Raport Q1 2026
Operacyjny odbita EBITDA (-8,1 mln do 316,5 mln zl r/r) jest realna, ale ok. jedna czwarta poprawy to jednorazowa zmiana szacunku rezerwy CO2 (+97,2 mln zl), a nie trwala poprawa marz.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
ATT
Raport Q1 2026
Przychody
3700,37 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-157,36 mln PLN
— r/r
EBITDA
316,52 mln PLN
— r/r
Marża brutto
11,64%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapital wlasny grupy jest ujemny (-99,5 mln zl), a Zarzad formalnie ujawnia znaczaca niepewnosc co do kontynuacji dzialalnosci - to najwazniejszy fakt w calym raporcie, nadrzedny wobec P&L.
- Plynnosc krotkoterminowa jest krytycznie napieta (wskaznik biezacy 0,4x) i uzalezniona od ciaglego przedluzania Porozumienia Stabilizujacego (wygasa 29.05.2026) oraz od planowanej, ale niedookreslonej emisji akcji (500-600 mln zl).
- Segment Agro (72% przychodow) dzwiga caly wynik grupy sezonowo silnym kwartalem; segment Tworzywa pozostaje gleboko deficytowy z powodu wstrzymanej produkcji w Grupa Azoty POLYOLEFINS, ktora jest w postepowaniu restrukturyzacyjnym i ma zostac sprzedana do Orlenu.
- Operacyjny cash flow (1 978 mln zl) jest w ok. 84% efektem zmian kapitalu obrotowego (rozliczenie CO2, rolowanie 2,2 mld zl faktoringu odwrotnego), a nie organicznej generacji gotowki - 'czysty' wynik gotowkowy przed WC (~317 mln zl) jest zblizony do EBITDA.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ATT · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 3700,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 430,83 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 316,52 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 89,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -202,62 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -157,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -1,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -1,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 225,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 174,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 99,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 11,64% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 8,55% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 2,42% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | -5,48% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -4,25% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 6,09% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 521,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 8061,51 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto | 7539,86 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Kapitał własny | -99,47 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 19471,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -11215,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 6289,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 17505,23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 1129,54 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | -1229,01 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1977,8 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 110,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 1867,67 | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Konwersja FCF | 590,1% | — | — | raportowana | — | 0,30 |
| Konwersja CFO | 624,9% | — | — | raportowana | — | 0,30 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 211,7% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| ROA | -1,1% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROCE | 4,5% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,36x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,26x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,03x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 0,51x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | -81,05x | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Dług / aktywa | 0,41x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -75,8x | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wzrost przychodów r/r | -3,18% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 4027,5% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wzrost EBIT r/r | 130,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 45,4% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 45,36% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | 28,92% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Zmiana marży brutto r/r | 5,89% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 8,76% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 10,06% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 3,29% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
3700,37
—
3700,37
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
430,83
—
430,83
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
316,52
—
316,52
—
- Q1 2025
- —
EBIT
89,43
—
89,43
—
- Q1 2025
- —
EBT
-202,62
—
-202,62
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-157,36
—
-157,36
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-1,59
—
-1,59
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-1,59
—
-1,59
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
225,18
—
225,18
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
174,28
—
174,28
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
99,2
—
99,2
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
11,64%
—
11,64%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
8,55%
—
8,55%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
2,42%
—
2,42%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-5,48%
—
-5,48%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-4,25%
—
-4,25%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
6,09%
—
6,09%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
521,65
—
521,65
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
8061,51
—
8061,51
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
7539,86
—
7539,86
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
-99,47
—
-99,47
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
19471,12
—
19471,12
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-11215,32
—
-11215,32
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
6289,91
—
6289,91
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
17505,23
—
17505,23
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
1129,54
—
1129,54
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
-1229,01
—
-1229,01
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
1977,8
—
1977,8
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
110,13
—
110,13
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1867,67
—
1867,67
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
590,1%
—
590,1%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
624,9%
—
624,9%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
ROE
211,7%
—
211,7%
—
- Q1 2025
- —
ROA
-1,1%
—
-1,1%
—
- Q1 2025
- —
ROCE
4,5%
—
4,5%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,36x
—
0,36x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,26x
—
0,26x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,03x
—
0,03x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
0,51x
—
0,51x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
-81,05x
—
-81,05x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,41x
—
0,41x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-75,8x
—
-75,8x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-3,18%
—
-3,18%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
4027,5%
—
4027,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
130,6%
—
130,6%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
45,4%
—
45,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
45,36%
—
45,36%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
28,92%
—
28,92%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
5,89%
—
5,89%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
8,76%
—
8,76%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
10,06%
—
10,06%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
3,29%
—
3,29%
—
- Q1 2025
- —