Raport H1 2026
Rekordowy zysk netto (2 013 mln zł, +20,9% r/r) i wysokie ROE (18,0%)/ROTE (21,2%), ale niemal cały przyrost zysku brutto r/r pochodzi ze spadku kosztów ryzyka prawnego CHF (-1 008 mln zł r/r), nie z poprawy rdzenia biznesu.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
MBK
Raport H1 2026
Przychody
6 221 mln PLN
— r/r
Zysk netto
2 013 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
-22 507 mln PLN
— r/r
ROE
18%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segmenty Bankowości Detalicznej i Korporacyjnej wypracowały niższy wynik brutto r/r mimo dwucyfrowego wzrostu wolumenów — presja na marżę odsetkową netto (4,2% → 3,5%) po obniżkach stóp NBP o 200 p.b. nie została w pełni skompensowana wzrostem wolumenów i prowizji.
- Silna, organiczna dynamika biznesu: kredyty brutto +12,9% r/r, depozyty +20,8% r/r, rosnące udziały rynkowe w kredytach hipotecznych (9,1%) i korporacyjnych (8,7%).
- Jakość portfela poprawia się nominalnie (NPL 3,1% wobec 3,4%), ale pokrycie rezerwami spada (49,9% wobec 53,4%) przy szybkim wzroście akcji kredytowej — kombinacja do obserwacji.
- Bufory kapitałowe kurczą się szybciej niż tłumaczyłaby sama dywidenda (CET1 14,2% → 12,6% r/r) — wciąż komfortowo powyżej wymogów KNF, ale przy tym tempie wzrostu kredytów warto śledzić trajektorię.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MBK · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 6 221 | — | — | 6 221 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3 221 | — | — | 3 221 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2 013 | — | — | 2 013 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 47,33 | — | — | 47,33 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 47,29 | — | — | 47,29 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 323 | — | — | 323 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2 114 | — | — | 2 114 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 42,55 | — | — | 42,55 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 51,78% | — | — | 51,78% | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 32,36% | — | — | 32,36% | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 18 277 | — | — | 18 277 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 21 860 | — | — | 21 860 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 304 402 | — | — | 304 402 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 2 398 | — | — | 2 398 | — | raportowana | — | 0,60 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -22 507 | — | — | -22 507 | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROE | 18% | — | — | 18% | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROA | 1,4% | — | — | 1,4% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | -0,1% | — | — | -0,1% | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 20,9% | — | — | 20,9% | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 20,8% | — | — | 20,8% | — | raportowana | — | 0,95 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
6 221
—
6 221
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6 221
- Δ r/r
- —
EBT
3 221
—
3 221
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3 221
- Δ r/r
- —
Zysk netto
2 013
—
2 013
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2 013
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
47,33
—
47,33
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 47,33
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
47,29
—
47,29
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 47,29
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
323
—
323
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 323
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
2 114
—
2 114
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2 114
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
42,55
—
42,55
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 42,55
- Δ r/r
- —
Marża EBT
51,78%
—
51,78%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 51,78%
- Δ r/r
- —
Marża netto
32,36%
—
32,36%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 32,36%
- Δ r/r
- —
Gotówka
18 277
—
18 277
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18 277
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
21 860
—
21 860
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 21 860
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
304 402
—
304 402
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 304 402
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
2 398
—
2 398
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2 398
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-22 507
—
-22 507
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -22 507
- Δ r/r
- —
ROE
18%
—
18%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18%
- Δ r/r
- —
ROA
1,4%
—
1,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,4%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-0,1%
—
-0,1%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,1%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
20,9%
—
20,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 20,9%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
20,8%
—
20,8%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 20,8%
- Δ r/r
- —