SPR SPYROSOFT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 25 maja 2026

Raport Q1 2026

Wzrost przychodów +12,5% r/r do 162,1 mln zł, przy czym po wyłączeniu świeżo skonsolidowanych spółek Carimus i MD Consulting wzrost organiczny to ok. 7,8% r/r.

Wydźwięk

Pozytywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

SPR Raport Q1 2026

Przychody

162,14 mln PLN

— r/r

Zysk netto

10,07 mln PLN

— r/r

EBITDA

20,09 mln PLN

— r/r

Marża brutto

33,72%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wyraźna poprawa rentowności: marża brutto na sprzedaży +2,9 p.p. r/r do 33,7%, marża EBIT +0,9 p.p. do 10,4%, EBITDA +18,6% r/r.
Bilans bardzo bezpieczny - pozycja gotówki netto (dług netto ok. -50,9 mln zł), płynność bieżąca 2,56x, brak naruszeń kowenantów.
Jakość zysku budzi wątpliwości w tym kwartale - ujemne przepływy operacyjne (-8,7 mln zł) mimo wzrostu zysku netto, głównie z powodu 28 mln zł wzrostu należności handlowych.
Rosnący udział akcjonariuszy niekontrolujących w zysku grupy (z 17,6% do 31,9% r/r) oznacza, że coraz większa część wzrostu nie trafia bezpośrednio do akcjonariuszy Spyrosoft S.A.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

SPR · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	162,14	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	54,68	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	20,09	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	16,86	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	18,41	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	10,07	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	9,21	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	9,21	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	3,23	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,39	—	—	raportowana	—	0,70
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	1,09	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	33,72%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża EBITDA	12,39%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża EBIT	10,4%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża EBT	11,35%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	6,21%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża amortyzacji	1,99%	—	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	74,8	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	23,9	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto	-50,91	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	227,09	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	345,44	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	151,04	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	247,99	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	96,95	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	65,23	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	161,86	—	—	wyliczona	—	0,80

Przepływy operacyjne (CFO)	-8,75	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1,12	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-9,86	—	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	-49,11%	—	—	raportowana	—	0,85
Konwersja CFO	-43,53%	—	—	raportowana	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	2,56x	—	—	raportowana	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	2,55x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,77x	—	—	raportowana	—	0,95
Pokrycie odsetek	43,12x	—	—	raportowana	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,11x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług / aktywa	0,07x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	-0,22x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	12,45%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	18,58%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	23,23%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	11,27%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EPS r/r	11,23%	—	—	raportowana	—	0,95
Zmiana marży brutto r/r	2,94 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	0,64 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	0,91 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-0,07 p.p.	—	—	raportowana	—	0,85

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

162,14 —

Q1 2025: —

Zysk brutto ze sprzedaży

54,68 —

Q1 2025: —

EBITDA

20,09 —

Q1 2025: —

EBIT

16,86 —

Q1 2025: —

EBT

18,41 —

Q1 2025: —

Zysk netto

10,07 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

9,21 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

9,21 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

3,23 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

0,39 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

1,09 —

Q1 2025: —

Marża brutto

33,72% —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

12,39% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

10,4% —

Q1 2025: —

Marża EBT

11,35% —

Q1 2025: —

Marża netto

6,21% —

Q1 2025: —

Marża amortyzacji

1,99% —

Q1 2025: —

Gotówka

74,8 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

23,9 —

Q1 2025: —

Dług netto

-50,91 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

227,09 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

345,44 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

151,04 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

247,99 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

96,95 —

Q1 2025: —

Wartość firmy

65,23 —

Q1 2025: —

Kapitał własny (materialny)

161,86 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-8,75 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1,12 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-9,86 —

Q1 2025: —

Konwersja FCF

-49,11% —

Q1 2025: —

Konwersja CFO

-43,53% —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,56x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

2,55x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,77x —

Q1 2025: —

Pokrycie odsetek

43,12x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

0,11x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0,07x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

-0,22x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

12,45% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

18,58% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

23,23% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

11,27% —

Q1 2025: —

Wzrost EPS r/r

11,23% —

Q1 2025: —

Zmiana marży brutto r/r

2,94 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,64 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,91 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-0,07 p.p. —

Q1 2025: —