CIG CI GAMES SPÓŁKA EUROPEJSKA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Semiannual · publ. 30 września 2026

Raport H1 2026

Stary hit „Lords of the Fallen” nadal generuje 73% przychodów, ale przychody spadają (−7,5% r/r), bo gra jest trzeci rok na rynku.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

CIG Raport H1 2026

Przychody

38,1 mln PLN

— r/r

Zysk netto

8,3 mln PLN

— r/r

EBITDA

24,93 mln PLN

— r/r

Marża brutto

63,78%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

EBIT wzrósł o 37% do 11,2 mln zł głównie dzięki niższej amortyzacji; EBITDA spadła o 12%, więc poprawa jest w dużej mierze księgowa.
Działalność operacyjna spaliła 15,2 mln zł (spłata zaliczek Epic Games), a wydatki inwestycyjne na nowe gry wyniosły 42,4 mln zł — całość sfinansowała emisja akcji serii M (68,3 mln zł) i kredyty.
85% aktywów to wartości niematerialne (zaktywowane produkcje gier), a cały dług (61,1 mln zł) jest krótkoterminowy.
O wartości spółki zdecyduje premiera „Lords of the Fallen II”, przesunięta na I kwartał 2027 r.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

CIG · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	38 096	73 782	−48,4%	38 096	−48,4%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	24 297	33 675	−27,8%	24 297	−27,8%	raportowana	—	1,00
EBITDA	24 933	33 999	−26,7%	24 933	−26,7%	wyliczona	—	0,70
EBIT	11 225	1 785	+528,9%	11 225	+528,9%	raportowana	—	1,00
EBT	9 166	4 427	+107%	9 166	+107%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	8 299	3 418	+142,8%	8 299	+142,8%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,04	0,02	—	0,04	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,04	0,02	—	0,04	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	10 734	32 214	−66,7%	10 734	−66,7%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	2 323	1 533	+51,5%	2 323	+51,5%	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	600	-744	+180,6%	600	+180,6%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	197,63	190,83	—	197,63	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	63,78%	45640000%	−45639936,2 p.p.	63,78%	−45639936,2 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBITDA	57,64%	46080000%	−46079942,4 p.p.	57,64%	−46079942,4 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	29,47%	2420000%	−2419970,5 p.p.	29,47%	−2419970,5 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBT	24,06%	6000000%	−5999975,9 p.p.	24,06%	−5999975,9 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża netto	21,78%	4630000%	−4629978,2 p.p.	21,78%	−4629978,2 p.p.	wyliczona	—	0,70

Gotówka	21 486	2 033	+956,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	61 085	52 423	+16,5%	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	39 599	50 390	−21,4%	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	237 818	160 687	+48%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	322 828	281 912	+14,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-43 251	-79 603	+45,7%	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	36 319	30 620	+18,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	79 570	110 223	−27,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	5 440	11 002	−50,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	28	184	−84,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	13 666	17 023	−19,7%	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	16 611	6 400	+159,5%	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	274 373	241 784	+13,5%	—	—	raportowana	—	0,80

Przepływy operacyjne (CFO)	-15 188	46 050	−133%	-15 188	−133%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	42 444	86 357	−50,9%	42 444	−50,9%	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-57 632	-40 307	−43%	-57 632	−43%	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	0,46x	280000x	−279999,54x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	0,46x	280000x	−279999,54x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,27x	20000x	−19999,73x	—	—	wyliczona	—	0,70
Pokrycie odsetek	4,83x	1160000x	−1159995,17x	4,83x	−1159995,17x	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,26x	330000x	−329999,74x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,19x	190000x	−189999,81x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0,17x	310000x	−309999,83x	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	-7,46%	-8670000%	—	-7,46%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	-11,93%	-22190000%	—	-11,93%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	37,14%	145500000%	—	37,14%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	-16,79%	149370000%	—	-16,79%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EPS r/r	-20%	—	—	-20%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	15,44 p.p.	17840000 p.p.	—	15,44 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	9,59 p.p.	7280000 p.p.	—	9,59 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

38 096 −48,4%

H1 2025: 73 782
YTD 2026: 38 096
Δ r/r: −48,4%

Zysk brutto ze sprzedaży

24 297 −27,8%

H1 2025: 33 675
YTD 2026: 24 297
Δ r/r: −27,8%

EBITDA

24 933 −26,7%

H1 2025: 33 999
YTD 2026: 24 933
Δ r/r: −26,7%

EBIT

11 225 +528,9%

H1 2025: 1 785
YTD 2026: 11 225
Δ r/r: +528,9%

EBT

9 166 +107%

H1 2025: 4 427
YTD 2026: 9 166
Δ r/r: +107%

Zysk netto

8 299 +142,8%

H1 2025: 3 418
YTD 2026: 8 299
Δ r/r: +142,8%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,04 —

H1 2025: 0,02
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,04 —

H1 2025: 0,02
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: —

Amortyzacja

10 734 −66,7%

H1 2025: 32 214
YTD 2026: 10 734
Δ r/r: −66,7%

Koszty odsetkowe

2 323 +51,5%

H1 2025: 1 533
YTD 2026: 2 323
Δ r/r: +51,5%

Podatek dochodowy

600 +180,6%

H1 2025: -744
YTD 2026: 600
Δ r/r: +180,6%

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

197,63 —

H1 2025: 190,83
YTD 2026: 197,63
Δ r/r: —

Marża brutto

63,78% −45639936,2 p.p.

H1 2025: 45640000%
YTD 2026: 63,78%
Δ r/r: −45639936,2 p.p.

Marża EBITDA

57,64% −46079942,4 p.p.

H1 2025: 46080000%
YTD 2026: 57,64%
Δ r/r: −46079942,4 p.p.

Marża EBIT

29,47% −2419970,5 p.p.

H1 2025: 2420000%
YTD 2026: 29,47%
Δ r/r: −2419970,5 p.p.

Marża EBT

24,06% −5999975,9 p.p.

H1 2025: 6000000%
YTD 2026: 24,06%
Δ r/r: −5999975,9 p.p.

Marża netto

21,78% −4629978,2 p.p.

H1 2025: 4630000%
YTD 2026: 21,78%
Δ r/r: −4629978,2 p.p.

Gotówka

21 486 +956,9%

H1 2025: 2 033
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

61 085 +16,5%

H1 2025: 52 423
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

39 599 −21,4%

H1 2025: 50 390
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

237 818 +48%

H1 2025: 160 687
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

322 828 +14,5%

H1 2025: 281 912
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-43 251 +45,7%

H1 2025: -79 603
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

36 319 +18,6%

H1 2025: 30 620
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

79 570 −27,8%

H1 2025: 110 223
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

5 440 −50,6%

H1 2025: 11 002
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

28 −84,8%

H1 2025: 184
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

13 666 −19,7%

H1 2025: 17 023
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

16 611 +159,5%

H1 2025: 6 400
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

274 373 +13,5%

H1 2025: 241 784
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-15 188 −133%

H1 2025: 46 050
YTD 2026: -15 188
Δ r/r: −133%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

42 444 −50,9%

H1 2025: 86 357
YTD 2026: 42 444
Δ r/r: −50,9%

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-57 632 −43%

H1 2025: -40 307
YTD 2026: -57 632
Δ r/r: −43%

Wskaźnik płynności bieżącej

0,46x −279999,54x

H1 2025: 280000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,46x −279999,54x

H1 2025: 280000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,27x −19999,73x

H1 2025: 20000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

4,83x −1159995,17x

H1 2025: 1160000x
YTD 2026: 4,83x
Δ r/r: −1159995,17x

Dług / kapitał własny

0,26x −329999,74x

H1 2025: 330000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,19x −189999,81x

H1 2025: 190000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,17x −309999,83x

H1 2025: 310000x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-7,46% —

H1 2025: -8670000%
YTD 2026: -7,46%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-11,93% —

H1 2025: -22190000%
YTD 2026: -11,93%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

37,14% —

H1 2025: 145500000%
YTD 2026: 37,14%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-16,79% —

H1 2025: 149370000%
YTD 2026: -16,79%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-20% —

H1 2025: —
YTD 2026: -20%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

15,44 p.p. —

H1 2025: 17840000 p.p.
YTD 2026: 15,44 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

9,59 p.p. —

H1 2025: 7280000 p.p.
YTD 2026: 9,59 p.p.
Δ r/r: —