MUR MURAPOL Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. 20 maja 2026

Raport Q1 2026

Przychody i zysk netto spadły odpowiednio o 56,9% i 68,4% r/r, ale to głównie efekt niższego wolumenu przekazanych lokali w kwartale, nie słabnącego popytu

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

MUR Raport Q1 2026

Przychody

330,55 mln PLN

— r/r

Zysk netto

68,61 mln PLN

— r/r

EBITDA

86,44 mln PLN

— r/r

Marża brutto

30,22%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zobowiązania z tytułu umów z klientami (zaliczki od nabywców) wzrosły o 21,7% od początku roku, a przyszłe przychody z podpisanych umów sprzedaży lokali wzrosły do 1,358 mld zł (+18% od 31.12.2025) — silny backlog przedsprzedaży
OCF ujemny w kwartale (-10,0 mln zł) to efekt dużego wzrostu zapasów (inwestycji w budowę) finansowanego zaliczkami klientów, nie oznaka problemów operacyjnych
Dług netto do kapitału własnego na poziomie ok. 0,72x — podwyższona, ale typowa dla dużego dewelopera z rozbudowanym portfelem projektów dźwignia
Warunkowe zobowiązanie sporne o wartości 191,6 mln zł (pozew z lutego 2025) pozostaje nieobjęte rezerwą — czynnik ryzyka do monitorowania

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

MUR · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	330,55	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	113,47	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	86,44	—	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	85	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	26,76	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	68,61	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,68	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	1,26	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1,31	—	—	raportowana	—	0,90
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	40,8	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	30,22%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBITDA	16,48%	—	—	raportowana	—	0,85
Marża EBIT	15,6%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	15,21%	—	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	241,68	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	895,13	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	480,17	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	662,35	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	2565,57	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	1278,05	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	2470,57	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1192,52	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	2,41	—	—	raportowana	—	0,80

Przepływy operacyjne (CFO)	16,54	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,19	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	16,35	—	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	-43,19%	—	—	raportowana	—	0,70
Konwersja CFO	-42,78%	—	—	raportowana	—	0,70
Wypłacone dywidendy	0	—	—	raportowana	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	2,07x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	0,4x	—	—	raportowana	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,2x	—	—	raportowana	—	0,90
Pokrycie odsetek	16,97x	—	—	raportowana	—	0,70

Dług / kapitał własny	1,09x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług / aktywa	0,28x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	0,72x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-56,95%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	-72,87%	—	—	raportowana	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	-73,89%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-68,45%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EPS r/r	-68,45%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost FCF r/r	-161,95%	—	—	raportowana	—	0,60
Zmiana marży brutto r/r	-4,12 p.p.	—	—	raportowana	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	-9,68 p.p.	—	—	raportowana	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	-10,12 p.p.	—	—	raportowana	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	-5,55 p.p.	—	—	raportowana	—	0,85

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

330,55 —

Q1 2025: —

Zysk brutto ze sprzedaży

113,47 —

Q1 2025: —

EBITDA

86,44 —

Q1 2025: —

EBIT

85 —

Q1 2025: —

EBT

26,76 —

Q1 2025: —

Zysk netto

68,61 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,68 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

1,26 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

1,31 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

40,8 —

Q1 2025: —

Marża brutto

30,22% —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

16,48% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

15,6% —

Q1 2025: —

Marża netto

15,21% —

Q1 2025: —

Gotówka

241,68 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

895,13 —

Q1 2025: —

Dług netto

480,17 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

662,35 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

2565,57 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

1278,05 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

2470,57 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1192,52 —

Q1 2025: —

Wartość firmy

2,41 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

16,54 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,19 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

16,35 —

Q1 2025: —

Konwersja FCF

-43,19% —

Q1 2025: —

Konwersja CFO

-42,78% —

Q1 2025: —

Wypłacone dywidendy

0 —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,07x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,4x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,2x —

Q1 2025: —

Pokrycie odsetek

16,97x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

1,09x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0,28x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

0,72x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

-56,95% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

-72,87% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

-73,89% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

-68,45% —

Q1 2025: —

Wzrost EPS r/r

-68,45% —

Q1 2025: —

Wzrost FCF r/r

-161,95% —

Q1 2025: —

Zmiana marży brutto r/r

-4,12 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-9,68 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-10,12 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-5,55 p.p. —

Q1 2025: —