Raport Q1 2026
Wyraźne odbicie rentowności r/r (EBIT +491%, zysk netto +1295%) po bardzo słabym I kw. 2025 — baza porównawcza była niska, więc procentowe wzrosty są spektakularne, ale skala biznesu wciąż mała (~10 mln zł przychodu kwartalnie).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MZA
Raport Q1 2026
Przychody
9,16 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,04 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,18 mln PLN
— r/r
Marża brutto
40%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Zero długu bankowego i wysoka konwersja gotówkowa — OCF (3,27 mln zł) sześciokrotnie przewyższa zysk netto, FCF pokrywa ponad 100% EBITDA.
- Koncentracja przychodów: trzej najwięksi odbiorcy (Empik, Ateneum + inni) generują ok. 65% sprzedaży Grupy — realne ryzyko kredytowe/biznesowe.
- Segment hotelarski (PDK Hotele) w I kw. 2026 na minusie (strata brutto -149 tys. zł) mimo wzrostu przychodów segmentu — brak wyjaśnienia planu dojścia do rentowności.
- Efektywna stopa podatkowa (~27%) wyraźnie powyżej ustawowych 19% bez wyjaśnienia w skróconym raporcie kwartalnym.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MZA · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 9,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 4,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2,18 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 0,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,72 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 3,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 40% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 7,55% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 5,66% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 8,86 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | -8,86 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 47,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 66,44 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 33,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 13,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 13,61 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 2,67 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,86 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 2,42 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 110,8% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,43x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 10,28% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 490,7% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 1295,1% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
9,16
—
9,16
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
4,04
—
4,04
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
2,18
—
2,18
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,13
—
0,13
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,72
—
0,72
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,04
—
0,04
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,17
—
0,17
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,17
—
0,17
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
1,42
—
1,42
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,07
—
0,07
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
3,27
—
3,27
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
40%
—
40%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
7,55%
—
7,55%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
5,66%
—
5,66%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
8,86
—
8,86
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-8,86
—
-8,86
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
47,15
—
47,15
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
66,44
—
66,44
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
33,03
—
33,03
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
13,58
—
13,58
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
13,61
—
13,61
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
2,67
—
2,67
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,86
—
0,86
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
2,42
—
2,42
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
110,8%
—
110,8%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,43x
—
2,43x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
10,28%
—
10,28%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
490,7%
—
490,7%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
1295,1%
—
1295,1%
—
- Q1 2025
- —