Raport FY 2025
Deweloper mieszkaniowy ze Śląska i Mazowsza: zysk netto spadł o 42,5% do 7,1 mln zł, a marża operacyjna z 16,5% do 9,8%.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
ADX
Raport FY 2025
Przychody
102 850 148 PLN
— r/r
Zysk netto
7 105 873 PLN
— r/r
EBITDA
10 337 543 PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
5,88x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans jest wyraźnie zlewarowany: zadłużenie oprocentowane 117,6 mln zł, dług netto 106,9 mln zł, czyli ok. 10,3x EBITDA i 1,3x kapitału własnego.
- Ujemne przepływy operacyjne (−31,1 mln zł) wynikają z budowy zapasów o 35,5 mln zł; wzrost finansowano kredytami i obligacjami (łącznie ok. 86,5 mln zł wpływów).
- Duża część przychodów z oddanych w IV kwartale 2025 r. etapów inwestycji ma zostać rozpoznana w 2026 r. po przeniesieniu własności lokali, co daje potencjał odbicia wyników.
- Ryzyko koncentracji: głównym wykonawcą jest podmiot powiązany osobowo (Badimex), z kosztami 64,3 mln zł, czyli ok. 78% usług obcych.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ADX · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 102 850 148 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 10 337 543 | — | — | skorygowana | — | 1,00 |
| EBIT | 10 052 317 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 8 123 243 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 7 105 873 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0,22 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) | 0,22 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 285 226 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 3 690 046 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 1 017 370 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 64,12 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 16,02% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 15,57% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | 7,9% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | 13,29% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 0,28% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 10 693 781 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 117 561 708 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 106 867 927 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 81 613 982 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 244 886 264 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 206 754 929 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 239 615 732 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 32 860 803 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 110 146 549 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 224 279 906 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1 076 419 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 13 329 650 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 2 542 405 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 79 071 577 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -31 116 065 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 35 799 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -31 151 864 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | 207% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 207,1% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wypłacone dywidendy (mln PLN) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 13,63% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROA | 6,13% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| ROCE | 4,74% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 6,7x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,75x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,37x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 5,73x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / EBITDA | 5,88x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,97x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,4x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,87x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | -31,42% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -24,23% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -24,78% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 26,62% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -43,59% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 1,68 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 1,5 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 11,24 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
102 850 148
—
102 850 148
—
- FY 2024
- —
EBITDA
10 337 543
—
10 337 543
—
- FY 2024
- —
EBIT
10 052 317
—
10 052 317
—
- FY 2024
- —
EBT
8 123 243
—
8 123 243
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
7 105 873
—
7 105 873
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0,22
—
0,22
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
0,22
—
0,22
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
285 226
—
285 226
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
3 690 046
—
3 690 046
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
1 017 370
—
1 017 370
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
64,12
—
64,12
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
16,02%
—
16,02%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
15,57%
—
15,57%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
7,9%
—
7,9%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
13,29%
—
13,29%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
0,28%
—
0,28%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
10 693 781
—
10 693 781
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
117 561 708
—
117 561 708
—
- FY 2024
- —
Dług netto
106 867 927
—
106 867 927
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
81 613 982
—
81 613 982
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
244 886 264
—
244 886 264
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
206 754 929
—
206 754 929
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
239 615 732
—
239 615 732
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
32 860 803
—
32 860 803
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
110 146 549
—
110 146 549
—
- FY 2024
- —
Zapasy
224 279 906
—
224 279 906
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
1 076 419
—
1 076 419
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
13 329 650
—
13 329 650
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
2 542 405
—
2 542 405
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
79 071 577
—
79 071 577
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-31 116 065
—
-31 116 065
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
35 799
—
35 799
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-31 151 864
—
-31 151 864
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
207%
—
207%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
207,1%
—
207,1%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
(mln PLN)
0
—
0
—
- FY 2024
- —
ROE
13,63%
—
13,63%
—
- FY 2024
- —
ROA
6,13%
—
6,13%
—
- FY 2024
- —
ROCE
4,74%
—
4,74%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
6,7x
—
6,7x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,75x
—
0,75x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,37x
—
0,37x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
5,73x
—
5,73x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
5,88x
—
5,88x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,97x
—
0,97x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,4x
—
0,4x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
0,87x
—
0,87x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-31,42%
—
-31,42%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-24,23%
—
-24,23%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-24,78%
—
-24,78%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
26,62%
—
26,62%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
-43,59%
—
-43,59%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
1,68 p.p.
—
1,68 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
1,5 p.p.
—
1,5 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
11,24 p.p.
—
11,24 p.p.
—
- FY 2024
- —