Raport H1 2026
Megaron poprawił zysk netto o 75% r/r (357 tys. zł wobec 204 tys. zł) mimo dalszego spadku przychodów o 3,89% r/r, głównie dzięki dyscyplinie kosztowej, wydłużeniu okresów amortyzacji i jednorazowemu zwrotowi CIT (212 tys. zł z ulgi B+R).
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
MEG
Raport H1 2026
Przychody
21,17 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,2 mln PLN
— r/r
EBITDA
1,68 mln PLN
— r/r
Marża brutto
47,61%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spółka nie spełnia kowenantu finansowego 'marża zysku ze sprzedaży ≥2,00%' w umowie kredytu w rachunku bieżącym z mBank S.A. – raportowana wartość to 0,92%, choć Zarząd ocenia ryzyko wypowiedzenia umowy jako znikome.
- Przepływy operacyjne odwróciły się do ujemnych (-724 tys. zł wobec +2 131 tys. zł rok wcześniej) w wyniku budowy zapasów kluczowych surowców w reakcji na ryzyko zakłóceń dostaw związane z sytuacją w rejonie Zatoki Perskiej.
- Rynek materiałów budowlanych i wykończeniowych w Polsce pozostaje w trendzie spadkowym od maja 2022 r., a Zarząd oczekuje utrzymania słabego popytu co najmniej do końca III kwartału 2026 r.
- Nowa grupa produktowa (mikrocement Microlite z lakierami i gruntem sczepnym), opracowana we własnym laboratorium R&D, jest wskazywana przez Zarząd jako główna szansa na poprawę sprzedaży jeszcze w 2026 r.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MEG · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 39,95 | 39,95 | +0% | 21,17 | −47% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 10,08 | 18,39 | −45,2% | 10,08 | −45,2% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2,94 | 2,94 | +0% | 1,68 | −43,1% | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 0,45 | 0,45 | +0% | 0,43 | −4,6% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,26 | 0,2 | +30,5% | 0,26 | +30,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,11 | 0,11 | +0% | 0,2 | +92,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,08 | 0,04 | — | 0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,24 | 2,49 | −50,1% | 1,24 | −50,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,15 | 0,22 | −29,8% | 0,15 | −29,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 0,06 | 0,09 | −39,4% | 0,06 | −39,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 2,7 | 2,7 | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 47,61% | 46,02% | +1,6 p.p. | 47,61% | +1,6 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 7,91% | 7,37% | +0,5 p.p. | 7,91% | +0,5 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 2,04% | 1,13% | +0,9 p.p. | 2,04% | +0,9 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBT | 1,23% | — | — | 1,23% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 0,96% | 0,27% | +0,7 p.p. | 0,96% | +0,7 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 5,88% | — | — | 5,88% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 0,5 | 0,24 | +105,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0,61 | 0,93 | −35,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 0,36 | 0,69 | −47,4% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 20,8 | 20,71 | +0,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 31,51 | 28,76 | +9,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 5 | 5 | +0% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 11,4 | 9,84 | +15,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 6,57 | 4,84 | +35,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 4,72 | 4,2 | +12,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 5,16 | 5,16 | +0% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 2,18 | 2,18 | +0% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 0,74 | 0,74 | +0% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 19,96 | 19,96 | +0% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 2,13 | 3,07 | −30,7% | 2,13 | −30,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,13 | 0,26 | −50,4% | 0,13 | −50,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 2 | 2,82 | −28,9% | 2 | −28,9% | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 119,64% | 95,72% | +23,9 p.p. | 119,64% | +23,9 p.p. | wyliczona | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 127,22% | 104,42% | +22,8 p.p. | 127,22% | +22,8 p.p. | wyliczona | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,03x | 2,03x | +0x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,17x | 1,17x | +0x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,05x | 0,05x | +0x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 2,82x | 2,07x | +0,75x | 2,82x | +0,75x | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,03x | 0,05x | −0,02x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,02x | 0,03x | −0,01x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,02x | 0,03x | −0,01x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -3,89% | -14,79% | — | -3,89% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -21,91% | -30,93% | — | -21,91% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 22,27% | -70,8% | — | 22,27% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 75% | -88,94% | — | 75% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 62,5% | — | — | 62,5% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost FCF r/r | -147,11% | — | — | -147,11% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | 2,4 p.p. | -2,92 p.p. | — | 2,4 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,48 p.p. | -1,72 p.p. | — | -1,48 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,55 p.p. | -2,17 p.p. | — | 0,55 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,79 p.p. | -1,78 p.p. | — | 0,79 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
39,95
+0%
39,95
+0%
- H1 2025
- 39,95
- YTD 2026
- 21,17
- Δ r/r
- −47%
Zysk brutto ze sprzedaży
10,08
−45,2%
10,08
−45,2%
- H1 2025
- 18,39
- YTD 2026
- 10,08
- Δ r/r
- −45,2%
EBITDA
2,94
+0%
2,94
+0%
- H1 2025
- 2,94
- YTD 2026
- 1,68
- Δ r/r
- −43,1%
EBIT
0,45
+0%
0,45
+0%
- H1 2025
- 0,45
- YTD 2026
- 0,43
- Δ r/r
- −4,6%
EBT
0,26
+30,5%
0,26
+30,5%
- H1 2025
- 0,2
- YTD 2026
- 0,26
- Δ r/r
- +30,5%
Zysk netto
0,11
+0%
0,11
+0%
- H1 2025
- 0,11
- YTD 2026
- 0,2
- Δ r/r
- +92,5%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,08
—
0,08
—
- H1 2025
- 0,04
- YTD 2026
- 0,08
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
1,24
−50,1%
1,24
−50,1%
- H1 2025
- 2,49
- YTD 2026
- 1,24
- Δ r/r
- −50,1%
Koszty odsetkowe
0,15
−29,8%
0,15
−29,8%
- H1 2025
- 0,22
- YTD 2026
- 0,15
- Δ r/r
- −29,8%
Podatek dochodowy
0,06
−39,4%
0,06
−39,4%
- H1 2025
- 0,09
- YTD 2026
- 0,06
- Δ r/r
- −39,4%
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
2,7
—
2,7
—
- H1 2025
- 2,7
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża brutto
47,61%
+1,6 p.p.
47,61%
+1,6 p.p.
- H1 2025
- 46,02%
- YTD 2026
- 47,61%
- Δ r/r
- +1,6 p.p.
Marża EBITDA
7,91%
+0,5 p.p.
7,91%
+0,5 p.p.
- H1 2025
- 7,37%
- YTD 2026
- 7,91%
- Δ r/r
- +0,5 p.p.
Marża EBIT
2,04%
+0,9 p.p.
2,04%
+0,9 p.p.
- H1 2025
- 1,13%
- YTD 2026
- 2,04%
- Δ r/r
- +0,9 p.p.
Marża EBT
1,23%
—
1,23%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,23%
- Δ r/r
- —
Marża netto
0,96%
+0,7 p.p.
0,96%
+0,7 p.p.
- H1 2025
- 0,27%
- YTD 2026
- 0,96%
- Δ r/r
- +0,7 p.p.
Marża amortyzacji
5,88%
—
5,88%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 5,88%
- Δ r/r
- —
Gotówka
0,5
+105,4%
0,5
+105,4%
- H1 2025
- 0,24
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
0,61
−35,1%
0,61
−35,1%
- H1 2025
- 0,93
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
0,36
−47,4%
0,36
−47,4%
- H1 2025
- 0,69
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
20,8
+0,5%
20,8
+0,5%
- H1 2025
- 20,71
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
31,51
+9,5%
31,51
+9,5%
- H1 2025
- 28,76
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
5
+0%
5
+0%
- H1 2025
- 5
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
11,4
+15,9%
11,4
+15,9%
- H1 2025
- 9,84
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
6,57
+35,9%
6,57
+35,9%
- H1 2025
- 4,84
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
4,72
+12,3%
4,72
+12,3%
- H1 2025
- 4,2
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
5,16
+0%
5,16
+0%
- H1 2025
- 5,16
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2,18
+0%
2,18
+0%
- H1 2025
- 2,18
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
0,74
+0%
0,74
+0%
- H1 2025
- 0,74
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
19,96
+0%
19,96
+0%
- H1 2025
- 19,96
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
2,13
−30,7%
2,13
−30,7%
- H1 2025
- 3,07
- YTD 2026
- 2,13
- Δ r/r
- −30,7%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,13
−50,4%
0,13
−50,4%
- H1 2025
- 0,26
- YTD 2026
- 0,13
- Δ r/r
- −50,4%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
2
−28,9%
2
−28,9%
- H1 2025
- 2,82
- YTD 2026
- 2
- Δ r/r
- −28,9%
Konwersja FCF
119,64%
+23,9 p.p.
119,64%
+23,9 p.p.
- H1 2025
- 95,72%
- YTD 2026
- 119,64%
- Δ r/r
- +23,9 p.p.
Konwersja CFO
127,22%
+22,8 p.p.
127,22%
+22,8 p.p.
- H1 2025
- 104,42%
- YTD 2026
- 127,22%
- Δ r/r
- +22,8 p.p.
Wskaźnik płynności bieżącej
2,03x
+0x
2,03x
+0x
- H1 2025
- 2,03x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,17x
+0x
1,17x
+0x
- H1 2025
- 1,17x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,05x
+0x
0,05x
+0x
- H1 2025
- 0,05x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
2,82x
+0,75x
2,82x
+0,75x
- H1 2025
- 2,07x
- YTD 2026
- 2,82x
- Δ r/r
- +0,75x
Dług / kapitał własny
0,03x
−0,02x
0,03x
−0,02x
- H1 2025
- 0,05x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,02x
−0,01x
0,02x
−0,01x
- H1 2025
- 0,03x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,02x
−0,01x
0,02x
−0,01x
- H1 2025
- 0,03x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-3,89%
—
-3,89%
—
- H1 2025
- -14,79%
- YTD 2026
- -3,89%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-21,91%
—
-21,91%
—
- H1 2025
- -30,93%
- YTD 2026
- -21,91%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
22,27%
—
22,27%
—
- H1 2025
- -70,8%
- YTD 2026
- 22,27%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
75%
—
75%
—
- H1 2025
- -88,94%
- YTD 2026
- 75%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
62,5%
—
62,5%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 62,5%
- Δ r/r
- —
Wzrost FCF r/r
-147,11%
—
-147,11%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -147,11%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
2,4 p.p.
—
2,4 p.p.
—
- H1 2025
- -2,92 p.p.
- YTD 2026
- 2,4 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,48 p.p.
—
-1,48 p.p.
—
- H1 2025
- -1,72 p.p.
- YTD 2026
- -1,48 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,55 p.p.
—
0,55 p.p.
—
- H1 2025
- -2,17 p.p.
- YTD 2026
- 0,55 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
0,79 p.p.
—
0,79 p.p.
—
- H1 2025
- -1,78 p.p.
- YTD 2026
- 0,79 p.p.
- Δ r/r
- —