Raport FY 2025
Lider recyklingu opon w CEE o rosnących przychodach (145,4 mln zł, +8,7% r/r) i stabilnej, wysokiej marży EBITDA (17,8%) przy mocnej infrastrukturze trzech zakładów.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
GRC
Raport FY 2025
Przychody
145,38 mln PLN
— r/r
Zysk netto
9,39 mln PLN
— r/r
EBITDA
25,89 mln PLN
— r/r
Marża brutto
10,8%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Strategia M&A (Litwa – APG zamknięta, Niemcy – HRV w toku) ma zabezpieczyć surowiec i otworzyć rynki zachodnie, ale finansuje się ją długiem i kosztem krótkoterminowych wyników.
- Zysk netto spadł o 13,5% do 9,4 mln zł, bo koszty usług obcych (+42%) i wynagrodzeń (+11%) rosły szybciej niż przychody – segment Recykl O.O. traci rentowność.
- Bilans się lewaruje: dług netto ok. 84 mln zł (ok. 3,2x EBITDA wg moich wyliczeń), płynność bieżąca 0,82 – kowenanty i refinansowanie będą kluczowe po zakończeniu inwestycji.
- Dodatek asfaltowy SMAPOL® (certyfikaty EPD, ISCC Plus, pierwszy odcinek S6) to opcja wzrostu, jeszcze bez widocznego wkładu w wyniki.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
GRC · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 145,38 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 25,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 16,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 10,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 9,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 4,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 1,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 1,7 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Marża brutto | 10,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 17,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 9,02% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 62,53% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 7,93 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 92,01 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto | 76,68 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 79,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 234,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -9,25 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 42,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 51,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 67,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 4,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 25,22 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 15,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 13,03 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 66,23 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 12,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 1,03 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 49,2% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 96,6% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wypłacone dywidendy | 2,88 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Akwizycje netto | 10,86 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROE | 21,68% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROA | 4,29% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| ROIC | 9,3% | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| ROCE | 9,21% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,14x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,73x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,15x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 3,82x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Dług netto / EBITDA | 2,96x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 1,57x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,12x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,06x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 5,42% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -3,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 57,87% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 15,14% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -2,31 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -2,01 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -1,66 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
145,38
—
145,38
—
- FY 2024
- —
EBITDA
25,89
—
25,89
—
- FY 2024
- —
EBIT
16,89
—
16,89
—
- FY 2024
- —
EBT
10,94
—
10,94
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
9,39
—
9,39
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
9
—
9
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
4,43
—
4,43
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
1,55
—
1,55
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
1,7
—
1,7
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
10,8%
—
10,8%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
17,8%
—
17,8%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
9,02%
—
9,02%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
62,53%
—
62,53%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
7,93
—
7,93
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
92,01
—
92,01
—
- FY 2024
- —
Dług netto
76,68
—
76,68
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
79,25
—
79,25
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
234,74
—
234,74
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
-9,25
—
-9,25
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
42,02
—
42,02
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
51,28
—
51,28
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
67,35
—
67,35
—
- FY 2024
- —
Zapasy
4,39
—
4,39
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
25,22
—
25,22
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
15,59
—
15,59
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
13,03
—
13,03
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
66,23
—
66,23
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
25
—
25
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
12,27
—
12,27
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1,03
—
1,03
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
49,2%
—
49,2%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
96,6%
—
96,6%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
2,88
—
2,88
—
- FY 2024
- —
Akwizycje netto
10,86
—
10,86
—
- FY 2024
- —
ROE
21,68%
—
21,68%
—
- FY 2024
- —
ROA
4,29%
—
4,29%
—
- FY 2024
- —
ROIC
9,3%
—
9,3%
—
- FY 2024
- —
ROCE
9,21%
—
9,21%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,14x
—
2,14x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,73x
—
0,73x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,15x
—
0,15x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
3,82x
—
3,82x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
2,96x
—
2,96x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,57x
—
1,57x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,12x
—
0,12x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
1,06x
—
1,06x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
5,42%
—
5,42%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-3,8%
—
-3,8%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
57,87%
—
57,87%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
15,14%
—
15,14%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-2,31 p.p.
—
-2,31 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-2,01 p.p.
—
-2,01 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-1,66 p.p.
—
-1,66 p.p.
—
- FY 2024
- —