ODL
ODLEWNIE POLSKIE
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 14 września 2026
Raport H1 2026
Producent odlewów żeliwnych (głównie żeliwo sferoidalne) dla przemysłu maszynowego, kolejnictwa, motoryzacji i energetyki, z działalnością krajową (Starachowice) i usługową w Niemczech
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
ODL
Raport H1 2026
Przychody
147,48 mln PLN
— r/r
Zysk netto
17,3 mln PLN
— r/r
EBITDA
26,55 mln PLN
— r/r
Marża brutto
20,16%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- I półrocze 2026: przychody +21,1% r/r, EBITDA +66,4% r/r do 26,55 mln zł, marże na wieloletnich maksimach - poprawa wynika głównie z miksu produktowego (mniej ton, wyższa wartość), w tym pierwszego dużego kontraktu obronnego (28,5 mln zł, Grupa PGZ)
- Bilans praktycznie bez długu odsetkowego (ok. 3 mln zł wobec 167 mln zł kapitału własnego), właśnie zakończony program inwestycyjny zwiększający moce produkcyjne o 20% (19 500 -> 23 500 ton/rok), finansowany głównie z własnych przepływów
- Nowy, potencjalnie trwały kierunek dywersyfikacji: koncesjonowana produkcja komponentów dla sektora obronnego (amunicja, pojazdy pancerne, artyleria)
- Ryzyko wykryte w trakcie okresu: wieloletnie (8-10 lat) oszustwo pracownika i dostawcy złomu na szkodę spółki, obecnie w toku postępowania prokuratorskiego - sygnał słabości dotychczasowej kontroli wewnętrznej w obszarze zakupów surowca
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ODL · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 147,48 | 236,55 | −37,7% | 147,48 | −37,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 29,74 | 35,95 | −17,3% | 29,74 | −17,3% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 26,55 | 32,89 | −19,3% | 26,55 | −19,3% | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 20,93 | 23,25 | −10% | 20,93 | −10% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 20,97 | 22,44 | −6,6% | 20,97 | −6,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 26,39 | 18,14 | +45,5% | 17,3 | −4,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 1,31 | 0,9 | — | 0,86 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,86 | 0,9 | — | 0,86 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 5,62 | 9,64 | −41,7% | 5,62 | −41,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,47 | 0,58 | −17,9% | 0,47 | −17,9% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 3,67 | 4,29 | −14,5% | 3,67 | −14,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 20,11 | 20,11 | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 20,16% | 15,2% | +5 p.p. | 20,16% | +5 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 18% | 13,9% | +4,1 p.p. | 18% | +4,1 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 14,19% | 9,83% | +4,4 p.p. | 14,19% | +4,4 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 14,22% | 9,48% | +4,7 p.p. | 14,22% | +4,7 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 11,73% | 7,67% | +4,1 p.p. | 11,73% | +4,1 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 3,81% | 4,07% | −0,3 p.p. | 3,81% | −0,3 p.p. | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 17,3 | 29,33 | −41% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 2,96 | 19,26 | −84,7% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto | -14,34 | -10,07 | −42,5% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Kapitał własny | 167,22 | 159,21 | +5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 231,53 | 219,41 | +5,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 64,48 | 57,68 | +11,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 112,74 | 108,26 | +4,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 48,27 | 50,58 | −4,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 6,38 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Zapasy | 48,28 | 49,11 | −1,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 44,91 | 28,64 | +56,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 46,23 | 20,24 | +128,4% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 17,63 | 27,83 | −36,7% | 17,63 | −36,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 13,68 | 41,69 | −67,2% | 13,68 | −67,2% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 3,94 | -13,86 | +128,5% | 3,94 | +128,5% | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 14,86% | -42,15% | +57 p.p. | 14,86% | +57 p.p. | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | 66,4% | 84,63% | −18,2 p.p. | 66,4% | −18,2 p.p. | raportowana | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | 6,44 | −100% | 0 | −100% | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 16,64% | 11,82% | +4,8 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| ROA | 12,25% | 9,06% | +3,2 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,34x | 2,14x | +0,2x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,34x | 1,17x | +0,17x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,36x | 0,58x | −0,22x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 44,16x | 40,29x | +3,87x | 44,16x | +3,87x | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / EBITDA | -0,27x | -0,31x | +0,04x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Dług / kapitał własny | 0,02x | 0,12x | −0,1x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług / aktywa | 0,01x | 0,09x | −0,08x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,09x | -0,06x | −0,03x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | 21,06% | 6,63% | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 66,38% | 16,75% | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 87,22% | 36,89% | — | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 91,17% | 37,13% | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 91,11% | 36,36% | — | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost FCF r/r | -303,8% | — | — | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Zmiana marży brutto r/r | 3,73 p.p. | 0 p.p. | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 4,9 p.p. | 0 p.p. | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 5,01 p.p. | 0 p.p. | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 4,3 p.p. | 0 p.p. | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
147,48
−37,7%
147,48
−37,7%
- H1 2025
- 236,55
- YTD 2026
- 147,48
- Δ r/r
- −37,7%
Zysk brutto ze sprzedaży
29,74
−17,3%
29,74
−17,3%
- H1 2025
- 35,95
- YTD 2026
- 29,74
- Δ r/r
- −17,3%
EBITDA
26,55
−19,3%
26,55
−19,3%
- H1 2025
- 32,89
- YTD 2026
- 26,55
- Δ r/r
- −19,3%
EBIT
20,93
−10%
20,93
−10%
- H1 2025
- 23,25
- YTD 2026
- 20,93
- Δ r/r
- −10%
EBT
20,97
−6,6%
20,97
−6,6%
- H1 2025
- 22,44
- YTD 2026
- 20,97
- Δ r/r
- −6,6%
Zysk netto
26,39
+45,5%
26,39
+45,5%
- H1 2025
- 18,14
- YTD 2026
- 17,3
- Δ r/r
- −4,7%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
1,31
—
1,31
—
- H1 2025
- 0,9
- YTD 2026
- 0,86
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,86
—
0,86
—
- H1 2025
- 0,9
- YTD 2026
- 0,86
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
5,62
−41,7%
5,62
−41,7%
- H1 2025
- 9,64
- YTD 2026
- 5,62
- Δ r/r
- −41,7%
Koszty odsetkowe
0,47
−17,9%
0,47
−17,9%
- H1 2025
- 0,58
- YTD 2026
- 0,47
- Δ r/r
- −17,9%
Podatek dochodowy
3,67
−14,5%
3,67
−14,5%
- H1 2025
- 4,29
- YTD 2026
- 3,67
- Δ r/r
- −14,5%
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
20,11
—
20,11
—
- H1 2025
- 20,11
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża brutto
20,16%
+5 p.p.
20,16%
+5 p.p.
- H1 2025
- 15,2%
- YTD 2026
- 20,16%
- Δ r/r
- +5 p.p.
Marża EBITDA
18%
+4,1 p.p.
18%
+4,1 p.p.
- H1 2025
- 13,9%
- YTD 2026
- 18%
- Δ r/r
- +4,1 p.p.
Marża EBIT
14,19%
+4,4 p.p.
14,19%
+4,4 p.p.
- H1 2025
- 9,83%
- YTD 2026
- 14,19%
- Δ r/r
- +4,4 p.p.
Marża EBT
14,22%
+4,7 p.p.
14,22%
+4,7 p.p.
- H1 2025
- 9,48%
- YTD 2026
- 14,22%
- Δ r/r
- +4,7 p.p.
Marża netto
11,73%
+4,1 p.p.
11,73%
+4,1 p.p.
- H1 2025
- 7,67%
- YTD 2026
- 11,73%
- Δ r/r
- +4,1 p.p.
Marża amortyzacji
3,81%
−0,3 p.p.
3,81%
−0,3 p.p.
- H1 2025
- 4,07%
- YTD 2026
- 3,81%
- Δ r/r
- −0,3 p.p.
Gotówka
17,3
−41%
17,3
−41%
- H1 2025
- 29,33
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
2,96
−84,7%
2,96
−84,7%
- H1 2025
- 19,26
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
-14,34
−42,5%
-14,34
−42,5%
- H1 2025
- -10,07
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
167,22
+5%
167,22
+5%
- H1 2025
- 159,21
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
231,53
+5,5%
231,53
+5,5%
- H1 2025
- 219,41
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
64,48
+11,8%
64,48
+11,8%
- H1 2025
- 57,68
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
112,74
+4,1%
112,74
+4,1%
- H1 2025
- 108,26
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
48,27
−4,6%
48,27
−4,6%
- H1 2025
- 50,58
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
6,38
—
6,38
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
48,28
−1,7%
48,28
−1,7%
- H1 2025
- 49,11
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
44,91
+56,8%
44,91
+56,8%
- H1 2025
- 28,64
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
46,23
+128,4%
46,23
+128,4%
- H1 2025
- 20,24
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
17,63
−36,7%
17,63
−36,7%
- H1 2025
- 27,83
- YTD 2026
- 17,63
- Δ r/r
- −36,7%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
13,68
−67,2%
13,68
−67,2%
- H1 2025
- 41,69
- YTD 2026
- 13,68
- Δ r/r
- −67,2%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
3,94
+128,5%
3,94
+128,5%
- H1 2025
- -13,86
- YTD 2026
- 3,94
- Δ r/r
- +128,5%
Konwersja FCF
14,86%
+57 p.p.
14,86%
+57 p.p.
- H1 2025
- -42,15%
- YTD 2026
- 14,86%
- Δ r/r
- +57 p.p.
Konwersja CFO
66,4%
−18,2 p.p.
66,4%
−18,2 p.p.
- H1 2025
- 84,63%
- YTD 2026
- 66,4%
- Δ r/r
- −18,2 p.p.
Wypłacone dywidendy
0
−100%
0
−100%
- H1 2025
- 6,44
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- −100%
ROE
16,64%
+4,8 p.p.
16,64%
+4,8 p.p.
- H1 2025
- 11,82%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
ROA
12,25%
+3,2 p.p.
12,25%
+3,2 p.p.
- H1 2025
- 9,06%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,34x
+0,2x
2,34x
+0,2x
- H1 2025
- 2,14x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,34x
+0,17x
1,34x
+0,17x
- H1 2025
- 1,17x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,36x
−0,22x
0,36x
−0,22x
- H1 2025
- 0,58x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
44,16x
+3,87x
44,16x
+3,87x
- H1 2025
- 40,29x
- YTD 2026
- 44,16x
- Δ r/r
- +3,87x
Dług netto / EBITDA
-0,27x
+0,04x
-0,27x
+0,04x
- H1 2025
- -0,31x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,02x
−0,1x
0,02x
−0,1x
- H1 2025
- 0,12x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,01x
−0,08x
0,01x
−0,08x
- H1 2025
- 0,09x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,09x
−0,03x
-0,09x
−0,03x
- H1 2025
- -0,06x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
21,06%
—
21,06%
—
- H1 2025
- 6,63%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
66,38%
—
66,38%
—
- H1 2025
- 16,75%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
87,22%
—
87,22%
—
- H1 2025
- 36,89%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
91,17%
—
91,17%
—
- H1 2025
- 37,13%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
91,11%
—
91,11%
—
- H1 2025
- 36,36%
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost FCF r/r
-303,8%
—
-303,8%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
3,73 p.p.
—
3,73 p.p.
—
- H1 2025
- 0 p.p.
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
4,9 p.p.
—
4,9 p.p.
—
- H1 2025
- 0 p.p.
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
5,01 p.p.
—
5,01 p.p.
—
- H1 2025
- 0 p.p.
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
4,3 p.p.
—
4,3 p.p.
—
- H1 2025
- 0 p.p.
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —