Raport Q1 2026
Spółka biotechnologiczna (Onko BCG, Distreptaza, szczepionka BCG) z rosnącą siecią rejestracji międzynarodowych (10 krajów po Q1 2026), ale w ostrym kryzysie płynnościowym.
Wydźwięk
Negatywny
Brak zmiany prognoz
SVE
Raport Q1 2026
Przychody
13 610 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
-3 606 tys. PLN
— r/r
EBITDA
2 722 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
52,74%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Przychody Q1 2026 rosną symbolicznie (+1,3% r/r), lecz marża brutto skurczyła się o 8,1 p.p. r/r, a koszty ogólnego zarządu rosną szybciej niż sprzedaż.
- Kowenanty bankowe (dług netto/EBITDA, DSCR) złamane trzy kwartały z rzędu; główny wierzyciel ACP Credit udzielił waiveru tylko do 30.06.2026, po czym cały jego dług (61,5 mln zł) trafił do zobowiązań krótkoterminowych.
- Plan ratunkowy zarządu opiera się na dezinwestycji aktywów (Onko BCG/CBR) za 25-30 mln EUR lub, w planie B, emisji akcji na bazie uchwały WZA nr 5/2025 — uchwały aktualnie zaskarżonej w sądzie (oddalone nieprawomocnie).
- OCF pozostaje dodatnie (4,5 mln zł w Q1 2026), ale to efekt ściągania należności, a nie poprawy rentowności operacyjnej; CAPEX drastycznie spadł, sugerując zakończenie głównej fazy inwestycyjnej.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SVE · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 13 610 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Segment BCG
|
8 536 | — | — | raportowana | Segment BCG | 1,00 |
|
Przychody
Segment podstawowy
|
5 074 | — | — | raportowana | Segment podstawowy | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 7 178 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2 722 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -666 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBIT
Segment BCG
|
-412 | — | — | raportowana | Segment BCG | 1,00 |
|
EBIT
Segment podstawowy
|
-254 | — | — | raportowana | Segment podstawowy | 1,00 |
| EBT | -4 143 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -3 606 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3 388 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2 585 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 75 770 575 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (units) | 75 770 575 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 52,74% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 20% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBIT | -4,89% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | -30,44% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -26,49% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 24,89% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 2 911 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 85 236 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto | 82 325 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 121 230 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 297 735 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -15 936 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 117 717 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 133 653 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 4 548 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 726 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 3 822 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 140,41% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | 167,08% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| ROE | -18,7% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| ROA | -7,64% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| ROIC | -8,09% | — | — | raportowana | — | 0,45 |
| ROCE | -12,39% | — | — | raportowana | — | 0,45 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,88x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,8x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | -0,26x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | -11,46x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Dług / kapitał własny | 0,7x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,29x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,68x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 1,35% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -19,04% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -296,43% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | -570,26% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EPS r/r | -400% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost FCF r/r | -31,79% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży brutto r/r | -8,13 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -5,04 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -3,64 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -22,48 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
13 610
—
13 610
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Segment BCG
8 536
—
Segment BCG
8 536
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Segment podstawowy
5 074
—
Segment podstawowy
5 074
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
7 178
—
7 178
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
2 722
—
2 722
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-666
—
-666
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Segment BCG
-412
—
Segment BCG
-412
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Segment podstawowy
-254
—
Segment podstawowy
-254
—
- Q1 2025
- —
EBT
-4 143
—
-4 143
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-3 606
—
-3 606
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,05
—
-0,05
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,05
—
-0,05
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
3 388
—
3 388
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
2 585
—
2 585
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
75 770 575
—
75 770 575
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(units)
75 770 575
—
75 770 575
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
52,74%
—
52,74%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
20%
—
20%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-4,89%
—
-4,89%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-30,44%
—
-30,44%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-26,49%
—
-26,49%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
24,89%
—
24,89%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
2 911
—
2 911
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
85 236
—
85 236
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
82 325
—
82 325
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
121 230
—
121 230
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
297 735
—
297 735
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-15 936
—
-15 936
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
117 717
—
117 717
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
133 653
—
133 653
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
4 548
—
4 548
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
726
—
726
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
3 822
—
3 822
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
140,41%
—
140,41%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
167,08%
—
167,08%
—
- Q1 2025
- —
ROE
-18,7%
—
-18,7%
—
- Q1 2025
- —
ROA
-7,64%
—
-7,64%
—
- Q1 2025
- —
ROIC
-8,09%
—
-8,09%
—
- Q1 2025
- —
ROCE
-12,39%
—
-12,39%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,88x
—
0,88x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,8x
—
0,8x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
—
0,02x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-0,26x
—
-0,26x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
-11,46x
—
-11,46x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,7x
—
0,7x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,29x
—
0,29x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,68x
—
0,68x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
1,35%
—
1,35%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-19,04%
—
-19,04%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-296,43%
—
-296,43%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-570,26%
—
-570,26%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-400%
—
-400%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-31,79%
—
-31,79%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-8,13 p.p.
—
-8,13 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-5,04 p.p.
—
-5,04 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-3,64 p.p.
—
-3,64 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-22,48 p.p.
—
-22,48 p.p.
—
- Q1 2025
- —