Raport Q1 2026
Wydawca i producent gier na konsole (Nintendo Switch, PlayStation, Xbox) i PC, w trakcie przejścia od modelu portingowo-wydawniczego do własnych IP i modelu Free2Play.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
QUB
Raport Q1 2026
Przychody
6,87 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,16 mln PLN
— r/r
EBITDA
1,02 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Q1 2026 pokazuje wyraźny spadek przychodów (-18,9% r/r) i EBIT (-68,3% r/r), spowodowany głównie zmianą algorytmu Nintendo eShop od maja 2025 r., a nie strukturalnym pogorszeniem popytu na produkty Spółki.
- Bilans pozostaje bezpieczny — pozycja gotówki netto, niskie zadłużenie odsetkowe, OCF wyraźnie przewyższający zysk netto.
- Nowa strategia 2026-2029 (własne IP, AI, platforma STEM, akwizycje) przyjęta uchwałą Zarządu 14.05.2026 r. jest na razie zbiorem założeń kierunkowych, bez wiążących zobowiązań finansowych czy prognoz liczbowych.
- Pierwsza własna gra Free2Play „Cup Heroes” pokazuje wczesny, ale konkretny dowód wykonania nowej strategii — 10% przychodów jednostkowych już w pierwszym pełnym kwartale sprzedaży.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
QUB · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 6,87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 1,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 0,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0,02 | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Amortyzacja | 0,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 9,7 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 14,87% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 1,5% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | 2,08% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | 2,34% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 13,37% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 4,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0,83 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto | -3,21 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 6,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 15,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 1,89 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Aktywa obrotowe | 8,83 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 6,94 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wartość firmy | 5,16 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 1 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 97,85% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 124,28% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,27x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,27x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,58x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Pokrycie odsetek | 14,34x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług / kapitał własny | 0,13x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,05x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,49x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -18,94% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -23,55% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -68,33% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | -7,63% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost FCF r/r | 2,21% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -2,35 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,29 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
6,87
—
6,87
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
1,02
—
1,02
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,1
—
0,1
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,14
—
0,14
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,16
—
0,16
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0,02
—
0,02
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,92
—
0,92
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,01
—
0,01
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
9,7
—
9,7
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
14,87%
—
14,87%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
1,5%
—
1,5%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
2,08%
—
2,08%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
2,34%
—
2,34%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
13,37%
—
13,37%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
4,04
—
4,04
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
0,83
—
0,83
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-3,21
—
-3,21
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
6,5
—
6,5
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
15,37
—
15,37
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
1,89
—
1,89
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
8,83
—
8,83
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
6,94
—
6,94
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
5,16
—
5,16
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
1,27
—
1,27
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,27
—
0,27
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1
—
1
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
97,85%
—
97,85%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
124,28%
—
124,28%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,27x
—
1,27x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,27x
—
1,27x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,58x
—
0,58x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
14,34x
—
14,34x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,13x
—
0,13x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,05x
—
0,05x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,49x
—
-0,49x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-18,94%
—
-18,94%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-23,55%
—
-23,55%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-68,33%
—
-68,33%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-7,63%
—
-7,63%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
2,21%
—
2,21%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,9 p.p.
—
-0,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-2,35 p.p.
—
-2,35 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,29 p.p.
—
0,29 p.p.
—
- Q1 2025
- —