MLS ML SYSTEM Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 29 maja 2026

Raport Q1 2026

Producent szkla fotowoltaicznego BIPV z realnym popytem eksportowym premium (Niemcy, Szwajcaria, Norwegia) i regulacyjnym tailwindem UE (dyrektywa EPBD, Solarpflicht)

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

MLS Raport Q1 2026

Przychody

34 817 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

-6 401 tys. PLN

— r/r

EBITDA

154 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

-12,09%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Po kryzysie plynnosciowym z 2025 r. spolka odbudowuje przychody (+89,9% r/r) i po raz pierwszy od dawna pokazala dodatnia EBITDA w ujeciu kwartalnym
Redukcja kosztow ogolnego zarzadu o 67% r/r pokazuje realne efekty planu naprawczego z konca 2024 r.
Kluczowe ryzyko: zarzad sam wskazuje na istotna niepewnosc co do kontynuacji dzialalnosci, a niemal cale krotkoterminowe finansowanie bankowe wygasa 30 czerwca 2026 r., miesiac po dacie raportu
Poprawa wyniku ksiegowego nie jest jeszcze poparta gotowka - OCF w kwartale byl gleboko ujemny (-6,4 mln zl) mimo skurczenia straty netto o 63%

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

MLS · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	34 817	—	—	raportowana	—	1,00
Przychody Fotowoltaika	27 369	—	—	raportowana	Fotowoltaika	1,00
Przychody Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe	7 435	—	—	raportowana	Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	-4 209	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	154	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	-5 153	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	-6 401	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-6 401	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto Fotowoltaika	-9 121	—	—	raportowana	Fotowoltaika	1,00
Zysk netto Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe	2 987	—	—	raportowana	Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,87	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,87	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	5 307	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	654	—	—	raportowana	—	0,90
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	7,38	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	7,38	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	-12,09%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	0,44%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża EBIT	-14,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża EBT	-18,39%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	-18,39%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża amortyzacji	15,24%	—	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	4 222	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	156 990	—	—	wyliczona	—	0,75
Dług netto	152 768	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	97 187	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	496 091	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-110 686	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	93 254	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	203 940	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	38 084	—	—	wyliczona	—	0,95
Kapitał własny (materialny)	59 103	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	-6 448	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1 559	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-8 007	—	—	wyliczona	—	1,00
Wypłacone dywidendy	0	—	—	raportowana	—	1,00

ROE	-31,36%	—	—	raportowana	—	0,50

Wskaźnik płynności bieżącej	0,46x	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,36x	—	—	raportowana	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,02x	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	-7,88x	—	—	raportowana	—	0,90

Dług netto / EBITDA	226x	—	—	raportowana	—	0,20
Dług / kapitał własny	1,62x	—	—	raportowana	—	0,75
Dług / aktywa	0,32x	—	—	raportowana	—	0,75
Dług netto / kapitał własny	1,57x	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	89,94%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	101,93%	—	—	raportowana	—	0,60
Wzrost EBIT r/r	61,83%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	63,11%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	62,98%	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	16,15 p.p.	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	43,9 p.p.	—	—	raportowana	—	0,60
Zmiana marży EBIT r/r	58,85 p.p.	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	76,28 p.p.	—	—	raportowana	—	1,00

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

34 817 —

Q1 2025: —

Przychody

Fotowoltaika

27 369 —

Q1 2025: —

Przychody

Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe

7 435 —

Q1 2025: —

Zysk brutto ze sprzedaży

-4 209 —

Q1 2025: —

EBITDA

154 —

Q1 2025: —

EBIT

-5 153 —

Q1 2025: —

EBT

-6 401 —

Q1 2025: —

Zysk netto

-6 401 —

Q1 2025: —

Zysk netto

Fotowoltaika

-9 121 —

Q1 2025: —

Zysk netto

Produkty nowej ery kwantowej i szklo powlokowe

2 987 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,87 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,87 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

5 307 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

654 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

7,38 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

7,38 —

Q1 2025: —

Marża brutto

-12,09% —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

0,44% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

-14,8% —

Q1 2025: —

Marża EBT

-18,39% —

Q1 2025: —

Marża netto

-18,39% —

Q1 2025: —

Marża amortyzacji

15,24% —

Q1 2025: —

Gotówka

4 222 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

156 990 —

Q1 2025: —

Dług netto

152 768 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

97 187 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

496 091 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

-110 686 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

93 254 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

203 940 —

Q1 2025: —

Wartość firmy

38 084 —

Q1 2025: —

Kapitał własny (materialny)

59 103 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-6 448 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1 559 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-8 007 —

Q1 2025: —

Wypłacone dywidendy

0 —

Q1 2025: —

ROE

-31,36% —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,46x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,36x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,02x —

Q1 2025: —

Pokrycie odsetek

-7,88x —

Q1 2025: —

Dług netto / EBITDA

226x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

1,62x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0,32x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

1,57x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

89,94% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

101,93% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

61,83% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

63,11% —

Q1 2025: —

Wzrost EPS r/r

62,98% —

Q1 2025: —

Zmiana marży brutto r/r

16,15 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

43,9 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

58,85 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

76,28 p.p. —

Q1 2025: —