stockd
PL EN
PGE PGE POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 26 maja 2026

Raport Q1 2026

PGE zwiększyła przychody o ok. 2% r/r do 17,45 mld PLN, ale rentowność się skurczyła - EBITDA spadła o 5% do 4,08 mld PLN, a marża EBITDA obniżyła się z 25% do 23%.

Wydźwięk
Neutralny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
PGE Raport Q1 2026
Przychody
17 167 mln PLN
— r/r
Zysk netto
2 416 mln PLN
— r/r
EBITDA
4 310 mln PLN
— r/r
Marża brutto
22,49%
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej spadł o ok. 20% r/r (do 1,94 mld PLN), głównie za sprawą wyższych kosztów finansowych oraz wyższej efektywnej stopy podatkowej (23% wobec 18% rok wcześniej).
  • Przepływy operacyjne załamały się o 75% r/r (do 1,18 mld PLN) - kluczowy sygnał ostrożności; przy jednoczesnym wzroście nakładów inwestycyjnych wolne przepływy pieniężne były ujemne (ok. -0,65 mld PLN wobec +2,85 mld PLN rok wcześniej).
  • Dług netto wzrósł o 70% kw./kw. do 7,1 mld PLN (0,64x LTM EBITDA raportowanej) - wciąż na bezpiecznym poziomie, ale trend wyraźnie w górę, napędzany akwizycjami (farma wiatrowa Dzwola, FEW Bałtyk II, DKRB Gdańsk) i wysokim capeksem.
  • Trwa niestabilność w zarządzie i radzie nadzorczej (rezygnacje i nominacje w styczniu 2026, odwołanie wiceprezesa w maju 2026) - element ryzyka ładu korporacyjnego, choć formalnie Strategia Grupy do 2035 roku pozostaje niezmieniona.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się