Raport Q4 2025
Wąska, ale stabilna nisza dystrybucji wysokospecjalistycznych implantów ortopedycznych (Corin, UNITY) z dwucyfrowym wzrostem segmentu RECON mimo kurczącego się rynku publicznego.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MSM
Raport Q4 2025
Przychody
9,92 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,06 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,65 mln PLN
— r/r
Marża brutto
47,46%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Strukturalnie wysoka rotacja zapasów (DIO ok. 9 miesięcy) i wysokie DSO (86 dni FY2025) wymagają stałego finansowania zewnętrznego — to model kapitałochłonny.
- Net Debt/EBITDA 4,2x i konwersja OCF/Net Income 42% sygnalizują, że bieżąca rentowność jest finansowana długiem; potrzeba szybkiej redukcji zapasów + ściągnięcia należności.
- Projekt URSA (własna platforma robotyczna) — opcjonalna wartość dodatkowa w średnim/długim terminie, kamień milowy: prezentacja prototypu w Q3 2026, aplikacja o dotację Ścieżka SMART.
- Koncentracja akcjonariatu (Marek Młodzianowski 54,1%, Prezes Zarządu jednocześnie) ogranicza nadzór korporacyjny; kadencje organów formalnie wygasły i czekają na zatwierdzenie WZ.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MSM · Q4 2025
| Metryka | Q4 2025 | Q4 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 32,22 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 13,55 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBITDA | 1,93 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| EBIT | 1,46 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,72 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,44 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Amortyzacja | 0,47 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 2,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 47,46% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 6,51% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 5,31% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 0,63% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 0,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 8,4 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 8,15 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 5,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 25,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 5,31 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 22,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 17,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 0,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -0,05 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | -2,43% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 9,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wypłacone dywidendy | 0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 7,83% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROA | 1,89% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROIC | 6,36% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,3x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,52x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,01x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 2,47x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / EBITDA | 4,22x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 1,47x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / aktywa | 0,33x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | 49,02% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 19,4% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | 36,44% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -45,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q4 2025 · Δ r/r
Przychody
32,22
—
32,22
—
- Q4 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
13,55
—
13,55
—
- Q4 2024
- —
EBITDA
1,93
—
1,93
—
- Q4 2024
- —
EBIT
1,46
—
1,46
—
- Q4 2024
- —
EBT
0,72
—
0,72
—
- Q4 2024
- —
Zysk netto
0,44
—
0,44
—
- Q4 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0
—
0
—
- Q4 2024
- —
Amortyzacja
0,47
—
0,47
—
- Q4 2024
- —
Koszty odsetkowe
0,59
—
0,59
—
- Q4 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
2,42
—
2,42
—
- Q4 2024
- —
Marża brutto
47,46%
—
47,46%
—
- Q4 2024
- —
Marża EBITDA
6,51%
—
6,51%
—
- Q4 2024
- —
Marża EBIT
5,31%
—
5,31%
—
- Q4 2024
- —
Marża netto
0,63%
—
0,63%
—
- Q4 2024
- —
Gotówka
0,25
—
0,25
—
- Q4 2024
- —
Zadłużenie ogółem
8,4
—
8,4
—
- Q4 2024
- —
Dług netto
8,15
—
8,15
—
- Q4 2024
- —
Kapitał własny
5,73
—
5,73
—
- Q4 2024
- —
Aktywa ogółem
25,37
—
25,37
—
- Q4 2024
- —
Kapitał obrotowy
5,31
—
5,31
—
- Q4 2024
- —
Aktywa obrotowe
22,74
—
22,74
—
- Q4 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
17,42
—
17,42
—
- Q4 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
0,18
—
0,18
—
- Q4 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,23
—
0,23
—
- Q4 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-0,05
—
-0,05
—
- Q4 2024
- —
Konwersja FCF
-2,43%
—
-2,43%
—
- Q4 2024
- —
Konwersja CFO
9,5%
—
9,5%
—
- Q4 2024
- —
Wypłacone dywidendy
0,01
—
0,01
—
- Q4 2024
- —
ROE
7,83%
—
7,83%
—
- Q4 2024
- —
ROA
1,89%
—
1,89%
—
- Q4 2024
- —
ROIC
6,36%
—
6,36%
—
- Q4 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,3x
—
1,3x
—
- Q4 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,52x
—
0,52x
—
- Q4 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,01x
—
0,01x
—
- Q4 2024
- —
Pokrycie odsetek
2,47x
—
2,47x
—
- Q4 2024
- —
Dług netto / EBITDA
4,22x
—
4,22x
—
- Q4 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,47x
—
1,47x
—
- Q4 2024
- —
Dług / aktywa
0,33x
—
0,33x
—
- Q4 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
49,02%
—
49,02%
—
- Q4 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
19,4%
—
19,4%
—
- Q4 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
36,44%
—
36,44%
—
- Q4 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-45,4%
—
-45,4%
—
- Q4 2024
- —