Raport Q1 2026
Grupa rośnie dwucyfrowo na wszystkich poziomach RZiS jednocześnie: przychody +13,6% r/r, EBITDA +25,5% r/r, zysk netto +34% r/r — klasyczna dźwignia operacyjna, nie tylko wzrost wolumenu.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
CAR
Raport Q1 2026
Przychody
5428,05 mln PLN
— r/r
Zysk netto
211,28 mln PLN
— r/r
EBITDA
388,52 mln PLN
— r/r
Marża brutto
29,8%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Ekspansja zagraniczna przyspiesza (eksport +21% r/r, udział spółek zagranicznych w sprzedaży dystrybucyjnej 57,1% z 53,8%), co dywersyfikuje ekspozycję od rynku polskiego.
- Dźwignia finansowa systematycznie spada — dług netto/EBITDA 1,74x wobec 2,0x rok wcześniej, mimo rosnącego CAPEX-u na inwestycję w Stęszewie.
- Operacyjny cash flow tego kwartału (840,9 mln zł) jest w istotnej mierze wynikiem korzystnego, sezonowego ruchu w kapitale obrotowym, a nie wyłącznie poprawy rentowności — nie należy ekstrapolować tego tempa konwersji gotówki na kolejne kwartały.
- Po dniu bilansowym podpisano nową, dużą umowę kredytową (do 4 mld zł łącznie, zapadalność 2029–2031), zastępującą finansowanie z 2016 r. — wydłuża profil zapadalności długu i dywersyfikuje bazę kredytodawców.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
CAR · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 5428,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1618,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 388,52 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 316,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 266,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 211,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 15,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 15,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 71,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 38,48 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 14,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 29,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 7,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 5,83% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | 4,9% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | 3,89% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 734,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 3343,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 2608,78 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Kapitał własny | 6018,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 12698,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 5560,48 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 9739,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 4178,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 840,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 202,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 638,71 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 164,4% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 216,4% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,33x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,95x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,18x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 8,23x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / EBITDA | 1,74x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług / kapitał własny | 0,56x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,26x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,43x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 13,55% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 25,53% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | 25,79% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 34,01% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 35,4% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,5 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,7 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,57 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,59 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
5428,05
—
5428,05
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
1618,58
—
1618,58
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
388,52
—
388,52
—
- Q1 2025
- —
EBIT
316,61
—
316,61
—
- Q1 2025
- —
EBT
266,17
—
266,17
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
211,28
—
211,28
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
15,07
—
15,07
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
15,07
—
15,07
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
71,9
—
71,9
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
38,48
—
38,48
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
14,02
—
14,02
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
29,8%
—
29,8%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
7,2%
—
7,2%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
5,83%
—
5,83%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
4,9%
—
4,9%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
3,89%
—
3,89%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
734,73
—
734,73
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
3343,51
—
3343,51
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
2608,78
—
2608,78
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
6018,17
—
6018,17
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
12698,82
—
12698,82
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
5560,48
—
5560,48
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
9739,13
—
9739,13
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
4178,65
—
4178,65
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
840,95
—
840,95
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
202,24
—
202,24
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
638,71
—
638,71
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
164,4%
—
164,4%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
216,4%
—
216,4%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,33x
—
2,33x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,95x
—
0,95x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,18x
—
0,18x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
8,23x
—
8,23x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
1,74x
—
1,74x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,56x
—
0,56x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,26x
—
0,26x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,43x
—
0,43x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
13,55%
—
13,55%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
25,53%
—
25,53%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
25,79%
—
25,79%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
34,01%
—
34,01%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
35,4%
—
35,4%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,5 p.p.
—
0,5 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,7 p.p.
—
0,7 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,57 p.p.
—
0,57 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,59 p.p.
—
0,59 p.p.
—
- Q1 2025
- —