Raport Q1 2026
Model franczyzowy podnosi marże (EBITDA margin 27,0% wobec 14,0% rok wcześniej) i redukuje CAPEX niemal do zera (42 tys. zł w kwartale), ale kurczy przychody księgowe (-26,0% r/r) mimo wzrostu sprzedaży systemowej sieci (+1,9% r/r).
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
SFS
Raport Q1 2026
Przychody
9,46 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-1,27 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,56 mln PLN
— r/r
Marża brutto
64,05%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapitał własny Grupy jest głęboko ujemny ((84 351) tys. zł) i wciąż się pogłębia, a spółka nie spełnia kowenantów kredytu w BOŚ S.A. na dzień bilansowy.
- Losy spółki są w dużej mierze uzależnione od sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa Sphinx (98% przychodów gastronomicznych) - oferta od funduszu z Malty jest na razie niewiążąca, z harmonogramem zamknięcia do końca 2026 r.
- Dodatnie przepływy operacyjne (1 791 tys. zł) częściowo maskują fakt, że saldo kredytu BOŚ rośnie, bo spłacane raty są niższe niż naliczane odsetki wg efektywnej stopy procentowej.
- Zarząd otwarcie komunikuje ryzyka (naruszenie kowenantów, zaległości wobec ARP) i przedstawia projekcje wskazujące na wystarczającą płynność na 12 miesięcy, ale te projekcje zależą od decyzji podmiotów zewnętrznych (ministerstwo, inwestor).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SFS · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 9,46 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 6,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2,56 | — | — | skorygowana | — | 1,00 |
| EBIT | 1,44 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -1,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -1,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 37,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (mln units) | 37,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 64,05% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 27,02% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 15,22% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -13,45% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 0,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 121,18 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 121 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | -84,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 58,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -18,37 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 13,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 31,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 4,94 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Kapitał własny (materialny) | -89,29 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 1,75 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | 68,46% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Konwersja CFO | 70,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,43x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,41x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,01x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 0,59x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / aktywa | 2,07x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -26,02% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 43,21% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 1554,02% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost zysku netto r/r | 37% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 17,12 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 13,06 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 14,54 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,35 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
9,46
—
9,46
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
6,06
—
6,06
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
2,56
—
2,56
—
- Q1 2025
- —
EBIT
1,44
—
1,44
—
- Q1 2025
- —
EBT
-1,02
—
-1,02
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-1,27
—
-1,27
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,03
—
-0,03
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,03
—
-0,03
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
1,09
—
1,09
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
2,45
—
2,45
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
37,94
—
37,94
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(mln units)
37,94
—
37,94
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
64,05%
—
64,05%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
27,02%
—
27,02%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
15,22%
—
15,22%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-13,45%
—
-13,45%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
0,19
—
0,19
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
121,18
—
121,18
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
121
—
121
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
-84,35
—
-84,35
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
58,49
—
58,49
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-18,37
—
-18,37
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
13,58
—
13,58
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
31,94
—
31,94
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
4,94
—
4,94
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
-89,29
—
-89,29
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
1,79
—
1,79
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,04
—
0,04
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1,75
—
1,75
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
68,46%
—
68,46%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
70,1%
—
70,1%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,43x
—
0,43x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,41x
—
0,41x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,01x
—
0,01x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
0,59x
—
0,59x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
2,07x
—
2,07x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-26,02%
—
-26,02%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
43,21%
—
43,21%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
1554,02%
—
1554,02%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
37%
—
37%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
17,12 p.p.
—
17,12 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
13,06 p.p.
—
13,06 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
14,54 p.p.
—
14,54 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
2,35 p.p.
—
2,35 p.p.
—
- Q1 2025
- —