DGA DGA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 24 września 2026

Raport H1 2026

DGA S.A. to spółka o dwóch obliczach: mała firma doradczo-projektowa (segment „Projekty Europejskie”) połączona z dużym portfelem inwestycji kapitałowych (głównie akcje PTWP S.A., ok. 18 mln zł = 49% aktywów).

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

DGA Raport H1 2026

Przychody

2,68 mln PLN

— r/r

Zysk netto

3,97 mln PLN

— r/r

EBITDA

-1,11 mln PLN

— r/r

Marża brutto

-22,24%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Segment operacyjny wyszedł na plus (806 tys. zł zysku wobec 743 tys. zł straty rok wcześniej) przy przychodach wyższych o 107% r/r, głównie dzięki nowym projektom unijnym.
Wynik netto spadł o 85% r/r (606 tys. zł vs 3.973 tys. zł), ale to efekt bazy — w I półroczu 2025 r. spółka rozpoznała jednorazową aktualizację wyceny akcji PTWP na 5,96 mln zł, w tym roku tylko 458 tys. zł.
Bilans jest bardzo konserwatywny: zero zadłużenia oprocentowanego, kapitał własny finansuje w całości aktywa trwałe, ale OCF jest ujemny (-2,6 mln zł) mimo dodatniego zysku netto.
Trwa proces wydzielenia działalności doradczej do osobnej spółki i poszukiwania inwestora/partnera dla obu części biznesu — kluczowy katalizator/ryzyko na najbliższe kwartały.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

DGA · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	2,68	6,59	−59,2%	2,68	−59,2%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	-0,6	—	—	-0,6	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	-1,11	-2,18	+48,9%	-1,11	+48,9%	raportowana	—	1,00
EBIT	-1,15	-2,25	+48,9%	-1,15	+48,9%	raportowana	—	1,00
EBT	4,88	8,73	−44,1%	4,88	−44,1%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	3,97	6,94	−42,8%	3,97	−42,8%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	3,52	6,14	—	3,52	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,54	6,14	—	0,54	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,04	0,07	−47,2%	0,04	−47,2%	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,91	1,79	−49,1%	0,91	−49,1%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	1,13	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	-22,24%	—	—	-22,24%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	-41,51%	-33,12%	−8,4 p.p.	-41,51%	−8,4 p.p.	raportowana	—	1,00
Marża EBIT	-42,92%	-34,21%	−8,7 p.p.	-42,92%	−8,7 p.p.	raportowana	—	1,00
Marża EBT	181,89%	132,54%	+49,3 p.p.	181,89%	+49,3 p.p.	raportowana	—	1,00
Marża netto	148,02%	105,41%	+42,6 p.p.	148,02%	+42,6 p.p.	raportowana	—	1,00
Marża amortyzacji	0,58%	—	—	0,58%	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	8,92	8,92	+0%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0	0	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	-6,67	-8,92	+25,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	20,82	20,82	+0%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	39,51	39,51	+0%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	20,84	20,67	+0,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	34,09	36	−5,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	13,25	15,33	−13,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	3,44	3,35	+2,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	0,35	0,31	+15,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	0,27	0,72	−63,1%	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-1,69	-2,99	+43,4%	-1,69	+43,4%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,52	0,74	−29,5%	0,52	−29,5%	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-2,21	-3,73	+40,6%	-2,21	+40,6%	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	2,57x	2,35x	+0,22x	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	2,57x	2,35x	+0,22x	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,5x	0,58x	−0,08x	—	—	raportowana	—	1,00

Dług / kapitał własny	0x	0x	+0x	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / aktywa	0x	0x	+0x	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	-0,31x	-0,43x	+0,12x	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	106,85%	183,35%	—	106,85%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	123,7%	—	—	123,7%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	120,14%	34,14%	—	120,14%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-84,75%	—	—	-84,75%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-84,66%	—	—	-84,66%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-37,4%	—	—	-37,4%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	38,13 p.p.	—	—	38,13 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	46,27 p.p.	—	—	46,27 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	47,1 p.p.	0 p.p.	—	47,1 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-137,1 p.p.	—	—	-137,1 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

2,68 −59,2%

H1 2025: 6,59
YTD 2026: 2,68
Δ r/r: −59,2%

Zysk brutto ze sprzedaży

-0,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,6
Δ r/r: —

EBITDA

-1,11 +48,9%

H1 2025: -2,18
YTD 2026: -1,11
Δ r/r: +48,9%

EBIT

-1,15 +48,9%

H1 2025: -2,25
YTD 2026: -1,15
Δ r/r: +48,9%

EBT

4,88 −44,1%

H1 2025: 8,73
YTD 2026: 4,88
Δ r/r: −44,1%

Zysk netto

3,97 −42,8%

H1 2025: 6,94
YTD 2026: 3,97
Δ r/r: −42,8%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

3,52 —

H1 2025: 6,14
YTD 2026: 3,52
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,54 —

H1 2025: 6,14
YTD 2026: 0,54
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,04 −47,2%

H1 2025: 0,07
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: −47,2%

Podatek dochodowy

0,91 −49,1%

H1 2025: 1,79
YTD 2026: 0,91
Δ r/r: −49,1%

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

1,13 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

-22,24% —

H1 2025: —
YTD 2026: -22,24%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

-41,51% −8,4 p.p.

H1 2025: -33,12%
YTD 2026: -41,51%
Δ r/r: −8,4 p.p.

Marża EBIT

-42,92% −8,7 p.p.

H1 2025: -34,21%
YTD 2026: -42,92%
Δ r/r: −8,7 p.p.

Marża EBT

181,89% +49,3 p.p.

H1 2025: 132,54%
YTD 2026: 181,89%
Δ r/r: +49,3 p.p.

Marża netto

148,02% +42,6 p.p.

H1 2025: 105,41%
YTD 2026: 148,02%
Δ r/r: +42,6 p.p.

Marża amortyzacji

0,58% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,58%
Δ r/r: —

Gotówka

8,92 +0%

H1 2025: 8,92
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0 —

H1 2025: 0
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-6,67 +25,3%

H1 2025: -8,92
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

20,82 +0%

H1 2025: 20,82
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

39,51 +0%

H1 2025: 39,51
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

20,84 +0,8%

H1 2025: 20,67
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

34,09 −5,3%

H1 2025: 36
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

13,25 −13,6%

H1 2025: 15,33
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

3,44 +2,5%

H1 2025: 3,35
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

0,35 +15,4%

H1 2025: 0,31
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

0,27 −63,1%

H1 2025: 0,72
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-1,69 +43,4%

H1 2025: -2,99
YTD 2026: -1,69
Δ r/r: +43,4%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,52 −29,5%

H1 2025: 0,74
YTD 2026: 0,52
Δ r/r: −29,5%

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-2,21 +40,6%

H1 2025: -3,73
YTD 2026: -2,21
Δ r/r: +40,6%

Wskaźnik płynności bieżącej

2,57x +0,22x

H1 2025: 2,35x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

2,57x +0,22x

H1 2025: 2,35x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,5x −0,08x

H1 2025: 0,58x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x +0x

H1 2025: 0x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x +0x

H1 2025: 0x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,31x +0,12x

H1 2025: -0,43x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

106,85% —

H1 2025: 183,35%
YTD 2026: 106,85%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

123,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 123,7%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

120,14% —

H1 2025: 34,14%
YTD 2026: 120,14%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-84,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: -84,75%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-84,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: -84,66%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-37,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: -37,4%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

38,13 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 38,13 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

46,27 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 46,27 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

47,1 p.p. —

H1 2025: 0 p.p.
YTD 2026: 47,1 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-137,1 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -137,1 p.p.
Δ r/r: —