ADX ADATEX Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Roczny · publ. 29 maja 2026

Raport FY 2025

Deweloper mieszkaniowy (Śląsk, Mazowsze) z rosnącym kapitałem własnym, ale coraz słabszą jakością gotówkowego zysku.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

ADX Raport FY 2025

Przychody

66,04 mln PLN

— r/r

Zysk netto

8,77 mln PLN

— r/r

EBITDA

10,58 mln PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

5,88x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto rośnie (+26,6% r/r) dzięki jednorazowym pozycjom finansowym (dywidenda od spółek zależnych, dyskonto obligacji), nie operacyjnej poprawie.
Operacyjne przepływy pieniężne przeszły na trwale ujemne (-6,4 mln zł), co przy rosnącym zadłużeniu (dług netto/EBITDA ~9,6x) jest głównym ryzykiem.
Model biznesowy przesuwa się w stronę holdingu — nowe inwestycje realizują spółki celowe, jednostkowe sprawozdanie coraz mniej odzwierciedla operacyjną skalę grupy.
Istotna koncentracja transakcji z podmiotem powiązanym (Badimex Sp. z o.o.) wymaga dalszej weryfikacji rynkowości warunków.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

FY 2025

ADX · FY 2025

Metryka	FY 2025	FY 2024	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	66,04	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	10,58	—	—	raportowana	—	0,90
EBIT	10,28	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	10,05	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	8,77	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,22	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,22	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,3	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1,79	—	—	raportowana	—	0,90
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	64,12	—	—	raportowana	—	0,90

Marża EBITDA	16,02%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	15,57%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	13,29%	—	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	7,41	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	69,67	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	62,26	—	—	raportowana	—	0,85
Kapitał własny	71,98	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	175	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	133,26	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	19,88	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	2,54	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	21,92	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,01	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	21,9	—	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	207%	—	—	raportowana	—	0,80
Konwersja CFO	207,1%	—	—	raportowana	—	0,80
Wypłacone dywidendy	0	—	—	raportowana	—	1,00

ROE	13,63%	—	—	raportowana	—	0,80
ROA	6,13%	—	—	raportowana	—	0,75

Wskaźnik płynności bieżącej	6,7x	—	—	raportowana	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	0,75x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,37x	—	—	raportowana	—	0,95
Pokrycie odsetek	5,73x	—	—	raportowana	—	0,85

Dług netto / EBITDA	5,88x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług / kapitał własny	0,97x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług / aktywa	0,4x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	0,87x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-31,42%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-24,23%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	-24,78%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	26,62%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-43,59%	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	1,68 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	1,5 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	11,24 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90

FY 2025 · Δ r/r

Przychody

66,04 —

FY 2024: —

EBITDA

10,58 —

FY 2024: —

EBIT

10,28 —

FY 2024: —

EBT

10,05 —

FY 2024: —

Zysk netto

8,77 —

FY 2024: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,22 —

FY 2024: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,22 —

FY 2024: —

Amortyzacja

0,3 —

FY 2024: —

Koszty odsetkowe

1,79 —

FY 2024: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

64,12 —

FY 2024: —

Marża EBITDA

16,02% —

FY 2024: —

Marża EBIT

15,57% —

FY 2024: —

Marża netto

13,29% —

FY 2024: —

Gotówka

7,41 —

FY 2024: —

Zadłużenie ogółem

69,67 —

FY 2024: —

Dług netto

62,26 —

FY 2024: —

Kapitał własny

71,98 —

FY 2024: —

Aktywa ogółem

175 —

FY 2024: —

Aktywa obrotowe

133,26 —

FY 2024: —

Zobowiązania krótkoterminowe

19,88 —

FY 2024: —

Wartość firmy

2,54 —

FY 2024: —

Przepływy operacyjne (CFO)

21,92 —

FY 2024: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,01 —

FY 2024: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

21,9 —

FY 2024: —

Konwersja FCF

207% —

FY 2024: —

Konwersja CFO

207,1% —

FY 2024: —

Wypłacone dywidendy

0 —

FY 2024: —

ROE

13,63% —

FY 2024: —

ROA

6,13% —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności bieżącej

6,7x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,75x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,37x —

FY 2024: —

Pokrycie odsetek

5,73x —

FY 2024: —

Dług netto / EBITDA

5,88x —

FY 2024: —

Dług / kapitał własny

0,97x —

FY 2024: —

Dług / aktywa

0,4x —

FY 2024: —

Dług netto / kapitał własny

0,87x —

FY 2024: —

Wzrost przychodów r/r

-31,42% —

FY 2024: —

Wzrost EBITDA r/r

-24,23% —

FY 2024: —

Wzrost EBIT r/r

-24,78% —

FY 2024: —

Wzrost zysku netto r/r

26,62% —

FY 2024: —

Wzrost EPS r/r

-43,59% —

FY 2024: —

Zmiana marży EBITDA r/r

1,68 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,5 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży netto r/r

11,24 p.p. —

FY 2024: —