Raport Q1 2026
Strata netto skurczyła się o 61% r/r (4,75 mln zł vs 12,25 mln zł) dzięki lepszej marży brutto (+2,7 pp) i niższym kosztom finansowym netto.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MVP
Raport Q1 2026
Przychody
32,26 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-4,75 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,77 mln PLN
— r/r
Marża brutto
22,67%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kwartał zdominowany przez niski poziom przekazań mieszkań (harmonogram inwestycji) — typowa cecha modelu deweloperskiego, nie sygnał spadku popytu.
- Bardzo bezpieczna płynność (gotówka 312,6 mln zł), ale rosnące zadłużenie obligacyjne (481,1 mln zł długoterminowo, +10% kw/kw po emisji serii P2025B na 100 mln zł).
- Ekstremalna koncentracja właścicielska: prezes zarządu kontroluje 81,31% głosów na WZA przez Książek Holding Sp. z o.o. i akcje bezpośrednie — kluczowe ryzyko ładu korporacyjnego.
- Zapowiedziana (uchwałą WZA z 11 maja 2026 r., już po dniu bilansowym) wypłata dywidendy za 2025 r. mimo trwającej straty netto w I kw. 2026 r.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MVP · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 32,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 7,31 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 0,77 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| EBIT | -2,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -4,85 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -4,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,11 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 2,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 7,15 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 41,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 22,67% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 2,39% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża EBIT | -6,25% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -14,73% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 312,62 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 587,62 | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Dług netto | 275 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 726,38 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 1518,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 1027,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 1248,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 221,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 10,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 10,2 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 5,65x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,49x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 1,41x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,81x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,39x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,38x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -6,05% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 132,96% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 60,72% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 61,22% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 62,07% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | -79,02% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zmiana marży brutto r/r | 2,71 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 9,21 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 8,69 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 20,95 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
32,26
—
32,26
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
7,31
—
7,31
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
0,77
—
0,77
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-2,02
—
-2,02
—
- Q1 2025
- —
EBT
-4,85
—
-4,85
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-4,75
—
-4,75
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,11
—
-0,11
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
2,79
—
2,79
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
7,15
—
7,15
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
41,65
—
41,65
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
22,67%
—
22,67%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
2,39%
—
2,39%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-6,25%
—
-6,25%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-14,73%
—
-14,73%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
312,62
—
312,62
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
587,62
—
587,62
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
275
—
275
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
726,38
—
726,38
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
1518,58
—
1518,58
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
1027,43
—
1027,43
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
1248,45
—
1248,45
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
221,02
—
221,02
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
10,6
—
10,6
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,4
—
0,4
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
10,2
—
10,2
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
5,65x
—
5,65x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,49x
—
1,49x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
1,41x
—
1,41x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,81x
—
0,81x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,39x
—
0,39x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,38x
—
0,38x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-6,05%
—
-6,05%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
132,96%
—
132,96%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
60,72%
—
60,72%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
61,22%
—
61,22%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
62,07%
—
62,07%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-79,02%
—
-79,02%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
2,71 p.p.
—
2,71 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
9,21 p.p.
—
9,21 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
8,69 p.p.
—
8,69 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
20,95 p.p.
—
20,95 p.p.
—
- Q1 2025
- —