INC INC Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 29 września 2026

Raport H1 2026

INC to mała grupa inwestycyjno-doradcza (private equity/VC, doradztwo, dom maklerski); wynik operacyjny zależy w dużej mierze od wyceny portfela, nie od powtarzalnej sprzedaży usług.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

INC Raport H1 2026

Przychody

5,43 mln PLN

— r/r

Zysk netto

200 tys. PLN

— r/r

EBITDA

1,52 mln PLN

— r/r

Marża brutto

67,44%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Powtarzalna część biznesu rośnie: przychody z usług 5,4 mln zł (+22,6% r/r), zysk na sprzedaży 3,7 mln zł, marża brutto 67,4%.
Wynik operacyjny spadł do 0,8 mln zł z 3,1 mln zł, bo rok temu wspierała go wycena aktywów finansowych (+3,75 mln zł), a w tym półroczu wycena ciągnie w dół (−1,2 mln zł).
Bilans jest bezpieczny: gotówka 4,8 mln zł i aktywa finansowe 12,9 mln zł przy zadłużeniu odsetkowym z leasingiem 3,3 mln zł (dług netto ujemny).
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jest niewielki (0,2 mln zł), bo 270 tys. zł zysku przypada na udziały niedające kontroli; C/WK zależy od zaufania do wyceny portfela.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

INC · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	5 433	9 218	−41,1%	5 433	−41,1%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	3 664	—	—	3 664	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	1 515	—	—	1 515	—	wyliczona	—	0,70
EBIT	779	2 896	−73,1%	779	−73,1%	raportowana	—	1,00
EBT	455	—	—	455	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	200	1 515	−86,8%	200	−86,8%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,01	0,1	—	0,01	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	736	—	—	736	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	142	—	—	142	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-15	—	—	-15	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	67,44%	—	—	67,44%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBITDA	27,89%	—	—	27,89%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	14,34%	31,42%	−17,1 p.p.	14,34%	−17,1 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża netto	3,68%	16,44%	−12,8 p.p.	3,68%	−12,8 p.p.	wyliczona	—	0,70

Gotówka	4 771	4 029	+18,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	3 292	3 100	+6,2%	—	—	skorygowana	—	0,90
Dług netto	-1 479	-929	−59,2%	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	20 724	20 254	+2,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	27 503	26 602	+3,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	16 929	16 609	+1,9%	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	20 474	19 906	+2,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	3 545	3 297	+7,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	3 234	3 051	+6%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	2 824	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 507	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	690	762	−9,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	20 034	19 492	+2,8%	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	-677	—	—	-677	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	156	—	—	156	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-833	—	—	-833	—	wyliczona	—	0,70
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	5,78x	6,04x	−0,26x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	1,35x	1,22x	+0,13x	—	—	wyliczona	—	0,70
Pokrycie odsetek	5,49x	—	—	5,49x	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,16x	0,15x	+0,01x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,12x	0,12x	+0x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	-0,07x	-0,05x	−0,02x	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	22,59%	62,1%	—	22,59%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	-61,31%	—	—	-61,31%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	-75,14%	—	—	-75,14%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	-62,12%	—	—	-62,12%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	3,02 p.p.	—	—	3,02 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	-56,37 p.p.	—	—	-56,37 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	-8,23 p.p.	—	—	-8,23 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

5 433 −41,1%

H1 2025: 9 218
YTD 2026: 5 433
Δ r/r: −41,1%

Zysk brutto ze sprzedaży

3 664 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 664
Δ r/r: —

EBITDA

1 515 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 515
Δ r/r: —

EBIT

779 −73,1%

H1 2025: 2 896
YTD 2026: 779
Δ r/r: −73,1%

EBT

455 —

H1 2025: —
YTD 2026: 455
Δ r/r: —

Zysk netto

200 −86,8%

H1 2025: 1 515
YTD 2026: 200
Δ r/r: −86,8%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,01 —

H1 2025: 0,1
YTD 2026: 0,01
Δ r/r: —

Amortyzacja

736 —

H1 2025: —
YTD 2026: 736
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

142 —

H1 2025: —
YTD 2026: 142
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-15 —

H1 2025: —
YTD 2026: -15
Δ r/r: —

Marża brutto

67,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 67,44%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

27,89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,89%
Δ r/r: —

Marża EBIT

14,34% −17,1 p.p.

H1 2025: 31,42%
YTD 2026: 14,34%
Δ r/r: −17,1 p.p.

Marża netto

3,68% −12,8 p.p.

H1 2025: 16,44%
YTD 2026: 3,68%
Δ r/r: −12,8 p.p.

Gotówka

4 771 +18,4%

H1 2025: 4 029
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

3 292 +6,2%

H1 2025: 3 100
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-1 479 −59,2%

H1 2025: -929
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

20 724 +2,3%

H1 2025: 20 254
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

27 503 +3,4%

H1 2025: 26 602
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

16 929 +1,9%

H1 2025: 16 609
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

20 474 +2,9%

H1 2025: 19 906
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

3 545 +7,5%

H1 2025: 3 297
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

3 234 +6%

H1 2025: 3 051
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

2 824 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

2 507 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

690 −9,4%

H1 2025: 762
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

20 034 +2,8%

H1 2025: 19 492
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-677 —

H1 2025: —
YTD 2026: -677
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

156 —

H1 2025: —
YTD 2026: 156
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-833 —

H1 2025: —
YTD 2026: -833
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

5,78x −0,26x

H1 2025: 6,04x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

1,35x +0,13x

H1 2025: 1,22x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

5,49x —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,49x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,16x +0,01x

H1 2025: 0,15x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,12x +0x

H1 2025: 0,12x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,07x −0,02x

H1 2025: -0,05x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

22,59% —

H1 2025: 62,1%
YTD 2026: 22,59%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-61,31% —

H1 2025: —
YTD 2026: -61,31%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-75,14% —

H1 2025: —
YTD 2026: -75,14%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-62,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: -62,12%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,02 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,02 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-56,37 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -56,37 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-8,23 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -8,23 p.p.
Δ r/r: —