Raport Q1 2026
Regulowany, skoncentrowany właścicielsko monopol wodno-kanalizacyjny (Gmina Bielsko-Biała 51,1%, Veolia CEE 33,3%) z bardzo silnym bilansem (kapitał własny ~73% sumy aktywów) i wysoką gotówką (50,1 mln zł)
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
AQU
Raport Q1 2026
Przychody
51 332 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
2 385 tys. PLN
— r/r
EBITDA
12 399 tys. PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1 224 tys. PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wzrost przychodów o 6,2% r/r wynika głównie z cen/taryf, nie z wolumenu (sprzedaż wody +0,5%, odbiór ścieków +1,0% r/r) — to ograniczony organiczny wzrost typowy dla regulowanego biznesu użyteczności publicznej
- Dźwignia operacyjna działa na korzyść spółki: EBIT rośnie o 17,1% r/r, marża EBIT +0,75 p.p., zysk netto +12,1% r/r
- Duży, wieloletni program inwestycyjny (Plan Inwestycji 2026-2030, m.in. oczyszczalnia w Rybarzowicach) częściowo finansowany dotacjami unijnymi (FENX.01.03) — FCF w kwartale ujemny (ok. -1,2 mln zł) z powodu CAPEX
- Zakończenie sporu sądowego z akcjonariuszem Veolia CEE (wycofanie pozwów i zrzeczenie się roszczeń) usuwa jedno konkretne źródło ryzyka korporacyjnego, choć struktura właścicielska (gmina + prywatny inwestor branżowy) pozostaje źródłem potencjalnych przyszłych napięć
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
AQU · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 51 332 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 12 399 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 4 093 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 4 279 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2 385 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,18 | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Amortyzacja | 8 306 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 190 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 12,99 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 24,16% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Marża EBIT | 7,98% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBT | 8,34% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 4,65% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 16,18% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 50 133 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 404 467 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 551 798 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 70 025 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 98 641 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 28 616 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 7 997 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 9 221 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -1 224 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -9,87% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 64,5% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| ROE | 2,58% | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 3,45x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 3,24x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 1,75x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 21,54x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 6,15% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 2,79% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 17,14% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 12,13% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,79 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,75 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,25 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
51 332
—
51 332
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
12 399
—
12 399
—
- Q1 2025
- —
EBIT
4 093
—
4 093
—
- Q1 2025
- —
EBT
4 279
—
4 279
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
2 385
—
2 385
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,18
—
0,18
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
8 306
—
8 306
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
190
—
190
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
12,99
—
12,99
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
24,16%
—
24,16%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
7,98%
—
7,98%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
8,34%
—
8,34%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
4,65%
—
4,65%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
16,18%
—
16,18%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
50 133
—
50 133
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
404 467
—
404 467
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
551 798
—
551 798
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
70 025
—
70 025
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
98 641
—
98 641
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
28 616
—
28 616
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
7 997
—
7 997
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
9 221
—
9 221
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1 224
—
-1 224
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-9,87%
—
-9,87%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
64,5%
—
64,5%
—
- Q1 2025
- —
ROE
2,58%
—
2,58%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
3,45x
—
3,45x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
3,24x
—
3,24x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
1,75x
—
1,75x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
21,54x
—
21,54x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
6,15%
—
6,15%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
2,79%
—
2,79%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
17,14%
—
17,14%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
12,13%
—
12,13%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,79 p.p.
—
-0,79 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,75 p.p.
—
0,75 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,25 p.p.
—
0,25 p.p.
—
- Q1 2025
- —