stockd
PL EN
EAH Esotiq & Henderson Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. 24 kwietnia 2026

Raport FY 2025

Przychody rosną w tempie 8,5% r/r przy marży brutto utrzymanej na poziomie 67%, a e-commerce urósł o 31% - skala i siła marek Esotiq i Henderson się potwierdzają.

Wydźwięk
Ostrożny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
EAH Raport FY 2025
Przychody
323,56 mln PLN
— r/r
Zysk netto
7,77 mln PLN
— r/r
EBITDA
31,71 mln PLN
— r/r
Marża brutto
67,04%
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Zysk operacyjny spadł o 20%, a netto o 29% mimo wzrostu sprzedaży: koszty sprzedaży rosły szybciej (+10,8%) niż przychody, a do tego doszły koszty relokacji magazynu i wyższe koszty finansowe.
  • Wolne przepływy są ujemne (CFO 18,2 mln zł wobec CAPEX 25,5 mln zł); bez sprzedaży nieruchomości w leasingu zwrotnym (29,5 mln zł) gotówka by się nie zbilansowała, a dywidenda 5,9 mln zł pochłonęła ok. 76% zysku netto.
  • Zadłużenie z leasingiem wzrosło: dług netto / EBITDA z ok. 1,3x do 2,2x, zobowiązania długoterminowe niemal dwukrotnie wyższe (48,3 mln zł), pokrycie odsetek spadło z 16,6x do 5,2x według spółki.
  • Zapasy to 45% aktywów (ok. 327 dni rotacji) i kluczowa sprawa badania - dalsza poprawa zależy od zdolności do rozładowania zapasów bez przecen oraz od efektu 3PL z InPost na koszty.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się