QUB QUBICGAMES NewConnect · quarterly · publ. 14 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Grupa Kapitałowa aktywnie dywersyfikuje przychody po niekorzystnej zmianie algorytmu Nintendo eShop (od maja 2025 r.) — udział konsoli Nintendo Switch w przychodach spadł z 49% do 33,5% r/r, a PC i PlayStation/Xbox rosną w zamian.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

QUB Raport Q2 2026

Przychody

6598,57 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

-23,57 tys. PLN

— r/r

EBITDA

963,12 tys. PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

436,19 tys. PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Konsolidowane przychody spadły o 12,4% r/r w Q2 2026, ale EBITDA pozostała praktycznie płaska (844,8 tys. zł vs 963,1 tys. zł) — presja koncentruje się poniżej EBITDA, w amortyzacji i odpisach wartości firmy.
Bilans jest silny: pozycja gotówki netto -3 583,3 tys. zł (więcej gotówki niż zadłużenia odsetkowego), wskaźnik płynności bieżącej 1,34x, CFO/EBITDA >75% w każdym prezentowanym okresie.
Nowa strategia 2026-2029 (przyjęta 14 maja 2026 r.) zakłada przejście od modelu portingowo-wydawniczego do własnych produktów, budowy portfela IP (w tym przez akwizycje) oraz wykorzystania AI — ale pierwsza próba akwizycji (Klabater P.S.A.) zakończyła się niepowodzeniem negocjacji w sierpniu 2026 r.
Wynik netto Q2 2026 wypadł ujemnie (-29,0 tys. zł, wobec -23,6 tys. zł rok wcześniej), ale narastająco za H1 2026 Grupa pozostaje rentowna (132,0 tys. zł, -12,4% r/r).

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

QUB · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	6598,57	—	—	15069,75	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	963,12	—	—	2298,92	—	wyliczona	—	0,95
EBIT	73,55	—	—	399,65	—	raportowana	—	1,00
EBT	63,73	—	—	357,45	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-23,57	—	—	150,7	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	889,57	—	—	1899,27	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	14,09	—	—	41,69	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	67,32	—	—	173,14	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	14,6%	—	—	15,25%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	1,11%	—	—	2,65%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	-0,36%	—	—	1%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	2533,96	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	878,72	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-1655,23	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	8584,64	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	16093,53	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	1027,68	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	8183,94	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	7156,26	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania długoterminowe	352,63	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zapasy	220,01	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	3333,85	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 817	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	1277,41	—	—	2570,87	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	841,22	—	—	1156,95	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	436,19	—	—	1413,93	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	45,29%	—	—	61,5%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	132,63%	—	—	111,83%	—	wyliczona	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	1,14x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	1,11x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,35x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	5,22x	—	—	9,59x	—	wyliczona	—	0,85

Dług / kapitał własny	0,1x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,05x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,19x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	-12,42%	—	—	-16,08%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-12,29%	—	—	-18,83%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	-117%	—	—	-77,29%	—	wyliczona	—	0,80
Wzrost zysku netto r/r	-22,83%	—	—	-12,4%	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBITDA r/r	0,02 p.p.	—	—	-0,49 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	-1,33 p.p.	—	—	-1,93 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	-0,14 p.p.	—	—	0,04 p.p.	—	wyliczona	—	0,85

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

6598,57 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 15069,75
Δ r/r: —

EBITDA

963,12 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2298,92
Δ r/r: —

EBIT

73,55 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 399,65
Δ r/r: —

EBT

63,73 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 357,45
Δ r/r: —

Zysk netto

-23,57 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 150,7
Δ r/r: —

Amortyzacja

889,57 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1899,27
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

14,09 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 41,69
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

67,32 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 173,14
Δ r/r: —

Marża EBITDA

14,6% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 15,25%
Δ r/r: —

Marża EBIT

1,11% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2,65%
Δ r/r: —

Marża netto

-0,36% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1%
Δ r/r: —

Gotówka

2533,96 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

878,72 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-1655,23 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

8584,64 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

16093,53 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

1027,68 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

8183,94 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

7156,26 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

352,63 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

220,01 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

3333,85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

2 817 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

1277,41 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2570,87
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

841,22 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1156,95
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

436,19 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1413,93
Δ r/r: —

Konwersja FCF

45,29% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 61,5%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

132,63% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 111,83%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,14x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,11x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,35x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

5,22x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 9,59x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,1x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,05x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,19x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-12,42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -16,08%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-12,29% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -18,83%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-117% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -77,29%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-22,83% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -12,4%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,02 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0,49 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-1,33 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1,93 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-0,14 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,04 p.p.
Δ r/r: —