Raport FY 2025
Przychody rosną o 18,8% r/r do 93,0 mln zł, a portfel zamówień na koniec roku (43,1 mln zł) jest o ponad 60% wyższy niż rok wcześniej — popyt na detektory podczerwieni jest realny.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
VGO
Raport FY 2025
Przychody
93,01 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-15,1 mln PLN
— r/r
EBITDA
9,44 mln PLN
— r/r
Marża brutto
49,29%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spółka żyje z dotacji i ulg: 14,2 mln zł pozostałych przychodów operacyjnych oraz 13,2 mln zł rozliczeń międzyokresowych przychodów (dotacje) przykrywają ujemny EBIT (−4,1 mln zł) i ujemny OCF (−7,6 mln zł).
- Wynik netto −15,1 mln zł jest zdominowany przez niegotówkowe rozwiązanie aktywa z podatku odroczonego (8,2 mln zł) w związku z wygasaniem strefy ekonomicznej w 2026 r.
- Umowa ramowa z PCO (ok. 192 mln zł) to potencjalnie przełomowy kontrakt obronny, ale zarząd sam wskazuje, że istotne przychody z matryc pojawią się dopiero w 2027 r.
- Przejęcie aktywów InfraRed Associates (8,4 mln USD) po dniu bilansowym zwiększy zadłużenie przy ujemnym cash flow i niskim stanie gotówki (6,0 mln zł).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
VGO · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 93 012 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 45 844 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 9 435 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| EBIT | -4 118 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -6 803 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -15 095 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -17,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -17,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 13 553 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 3 116 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | 8 292 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 874 799 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 49,29% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 10,14% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | -4,43% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBT | -7,31% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | -16,23% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża amortyzacji | 14,57% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 5 956 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 19 730 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 13 774 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 157 185 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 210 919 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 24 583 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 51 305 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 26 722 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 27 012 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 16 542 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 21 781 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 5 812 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wartość firmy | 38 147 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Kapitał własny (materialny) | 119 038 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -7 573 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 11 520 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -19 093 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | -202,36% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | -80,26% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Akwizycje netto | 750 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | -9,21% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROA | -6,96% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | -2,24% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,92x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,3x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,22x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | -1,32x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / EBITDA | 1,46x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,13x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 18,78% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 5,68% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 7,44% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -286,16% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EPS r/r | -286,13% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -1,23 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,26 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 1,25 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | -11,24 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
93 012
—
93 012
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
45 844
—
45 844
—
- FY 2024
- —
EBITDA
9 435
—
9 435
—
- FY 2024
- —
EBIT
-4 118
—
-4 118
—
- FY 2024
- —
EBT
-6 803
—
-6 803
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
-15 095
—
-15 095
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-17,26
—
-17,26
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-17,26
—
-17,26
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
13 553
—
13 553
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
3 116
—
3 116
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
8 292
—
8 292
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
874 799
—
874 799
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
49,29%
—
49,29%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
10,14%
—
10,14%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
-4,43%
—
-4,43%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
-7,31%
—
-7,31%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
-16,23%
—
-16,23%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
14,57%
—
14,57%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
5 956
—
5 956
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
19 730
—
19 730
—
- FY 2024
- —
Dług netto
13 774
—
13 774
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
157 185
—
157 185
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
210 919
—
210 919
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
24 583
—
24 583
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
51 305
—
51 305
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
26 722
—
26 722
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
27 012
—
27 012
—
- FY 2024
- —
Zapasy
16 542
—
16 542
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
21 781
—
21 781
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
5 812
—
5 812
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
38 147
—
38 147
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
119 038
—
119 038
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-7 573
—
-7 573
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
11 520
—
11 520
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-19 093
—
-19 093
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
-202,36%
—
-202,36%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
-80,26%
—
-80,26%
—
- FY 2024
- —
Akwizycje netto
750
—
750
—
- FY 2024
- —
ROE
-9,21%
—
-9,21%
—
- FY 2024
- —
ROA
-6,96%
—
-6,96%
—
- FY 2024
- —
ROCE
-2,24%
—
-2,24%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,92x
—
1,92x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,3x
—
1,3x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,22x
—
0,22x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
-1,32x
—
-1,32x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
1,46x
—
1,46x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,13x
—
0,13x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,09x
—
0,09x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
0,09x
—
0,09x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
18,78%
—
18,78%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
5,68%
—
5,68%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
7,44%
—
7,44%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-286,16%
—
-286,16%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
-286,13%
—
-286,13%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-1,23 p.p.
—
-1,23 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,26 p.p.
—
-1,26 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
1,25 p.p.
—
1,25 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-11,24 p.p.
—
-11,24 p.p.
—
- FY 2024
- —