Raport H1 2026
Spółka złożyła 7 września 2026 wniosek o ogłoszenie upadłości; sąd nie wydał jeszcze rozstrzygnięcia na dzień publikacji raportu.
Wydźwięk
Negatywny
Brak zmiany prognoz
KCH
Raport H1 2026
Przychody
9,59 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-3,77 mln PLN
— r/r
EBITDA
-1,32 mln PLN
— r/r
Marża brutto
18,3%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapitał własny jest głęboko ujemny (-77 395 tys. zł), głównie z powodu 76 mln zł rezerwy na sporne zobowiązania podatkowe VAT za lata 2013-2015 (kapitał 43 157 tys. zł + odsetki 32 849 tys. zł).
- Przychody spadły o 34% r/r, a rdzeń działalności handlowej (sprzedaż hurtowa) generuje stratę na sprzedaży -2 828 tys. zł — poprawa wyniku operacyjnego pochodzi z rozwiązania odpisów, nie z biznesu.
- Marcowy układ częściowy z wierzycielami (redukcja 40% zobowiązań) został prawomocnie zatwierdzony, ale jego realizacja jeszcze się nie rozpoczęła, a mimo to zarząd uznał sytuację za na tyle poważną, by wnosić o upadłość.
- Suma aktywów skurczyła się w ciągu roku z 12 330 do 4 126 tys. zł, m.in. po sprzedaży jedynej istotnej nieruchomości inwestycyjnej do w pełni zależnej spółki KCH Properties.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
KCH · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 9 588 | 25 088 | −61,8% | 9 588 | −61,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1 754 | 3 084 | −43,1% | 1 754 | −43,1% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -1 318 | -5 260 | +74,9% | -1 318 | +74,9% | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | -1 618 | -6 238 | +74,1% | -1 618 | +74,1% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -3 965 | -12 208 | +67,5% | -3 965 | +67,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -3 766 | -12 129 | +69% | -3 766 | +69% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,42 | -1,35 | — | -0,42 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 300 | 978 | −69,3% | 300 | −69,3% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2 318 | 5 951 | −61% | 2 318 | −61% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -200 | -79 | −153,2% | -200 | −153,2% | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 9 | 9 | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 18,3% | 12,29% | +6 p.p. | 18,3% | +6 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -13,75% | -20,97% | +7,2 p.p. | -13,75% | +7,2 p.p. | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -16,88% | -24,86% | +8 p.p. | -16,88% | +8 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -39,28% | -48,35% | +9,1 p.p. | -39,28% | +9,1 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 62 | 447 | −86,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 530 | 968 | −45,2% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 468 | 521 | −10,2% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | -77 395 | -73 567 | −5,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 4 126 | 6 305 | −34,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 3 440 | 3 709 | −7,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 80 891 | 4 982 | +1523,7% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania długoterminowe | 630 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zapasy | 480 | 1 079 | −55,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 2 205 | 1 232 | +79% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 3 304 | 3 506 | −5,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 29 | 88 | −67% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | -77 424 | -73 655 | −5,1% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -1 706 | -1 402 | −21,7% | -1 706 | −21,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 3 | 23 | −87% | 3 | −87% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -1 709 | -1 425 | −19,9% | -1 709 | −19,9% | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,04x | 0,74x | −0,7x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,04x | 0,53x | −0,49x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0x | 0,09x | −0,09x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Pokrycie odsetek | -0,7x | -1,05x | +0,35x | -0,7x | +0,35x | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,13x | 0,15x | −0,02x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | -34,23% | -43,75% | — | -34,23% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 40,01% | — | — | 40,01% | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost EBIT r/r | 40,67% | 9,66% | — | 40,67% | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 35,51% | 10,11% | — | 35,51% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 35,38% | — | — | 35,38% | — | raportowana | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
9 588
−61,8%
9 588
−61,8%
- H1 2025
- 25 088
- YTD 2026
- 9 588
- Δ r/r
- −61,8%
Zysk brutto ze sprzedaży
1 754
−43,1%
1 754
−43,1%
- H1 2025
- 3 084
- YTD 2026
- 1 754
- Δ r/r
- −43,1%
EBITDA
-1 318
+74,9%
-1 318
+74,9%
- H1 2025
- -5 260
- YTD 2026
- -1 318
- Δ r/r
- +74,9%
EBIT
-1 618
+74,1%
-1 618
+74,1%
- H1 2025
- -6 238
- YTD 2026
- -1 618
- Δ r/r
- +74,1%
EBT
-3 965
+67,5%
-3 965
+67,5%
- H1 2025
- -12 208
- YTD 2026
- -3 965
- Δ r/r
- +67,5%
Zysk netto
-3 766
+69%
-3 766
+69%
- H1 2025
- -12 129
- YTD 2026
- -3 766
- Δ r/r
- +69%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,42
—
-0,42
—
- H1 2025
- -1,35
- YTD 2026
- -0,42
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
300
−69,3%
300
−69,3%
- H1 2025
- 978
- YTD 2026
- 300
- Δ r/r
- −69,3%
Koszty odsetkowe
2 318
−61%
2 318
−61%
- H1 2025
- 5 951
- YTD 2026
- 2 318
- Δ r/r
- −61%
Podatek dochodowy
-200
−153,2%
-200
−153,2%
- H1 2025
- -79
- YTD 2026
- -200
- Δ r/r
- −153,2%
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
9
—
9
—
- H1 2025
- 9
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża brutto
18,3%
+6 p.p.
18,3%
+6 p.p.
- H1 2025
- 12,29%
- YTD 2026
- 18,3%
- Δ r/r
- +6 p.p.
Marża EBITDA
-13,75%
+7,2 p.p.
-13,75%
+7,2 p.p.
- H1 2025
- -20,97%
- YTD 2026
- -13,75%
- Δ r/r
- +7,2 p.p.
Marża EBIT
-16,88%
+8 p.p.
-16,88%
+8 p.p.
- H1 2025
- -24,86%
- YTD 2026
- -16,88%
- Δ r/r
- +8 p.p.
Marża netto
-39,28%
+9,1 p.p.
-39,28%
+9,1 p.p.
- H1 2025
- -48,35%
- YTD 2026
- -39,28%
- Δ r/r
- +9,1 p.p.
Gotówka
62
−86,1%
62
−86,1%
- H1 2025
- 447
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
530
−45,2%
530
−45,2%
- H1 2025
- 968
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
468
−10,2%
468
−10,2%
- H1 2025
- 521
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
-77 395
−5,2%
-77 395
−5,2%
- H1 2025
- -73 567
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
4 126
−34,6%
4 126
−34,6%
- H1 2025
- 6 305
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
3 440
−7,3%
3 440
−7,3%
- H1 2025
- 3 709
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
80 891
+1523,7%
80 891
+1523,7%
- H1 2025
- 4 982
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
630
—
630
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
480
−55,5%
480
−55,5%
- H1 2025
- 1 079
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
2 205
+79%
2 205
+79%
- H1 2025
- 1 232
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
3 304
−5,8%
3 304
−5,8%
- H1 2025
- 3 506
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
29
−67%
29
−67%
- H1 2025
- 88
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
-77 424
−5,1%
-77 424
−5,1%
- H1 2025
- -73 655
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-1 706
−21,7%
-1 706
−21,7%
- H1 2025
- -1 402
- YTD 2026
- -1 706
- Δ r/r
- −21,7%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
3
−87%
3
−87%
- H1 2025
- 23
- YTD 2026
- 3
- Δ r/r
- −87%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1 709
−19,9%
-1 709
−19,9%
- H1 2025
- -1 425
- YTD 2026
- -1 709
- Δ r/r
- −19,9%
Wskaźnik płynności bieżącej
0,04x
−0,7x
0,04x
−0,7x
- H1 2025
- 0,74x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,04x
−0,49x
0,04x
−0,49x
- H1 2025
- 0,53x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0x
−0,09x
0x
−0,09x
- H1 2025
- 0,09x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-0,7x
+0,35x
-0,7x
+0,35x
- H1 2025
- -1,05x
- YTD 2026
- -0,7x
- Δ r/r
- +0,35x
Dług / aktywa
0,13x
−0,02x
0,13x
−0,02x
- H1 2025
- 0,15x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-34,23%
—
-34,23%
—
- H1 2025
- -43,75%
- YTD 2026
- -34,23%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
40,01%
—
40,01%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 40,01%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
40,67%
—
40,67%
—
- H1 2025
- 9,66%
- YTD 2026
- 40,67%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
35,51%
—
35,51%
—
- H1 2025
- 10,11%
- YTD 2026
- 35,51%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
35,38%
—
35,38%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 35,38%
- Δ r/r
- —