OTS OT LOGISTICS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 22 września 2026

Raport H1 2026

Strata skurczyła się wyraźnie r/r (EBIT +3,66 mln zł vs -8,05 mln zł; strata netto -11,52 mln zł vs -20,84 mln zł), głównie dzięki niższemu kosztowi własnemu sprzedaży i wzrostowi pozostałych przychodów operacyjnych.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

OTS Raport H1 2026

Przychody

128,99 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-11,52 mln PLN

— r/r

EBITDA

26,17 mln PLN

— r/r

Marża brutto

8,39%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Konwersja gotówki się załamała: mimo wzrostu EBITDA o ok. 51% r/r, OCF spadł z 26,1 mln do 7,7 mln zł, bo zobowiązania handlowe zaczęły się zmniejszać zamiast rosnąć jak rok wcześniej.
Zmiana kontroli właścicielskiej: czeska DD Rail Properties a.s. przejęła 49,99% akcji za 102,4 mln zł (kwiecień 2026) i stała się głównym źródłem finansowania pomostowego grupy (dwie pożyczki po 3,6 mln EUR, 9% stałe).
Płynność jest napięta i zależna od finansowania krótkoterminowego: limit kredytowy Citi Handlowy (23 mln zł) wygasa 30.09.2026 r., wymagany był waiver kowenantu, a 11.09.2026 r. zawarto pożyczkę pomostową 5,5 mln EUR od J&T Mezzanine w oczekiwaniu na docelowe refinansowanie.
Bilans pozostaje strukturalnie słaby: kapitał własny 86,7 mln zł (spadek z 98,2 mln), zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe, a pokrycie odsetek EBIT/koszty odsetkowe wynosi ok. 0,27x.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

OTS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	66 991	272 894	−75,5%	128 992	−52,7%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	8 188	19 642	−58,3%	10 816	−44,9%	raportowana	—	1,00
EBITDA	26 171	36 816	−28,9%	26 171	−28,9%	wyliczona	—	0,90
EBIT	308	-13 051	+102,4%	3 656	+128%	raportowana	—	1,00
EBT	-11 480	-41 638	+72,4%	-11 480	+72,4%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-6 252	-46 196	+86,5%	-11 519	+75,1%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,88	-3,53	—	-0,88	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,88	—	—	-0,88	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	22 515	49 867	−54,8%	22 515	−54,8%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	13 781	—	—	13 781	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-39	—	—	-39	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (units)	13 098 780	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	12,22%	7,2%	+5 p.p.	8,39%	+1,2 p.p.	raportowana	—	0,90
Marża EBITDA	20,29%	13,49%	+6,8 p.p.	20,29%	+6,8 p.p.	raportowana	—	0,85
Marża EBIT	0,46%	-4,78%	+5,2 p.p.	2,83%	+7,6 p.p.	raportowana	—	0,90
Marża netto	-9,33%	-16,93%	+7,6 p.p.	-8,93%	+8 p.p.	raportowana	—	0,90

Gotówka	9 697	1 640	+491,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	474 494	531 130	−10,7%	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	464 797	529 490	−12,2%	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	86 674	98 208	−11,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	638 940	710 852	−10,1%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	52 468	52 597	−0,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	128 001	116 913	+9,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	411 901	462 296	−10,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	3 048	2 681	+13,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	39 723	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	46 033	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	40 840	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	7 728	54 766	−85,9%	7 728	−85,9%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	2 926	—	—	2 926	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	4 802	—	—	4 802	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja FCF	18,35%	—	—	18,35%	—	raportowana	—	0,70
Konwersja CFO	29,53%	—	—	29,53%	—	raportowana	—	0,70
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,41x	0,45x	−0,04x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	0,39x	0,43x	−0,04x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,08x	0,01x	+0,07x	—	—	raportowana	—	0,90
Pokrycie odsetek	0,27x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85

Dług / kapitał własny	5,47x	5,41x	+0,06x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług / aktywa	0,74x	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	5,36x	—	—	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-4,57%	-14,98%	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	50,56%	-36,71%	—	—	—	raportowana	—	0,80
Wzrost EBIT r/r	145,44%	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	44,71%	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EPS r/r	44,65%	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	5,85 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	7,43 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	8,78 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	6,48 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

66 991 −75,5%

H1 2025: 272 894
YTD 2026: 128 992
Δ r/r: −52,7%

Zysk brutto ze sprzedaży

8 188 −58,3%

H1 2025: 19 642
YTD 2026: 10 816
Δ r/r: −44,9%

EBITDA

26 171 −28,9%

H1 2025: 36 816
YTD 2026: 26 171
Δ r/r: −28,9%

EBIT

308 +102,4%

H1 2025: -13 051
YTD 2026: 3 656
Δ r/r: +128%

EBT

-11 480 +72,4%

H1 2025: -41 638
YTD 2026: -11 480
Δ r/r: +72,4%

Zysk netto

-6 252 +86,5%

H1 2025: -46 196
YTD 2026: -11 519
Δ r/r: +75,1%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,88 —

H1 2025: -3,53
YTD 2026: -0,88
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,88
Δ r/r: —

Amortyzacja

22 515 −54,8%

H1 2025: 49 867
YTD 2026: 22 515
Δ r/r: −54,8%

Koszty odsetkowe

13 781 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13 781
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-39 —

H1 2025: —
YTD 2026: -39
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (units)

13 098 780 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

12,22% +5 p.p.

H1 2025: 7,2%
YTD 2026: 8,39%
Δ r/r: +1,2 p.p.

Marża EBITDA

20,29% +6,8 p.p.

H1 2025: 13,49%
YTD 2026: 20,29%
Δ r/r: +6,8 p.p.

Marża EBIT

0,46% +5,2 p.p.

H1 2025: -4,78%
YTD 2026: 2,83%
Δ r/r: +7,6 p.p.

Marża netto

-9,33% +7,6 p.p.

H1 2025: -16,93%
YTD 2026: -8,93%
Δ r/r: +8 p.p.

Gotówka

9 697 +491,3%

H1 2025: 1 640
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

474 494 −10,7%

H1 2025: 531 130
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

464 797 −12,2%

H1 2025: 529 490
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

86 674 −11,7%

H1 2025: 98 208
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

638 940 −10,1%

H1 2025: 710 852
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

52 468 −0,2%

H1 2025: 52 597
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

128 001 +9,5%

H1 2025: 116 913
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

411 901 −10,9%

H1 2025: 462 296
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

3 048 +13,7%

H1 2025: 2 681
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

39 723 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

46 033 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

40 840 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

7 728 −85,9%

H1 2025: 54 766
YTD 2026: 7 728
Δ r/r: −85,9%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

2 926 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 926
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

4 802 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 802
Δ r/r: —

Konwersja FCF

18,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18,35%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

29,53% —

H1 2025: —
YTD 2026: 29,53%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,41x −0,04x

H1 2025: 0,45x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,39x −0,04x

H1 2025: 0,43x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,08x +0,07x

H1 2025: 0,01x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

0,27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

5,47x +0,06x

H1 2025: 5,41x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,74x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

5,36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-4,57% —

H1 2025: -14,98%
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

50,56% —

H1 2025: -36,71%
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

145,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

44,71% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

44,65% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

5,85 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

7,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

8,78 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

6,48 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —