Raport Q1 2026
Przychody i wszystkie marże rosną r/r mimo osłabienia USD/PLN o 9,3% i wysokiej ekspozycji eksportowej (64% przychodów w walutach obcych) — sygnał realnej siły cenowej.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
DCR
Raport Q1 2026
Przychody
177,37 mln PLN
— r/r
Zysk netto
21,77 mln PLN
— r/r
EBITDA
35,85 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
0,22x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans wyjątkowo mocny: dług netto/EBITDA ~0,22x, pokrycie odsetek ~76x — nawet pełna kara UOKiK (28,3 mln zł) nie zagrażałaby wypłacalności.
- Decyzja UOKiK z 4 maja 2026 r. (kara 28,344 mln zł za zmowę cenową) to główne ryzyko kwartału — spółka odwołuje się, ale zarezerwowała niemal 100% kwoty, co sugeruje ostrożną ocenę szans na wygraną.
- Konwersja gotówkowa pogarsza się: FCF spadł o 38,5% r/r, FCF/EBITDA z ~54% do ~30%, głównie przez wzrost zapasów (+35,5% r/r) i wyższy CAPEX (+45% r/r).
- Nowy segment Ściana (panele ścienne, od 2025 r.) rośnie o 30,8% r/r i może stać się drugim silnikiem wzrostu obok dojrzałego segmentu Podłoga, który kurczy się o 2,4% r/r.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
DCR · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 177,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Flooring
|
127,9 | — | — | raportowana | Flooring | 1,00 |
|
Przychody
Wall
|
47,22 | — | — | raportowana | Wall | 1,00 |
|
Przychody
Pozostałe
|
2,25 | — | — | raportowana | Pozostałe | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 73,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Zysk brutto ze sprzedaży
Flooring
|
52,39 | — | — | raportowana | Flooring | 1,00 |
|
Zysk brutto ze sprzedaży
Wall
|
20,46 | — | — | raportowana | Wall | 1,00 |
| EBITDA | 35,85 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 28,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 27,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 21,77 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 2,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 2,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 7,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 10,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 39,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 68,32 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 29,17 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 398,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 583,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 162,94 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 297,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 134,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 34,23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 364,38 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 24,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 13,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 10,61 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 29,6% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 67,9% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 0,78 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROE | 21,04% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROA | 14,51% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROIC | 19,31% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | 22,96% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,21x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,27x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,29x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 76,54x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 0,22x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,17x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,12x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,07x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 4,12% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | 12,04% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 9,93% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 8,19% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 7,85% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | -38,52% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,57 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 1,43 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,84 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,46 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
177,37
—
177,37
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Flooring
127,9
—
Flooring
127,9
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Wall
47,22
—
Wall
47,22
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Pozostałe
2,25
—
Pozostałe
2,25
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
73,64
—
73,64
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
Flooring
52,39
—
Flooring
52,39
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
Wall
20,46
—
Wall
20,46
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
35,85
—
35,85
—
- Q1 2025
- —
EBIT
28,24
—
28,24
—
- Q1 2025
- —
EBT
27,95
—
27,95
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
21,77
—
21,77
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
2,06
—
2,06
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
2,06
—
2,06
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
7,6
—
7,6
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,37
—
0,37
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
10,55
—
10,55
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
39,15
—
39,15
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
68,32
—
68,32
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
29,17
—
29,17
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
398,61
—
398,61
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
583,66
—
583,66
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
162,94
—
162,94
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
297,12
—
297,12
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
134,18
—
134,18
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
34,23
—
34,23
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
364,38
—
364,38
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
24,34
—
24,34
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
13,73
—
13,73
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
10,61
—
10,61
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
29,6%
—
29,6%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
67,9%
—
67,9%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0,78
—
0,78
—
- Q1 2025
- —
ROE
21,04%
—
21,04%
—
- Q1 2025
- —
ROA
14,51%
—
14,51%
—
- Q1 2025
- —
ROIC
19,31%
—
19,31%
—
- Q1 2025
- —
ROCE
22,96%
—
22,96%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,21x
—
2,21x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,27x
—
1,27x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,29x
—
0,29x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
76,54x
—
76,54x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
0,22x
—
0,22x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,17x
—
0,17x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,12x
—
0,12x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,07x
—
0,07x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
4,12%
—
4,12%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
12,04%
—
12,04%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
9,93%
—
9,93%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
8,19%
—
8,19%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
7,85%
—
7,85%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-38,52%
—
-38,52%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,57 p.p.
—
0,57 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
1,43 p.p.
—
1,43 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,84 p.p.
—
0,84 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,46 p.p.
—
0,46 p.p.
—
- Q1 2025
- —