Raport FY 2025
Przychody praktycznie płaskie r/r (+0,2%, 103,7 mln zł), ale zysk netto niższy o 44,7% (2,76 mln zł vs 4,99 mln zł) - erozja marży, nie wolumenu.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
FRB
Raport FY 2025
Przychody
103 506 240 PLN
— r/r
Zysk netto
4 992 015 PLN
— r/r
EBITDA
10 208 477 PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
0x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans pozostaje bezpieczny: płynność bieżąca ok. 4,5x, pozycja gotówki netto praktycznie zerowa, brak koncentracji odbiorców/dostawców powyżej 10% obrotu.
- Zapasy rosną szybciej niż sprzedaż (+13,6% r/r), rotacja wydłuża się z 91 do 106 dni - sygnał do obserwacji, czy to zatowarowanie czy spowolnienie popytu.
- Opinia biegłego rewidenta z zastrzeżeniem (wycena know-how i nieruchomości z akwizycji Stalmax z 2014 r.) oraz retrospektywna korekta błędu w kapitale własnym (-1,585 mln zł) to nierozwiązane od lat kwestie ładu sprawozdawczego.
- Dywidenda (3,96 mln zł) przekroczyła zysk netto roku - przy malejącej rentowności to polityka wypłat, którą trzeba obserwować, choć wciąż pokryta przez FCF.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
FRB · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 103 506 240 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 10 208 477 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 6 822 950 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3 924 105 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 4 992 015 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3 385 527 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 458 969 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 9,86% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 6,59% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | 4,62% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 4,82% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 3,22% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 7 128 247 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 7 092 259 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | -35 988 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 61 145 017 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 83 295 014 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy (PLN) | 27,62 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 51 303 126 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 11 338 659 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy (mln PLN) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 8 062 779 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1 440 861 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 4 272 474 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 53,8% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | 71,94% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wypłacone dywidendy | 3 960 000 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 4,48% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROA | 3,33% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROIC | 5,69% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROCE | 6,3% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 4,53x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,85x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,66x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 9,32x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 0x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,12x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,09x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,01x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 0,23% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -22,21% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -37,32% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | -44,65% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | -31,58% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | -37,2% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -2,21 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -2,47 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -2,16 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
103 506 240
—
103 506 240
—
- FY 2024
- —
EBITDA
10 208 477
—
10 208 477
—
- FY 2024
- —
EBIT
6 822 950
—
6 822 950
—
- FY 2024
- —
EBT
3 924 105
—
3 924 105
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
4 992 015
—
4 992 015
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0,26
—
0,26
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
3 385 527
—
3 385 527
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
458 969
—
458 969
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
12
—
12
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
9,86%
—
9,86%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
6,59%
—
6,59%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
4,62%
—
4,62%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
4,82%
—
4,82%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
3,22%
—
3,22%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
7 128 247
—
7 128 247
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
7 092 259
—
7 092 259
—
- FY 2024
- —
Dług netto
-35 988
—
-35 988
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
61 145 017
—
61 145 017
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
83 295 014
—
83 295 014
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
(PLN)
27,62
—
27,62
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
51 303 126
—
51 303 126
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
11 338 659
—
11 338 659
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
(mln PLN)
0
—
0
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
8 062 779
—
8 062 779
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1 440 861
—
1 440 861
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
4 272 474
—
4 272 474
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
53,8%
—
53,8%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
71,94%
—
71,94%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
3 960 000
—
3 960 000
—
- FY 2024
- —
ROE
4,48%
—
4,48%
—
- FY 2024
- —
ROA
3,33%
—
3,33%
—
- FY 2024
- —
ROIC
5,69%
—
5,69%
—
- FY 2024
- —
ROCE
6,3%
—
6,3%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
4,53x
—
4,53x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,85x
—
1,85x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,66x
—
0,66x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
9,32x
—
9,32x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
0x
—
0x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,12x
—
0,12x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,09x
—
0,09x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,01x
—
-0,01x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
0,23%
—
0,23%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-22,21%
—
-22,21%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-37,32%
—
-37,32%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-44,65%
—
-44,65%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
-31,58%
—
-31,58%
—
- FY 2024
- —
Wzrost FCF r/r
-37,2%
—
-37,2%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-2,21 p.p.
—
-2,21 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-2,47 p.p.
—
-2,47 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-2,16 p.p.
—
-2,16 p.p.
—
- FY 2024
- —