Raport Q1 2026
Wyniki I kwartału zmieściły się w opublikowanym wcześniej przedziale szacunkowym (przychody 78-82 mln PLN, marża EBITDA 13-16%), ale r/r widać wyraźne pogorszenie: przychody -11% do 81,1 mln PLN, EBITDA -24% (bez programu motywacyjnego) do 11,3 mln PLN.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
SLV
Raport Q1 2026
Przychody
75,96 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-5,45 mln PLN
— r/r
EBITDA
11,21 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
5,24 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spadek napędza Segment Odkrywania Leków (-18% r/r) — klienci biotechnologiczni wydłużają procesy kontraktacji, a backlog segmentu jest pod presją konkurencji azjatyckiej, szczególnie w chemii.
- Segment Rozwoju Leków rośnie stabilnie (+6% r/r, marża EBITDA 27%), a nieskonsolidowany Ardigen odwrócił trend ze straty do zysku operacyjnego.
- Mimo księgowej straty netto -5,4 mln PLN (w tym ok. -2,5 mln PLN z wyceny FX zobowiązań w EUR) Grupa wygenerowała dodatnie przepływy operacyjne (+9,2 mln PLN) i wolne przepływy pieniężne (+5,2 mln PLN) — jakość zysku/gotówki nie budzi obaw.
- Program optymalizacji kosztowej w Segmencie Odkrywania Leków (docelowo ok. 27 mln PLN oszczędności rocznie) ma narastać w kolejnych kwartałach 2026 r., co powinno wspierać marże w drugiej połowie roku.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SLV · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 75,96 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 11,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -1,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -5,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -5,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,3 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 12,99 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2,45 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 18,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 14,75% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -2,35% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -7,17% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 19,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 167,93 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto | 148,04 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 317,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 584,11 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -0,27 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 120,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 120,77 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 113,91 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 203,18 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 9,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 3,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 5,24 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 46,71% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 81,85% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | -1,15% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,12x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,03x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,16x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -0,73x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Dług / kapitał własny | 0,53x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług / aktywa | 0,29x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,47x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | -15,86% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -20,67% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -744,76% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -452,64% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | -500% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -2,66 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -6,08 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
75,96
—
75,96
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
11,21
—
11,21
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1,79
—
-1,79
—
- Q1 2025
- —
EBT
-5,58
—
-5,58
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-5,45
—
-5,45
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,3
—
-0,3
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
12,99
—
12,99
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
2,45
—
2,45
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
18,36
—
18,36
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
14,75%
—
14,75%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-2,35%
—
-2,35%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-7,17%
—
-7,17%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
19,89
—
19,89
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
167,93
—
167,93
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
148,04
—
148,04
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
317,1
—
317,1
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
584,11
—
584,11
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-0,27
—
-0,27
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
120,5
—
120,5
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
120,77
—
120,77
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
113,91
—
113,91
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
203,18
—
203,18
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
9,17
—
9,17
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
3,94
—
3,94
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
5,24
—
5,24
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
46,71%
—
46,71%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
81,85%
—
81,85%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
ROE
-1,15%
—
-1,15%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,12x
—
1,12x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,03x
—
1,03x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,16x
—
0,16x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-0,73x
—
-0,73x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,53x
—
0,53x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,29x
—
0,29x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,47x
—
0,47x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-15,86%
—
-15,86%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-20,67%
—
-20,67%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-744,76%
—
-744,76%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-452,64%
—
-452,64%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-500%
—
-500%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,9 p.p.
—
-0,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-2,66 p.p.
—
-2,66 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-6,08 p.p.
—
-6,08 p.p.
—
- Q1 2025
- —