ATR ATREM Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 19 maja 2026

Raport Q1 2026

Przychody rosną o 44,8% r/r dzięki wysokiemu, zaawansowanemu portfelowi zamówień w segmencie automatyki i elektroenergetyki, ze strukturalnym wiatrem w plecy z tytułu wieloletniego cyklu inwestycyjnego w modernizację sieci WN/SN (plany PSE i OSD).

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

ATR Raport Q1 2026

Przychody

61 760 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

6 355 tys. PLN

— r/r

EBITDA

8 027 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

20,74%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Marże na każdym poziomie RZiS nieznacznie się kurczą mimo silnego wzrostu sprzedaży — koszty materiałów i usług obcych rosną szybciej niż przychody.
Bilans wyraźnie się poprawił — spółka przeszła z niewielkiego długu netto na gotówkę netto (-20,7 mln PLN), bez wykorzystanych kredytów odnawialnych na koniec kwartału.
Wysoki OCF kwartału (22,9 mln PLN) to w dużej mierze jednorazowy efekt spłynięcia należności z dużych kontraktów, nie trwały poziom konwersji gotówkowej.
Znacząca koncentracja pożyczek udzielonych (53 mln PLN, 27% aktywów) na większościowym akcjonariuszu GK IMMOBILE S.A. wymaga dodatkowego wyjaśnienia biznesowego.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

ATR · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	61 760	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	12 811	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	8 027	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	7 323	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	7 959	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	6 355	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,69	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,69	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	704	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	519	—	—	raportowana	—	0,80

Marża brutto	20,74%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBITDA	13%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	11,86%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBT	12,89%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	10,29%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża amortyzacji	1,14%	—	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	24 468	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	3 810	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	-20 658	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	79 571	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	198 426	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	37 607	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	146 927	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	109 320	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	22 869	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	316	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	22 553	—	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	280,96%	—	—	raportowana	—	0,70
Konwersja CFO	284,94%	—	—	raportowana	—	0,70
Wypłacone dywidendy	0	—	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,34x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	1,33x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,22x	—	—	raportowana	—	0,90
Pokrycie odsetek	14,11x	—	—	raportowana	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,05x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług / aktywa	0,02x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	-0,26x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	44,84%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	36,03%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	38,75%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	28,85%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	30,19%	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	-0,67 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-0,84 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	-0,52 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-1,28 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

61 760 —

Q1 2025: —

Zysk brutto ze sprzedaży

12 811 —

Q1 2025: —

EBITDA

8 027 —

Q1 2025: —

EBIT

7 323 —

Q1 2025: —

EBT

7 959 —

Q1 2025: —

Zysk netto

6 355 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,69 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,69 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

704 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

519 —

Q1 2025: —

Marża brutto

20,74% —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

13% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

11,86% —

Q1 2025: —

Marża EBT

12,89% —

Q1 2025: —

Marża netto

10,29% —

Q1 2025: —

Marża amortyzacji

1,14% —

Q1 2025: —

Gotówka

24 468 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

3 810 —

Q1 2025: —

Dług netto

-20 658 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

79 571 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

198 426 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

37 607 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

146 927 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

109 320 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

22 869 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

316 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

22 553 —

Q1 2025: —

Konwersja FCF

280,96% —

Q1 2025: —

Konwersja CFO

284,94% —

Q1 2025: —

Wypłacone dywidendy

0 —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,34x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,33x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,22x —

Q1 2025: —

Pokrycie odsetek

14,11x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

0,05x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0,02x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

-0,26x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

44,84% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

36,03% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

38,75% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

28,85% —

Q1 2025: —

Wzrost EPS r/r

30,19% —

Q1 2025: —

Zmiana marży brutto r/r

-0,67 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-0,84 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-0,52 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-1,28 p.p. —

Q1 2025: —