Raport Q1 2026
Spółka jest w trakcie transformacji po sprzedaży ok. 2/3 dawnych przychodów (biznes systemów oddymiania i wentylacji pożarowej, zbyty 01.10.2025 wraz z marką Mercor) - pozostały biznes rośnie przychodowo (+26% r/r) i zwęża stratę operacyjną, ale jeszcze nie jest w pełni rentowny (EBITDA ledwo dodatnie, marża 1,3%).
Wydźwięk
●●●●●●
MCR
Raport Q1 2026
Przychody
56 962 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
-5 775 tys. PLN
— r/r
EBITDA
754 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
17,49%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans jest bardzo mocny: pozycja gotówki netto ok. 29 mln PLN, płynność bieżąca 3,86x, konsekwentna spłata kredytów - to daje spółce czas i bufor na dokończenie transformacji modelu biznesowego.
- Wynik netto ogółem spadł do straty (-5.434 tys. PLN wobec +742 tys. PLN rok wcześniej), ale to głównie efekt zaniku jednorazowo wysokiego zysku z już sprzedanej działalności zaniechanej, a nie pogorszenia bieżącego biznesu.
- Dwa istotne, nierozstrzygnięte wątki mogą materialnie wpłynąć na przyszłe wyniki: spór o do 90 mln PLN odroczonej ceny sprzedaży (kwestionowany przez Zarząd) oraz kontrola celno-skarbowa na 1,6 mln PLN.
- Ujemna efektywna stopa podatkowa (-50,07%) pogłębiła stratę netto z działalności kontynuowanej mimo poprawy na poziomie operacyjnym - kluczowe pytanie to trwałość tego efektu w kolejnych kwartałach.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MCR · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 56 962 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 9 965 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 754 | — | — | skorygowana | — | 0,90 |
| EBIT | -2 870 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -3 415 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -5 775 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3 604 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 915 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 1 813 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 9 020 433 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (units) | 9 020 433 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża brutto | 17,49% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 1,32% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża EBIT | -5,04% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | -6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -10,14% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża amortyzacji | 6,33% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 48 293 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 19 319 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | -28 974 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Kapitał własny | 285 687 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 391 513 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 178 144 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 240 522 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 62 378 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 43 448 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 25 625 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 62 676 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 48 626 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 49 344 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 236 343 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1 410 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 3 672 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -2 262 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -300% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Konwersja CFO | 187% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 3,86x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 3,45x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,77x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | -3,14x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,07x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,05x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,1x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 25,93% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 145,4% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost EBIT r/r | 33,27% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -794,94% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost EPS r/r | -1300% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost FCF r/r | 94,85% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,03 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 4,99 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 4,47 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -11,98 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
56 962
—
56 962
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
9 965
—
9 965
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
754
—
754
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-2 870
—
-2 870
—
- Q1 2025
- —
EBT
-3 415
—
-3 415
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-5 775
—
-5 775
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,6
—
-0,6
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,6
—
-0,6
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
3 604
—
3 604
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
915
—
915
—
- Q1 2025
- —
Podatek dochodowy
1 813
—
1 813
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
9 020 433
—
9 020 433
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(units)
9 020 433
—
9 020 433
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
17,49%
—
17,49%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
1,32%
—
1,32%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-5,04%
—
-5,04%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-6%
—
-6%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-10,14%
—
-10,14%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
6,33%
—
6,33%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
48 293
—
48 293
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
19 319
—
19 319
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-28 974
—
-28 974
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
285 687
—
285 687
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
391 513
—
391 513
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
178 144
—
178 144
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
240 522
—
240 522
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
62 378
—
62 378
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania długoterminowe
43 448
—
43 448
—
- Q1 2025
- —
Zapasy
25 625
—
25 625
—
- Q1 2025
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
62 676
—
62 676
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
48 626
—
48 626
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
49 344
—
49 344
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
236 343
—
236 343
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
1 410
—
1 410
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
3 672
—
3 672
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-2 262
—
-2 262
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-300%
—
-300%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
187%
—
187%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
3,86x
—
3,86x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
3,45x
—
3,45x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,77x
—
0,77x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-3,14x
—
-3,14x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,07x
—
0,07x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,05x
—
0,05x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,1x
—
-0,1x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
25,93%
—
25,93%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
145,4%
—
145,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
33,27%
—
33,27%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-794,94%
—
-794,94%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-1300%
—
-1300%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
94,85%
—
94,85%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,03 p.p.
—
0,03 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
4,99 p.p.
—
4,99 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
4,47 p.p.
—
4,47 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-11,98 p.p.
—
-11,98 p.p.
—
- Q1 2025
- —