Raport Q1 2026
Kontynuacja odbudowy po restrukturyzacji: skonsolidowane przychody +9,8% r/r napędzane silnym wzrostem w kanale B2C (detal +25,9%), przy jednoczesnej poprawie marż (brutto +0,6 p.p., EBIT +0,24 p.p.).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
ACT
Raport Q1 2026
Przychody
728 329 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
12 670 tys. PLN
— r/r
EBITDA
15 773 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
9,24%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans z pozycją gotówki netto i konserwatywnym zadłużeniem (dług netto/kapitał własny ≈ -0,13x); Grupa terminowo obsługuje układ restrukturyzacyjny z 2020 r. (pozostało ok. 33,1 mln zł do 2028 r.).
- Agresywny zwrot kapitału poprzez dwa zakończone programy skupu akcji własnych (łącznie ok. 119,6 mln zł) zredukował liczbę akcji z 16,54 mln do 14,10 mln (-14,7%), podbijając EPS obok wzrostu zysków.
- Operacyjne przepływy pieniężne (56,7 mln zł) wyraźnie przewyższyły zysk netto w tym kwartale, ale w dużej mierze to uwolnienie kapitału obrotowego (spadek zapasów i należności), a nie strukturalna poprawa - wymaga oceny w pełnym cyklu sezonowym.
- Otwarte postępowanie wyjaśniające UOKiK w branży RTV/AGD/elektronika (przeszukania w IV kw. 2025) i duże, nieujęte w rezerwach roszczenie odszkodowawcze wobec banku (174,4 mln zł, Spółka jako powód) to nierozstrzygnięte pozycje warte monitorowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ACT · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 728 329 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 67 333 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 15 773 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 13 197 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 15 791 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 12 670 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 2 576 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 938 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 14,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 9,24% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 2,17% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 1,81% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 1,74% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 57 085 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 5 683 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -51 402 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 387 635 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 710 805 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 545 439 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 289 421 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 28 134 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 359 501 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 56 670 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 4 743 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 51 927 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Skup akcji własnych | 35 090 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,88x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,65x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,2x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 14,07x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,02x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,01x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,13x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 9,76% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 23,87% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost EBIT r/r | 26,68% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 64,32% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 91,49% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | 729,7% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,61 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,25 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,24 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,58 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
728 329
—
728 329
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
67 333
—
67 333
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
15 773
—
15 773
—
- Q1 2025
- —
EBIT
13 197
—
13 197
—
- Q1 2025
- —
EBT
15 791
—
15 791
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
12 670
—
12 670
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,9
—
0,9
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,9
—
0,9
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
2 576
—
2 576
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
938
—
938
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
14,1
—
14,1
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
9,24%
—
9,24%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
2,17%
—
2,17%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
1,81%
—
1,81%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
1,74%
—
1,74%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
57 085
—
57 085
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
5 683
—
5 683
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-51 402
—
-51 402
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
387 635
—
387 635
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
710 805
—
710 805
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
545 439
—
545 439
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
289 421
—
289 421
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
28 134
—
28 134
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
359 501
—
359 501
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
56 670
—
56 670
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
4 743
—
4 743
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
51 927
—
51 927
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Skup akcji własnych
35 090
—
35 090
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,88x
—
1,88x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,65x
—
0,65x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,2x
—
0,2x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
14,07x
—
14,07x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,02x
—
0,02x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,01x
—
0,01x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,13x
—
-0,13x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
9,76%
—
9,76%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
23,87%
—
23,87%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
26,68%
—
26,68%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
64,32%
—
64,32%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
91,49%
—
91,49%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
729,7%
—
729,7%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,61 p.p.
—
0,61 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,25 p.p.
—
0,25 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,24 p.p.
—
0,24 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,58 p.p.
—
0,58 p.p.
—
- Q1 2025
- —