%
- H1 2025
- -14,68
- YTD 2026
- -6,33
- Δ r/r
- +56,9%
EBT
-8,06
−54,8%
-8,06
−54,8%
- H1 2025
- -5,21
- YTD 2026
- -8,06
- Δ r/r
- −54,8%
Zysk netto
-8,89
−51,9%
-8,89
−51,9%
- H1 2025
- -5,85
- YTD 2026
- -8,89
- Δ r/r
- −51,9%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-4,43
—
-4,43
—
- H1 2025
- -2,92
- YTD 2026
- -4,43
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
4,07
+18,4%
4,07
+18,4%
- H1 2025
- 3,44
- YTD 2026
- 4,07
- Δ r/r
- +18,4%
Koszty odsetkowe
1,03
−57,5%
1,03
−57,5%
- H1 2025
- 2,43
- YTD 2026
- 1,03
- Δ r/r
- −57,5%
Podatek dochodowy
-1,08
−268%
-1,08
−268%
- H1 2025
- 0,64
- YTD 2026
- -1,08
- Δ r/r
- −268%
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
2,01
—
2,01
—
- H1 2025
- 2,01
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża brutto
4,4%
+13 p.p.
4,4%
+13 p.p.
- H1 2025
- -8,62%
- YTD 2026
- 4,4%
- Δ r/r
- +13 p.p.
Marża EBITDA
-2,5%
+15 p.p.
-2,5%
+15 p.p.
- H1 2025
- -17,49%
- YTD 2026
- -2,5%
- Δ r/r
- +15 p.p.
Marża EBIT
-7,01%
+15,8 p.p.
-7,01%
+15,8 p.p.
- H1 2025
- -22,84%
- YTD 2026
- -7,01%
- Δ r/r
- +15,8 p.p.
Marża netto
-9,83%
−0,7 p.p.
-9,83%
−0,7 p.p.
- H1 2025
- -9,1%
- YTD 2026
- -9,83%
- Δ r/r
- −0,7 p.p.
Gotówka
3,1
+254,9%
3,1
+254,9%
- H1 2025
- 0,87
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
6,45
−82,1%
6,45
−82,1%
- H1 2025
- 35,94
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
3,35
−90,5%
3,35
−90,5%
- H1 2025
- 35,07
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
17,5
+333,3%
17,5
+333,3%
- H1 2025
- 4,04
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
116,54
+25,7%
116,54
+25,7%
- H1 2025
- 92,68
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
-11,76
−257,4%
-11,76
−257,4%
- H1 2025
- 7,47
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
62,89
+4,4%
62,89
+4,4%
- H1 2025
- 60,22
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
74,65
+41,5%
74,65
+41,5%
- H1 2025
- 52,75
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
24,38
−32,1%
24,38
−32,1%
- H1 2025
- 35,89
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
1,52
+2870,6%
1,52
+2870,6%
- H1 2025
- 0,05
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
30,1
−12,9%
30,1
−12,9%
- H1 2025
- 34,57
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
51,78
+57,1%
51,78
+57,1%
- H1 2025
- 32,97
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
1,47
+119,5%
1,47
+119,5%
- H1 2025
- -7,54
- YTD 2026
- 1,47
- Δ r/r
- +119,5%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,48
+57,6%
0,48
+57,6%
- H1 2025
- 0,3
- YTD 2026
- 0,48
- Δ r/r
- +57,6%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1
+112,7%
1
+112,7%
- H1 2025
- -7,84
- YTD 2026
- 1
- Δ r/r
- +112,7%
Wskaźnik płynności bieżącej
0,84x
−0,3x
0,84x
−0,3x
- H1 2025
- 1,14x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,82x
−0,32x
0,82x
−0,32x
- H1 2025
- 1,14x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,04x
+0,02x
0,04x
+0,02x
- H1 2025
- 0,02x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,37x
−8,53x
0,37x
−8,53x
- H1 2025
- 8,9x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,06x
−0,33x
0,06x
−0,33x
- H1 2025
- 0,39x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,19x
−8,49x
0,19x
−8,49x
- H1 2025
- 8,68x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
85,72%
—
85,72%
—
- H1 2025
- 0,65%
- YTD 2026
- 85,72%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
7,84%
—
7,84%
—
- H1 2025
- 41,62%
- YTD 2026
- 7,84%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
19,11%
—
19,11%
—
- H1 2025
- 79,44%
- YTD 2026
- 19,11%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,8 p.p.
—
-0,8 p.p.
—
- H1 2025
- -3,02 p.p.
- YTD 2026
- -0,8 p.p.
- Δ r/r
- —